昨日大盤繼續(xù)破位下挫，3000點(diǎn)失守，超過2000只股票跌停。連續(xù)調(diào)整后，市場(chǎng)估值明顯回落，特別是藍(lán)籌股具備較大安全邊際；與此同時(shí)，股價(jià)中樞大幅下行，個(gè)股加速殺跌釋放趕底信號(hào)。目前主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)悲觀情緒正在達(dá)到極限，進(jìn)一步下行的空間有限。雖然短期缺乏反彈動(dòng)力，但底部正在逐步臨近，價(jià)值挖掘可開始啟動(dòng)。
估值回落 股價(jià)下行
伴隨市場(chǎng)的連續(xù)調(diào)整，估值泡沫被持續(xù)擠壓，股價(jià)中樞顯著下行。據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤，按照歷史TTM整體法計(jì)算，全部A股的市盈率為17.87倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板的市盈率分別為48.13倍和76.06倍，滬深300、上證180和上證50的市盈率分別為11.09倍、9.77倍和8.41倍。由此來看，盡管中小創(chuàng)整體估值依然偏高，但藍(lán)籌股的市盈率較低。信達(dá)證券研究報(bào)告認(rèn)為，目前藍(lán)籌股的股價(jià)已經(jīng)跌至長(zhǎng)期投資區(qū)間，其估值的安全邊際較大。
而在連續(xù)四個(gè)交易日的大跌后，高價(jià)股數(shù)量顯著減少，低價(jià)股陣營(yíng)則有所擴(kuò)充。截至昨日收盤，兩市百元以上股票降至14只，其中有7只股票停牌多日；10元以下低價(jià)股則增至810只。另外，昨日共有49只股票刷新歷史新低；與之形成對(duì)比的是，上周五個(gè)交易日均有股票創(chuàng)出歷史新高，但本周前兩個(gè)交易日再無股票能夠逆市創(chuàng)新高。
分析人士指出，目前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，謹(jǐn)慎心態(tài)嚴(yán)重，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)慣性大跌。不過，目前指數(shù)已經(jīng)回吐年內(nèi)漲幅，估值和股價(jià)均顯著回落，泡沫得到擠壓。鑒于市場(chǎng)底部總是在極度恐慌和殺跌中探明，因此個(gè)股的持續(xù)全面殺跌，一定程度上釋放出市場(chǎng)加速趕底的信號(hào)。
底部臨近 挖掘價(jià)值
目前主流機(jī)構(gòu)認(rèn)為，連續(xù)大跌后，市場(chǎng)繼續(xù)下行的空間有限，雖然短期缺乏反彈動(dòng)力，但底部正在逐步臨近。
安信證券指出，最悲觀的時(shí)候，機(jī)會(huì)也可能悄悄來臨。雖然風(fēng)險(xiǎn)偏好元?dú)獯髠院?，投資者信心的自我修復(fù)需要一定時(shí)間，但從趨勢(shì)上講，短期“黑天鵝事件”對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好造成的影響將在短期內(nèi)得到恢復(fù)，而不會(huì)形成風(fēng)險(xiǎn)偏好的連續(xù)快速下降。據(jù)了解，除去券商自營(yíng)、大型保險(xiǎn)公司等國(guó)家隊(duì)的資金不能凈賣出以外，私募基金的倉位已經(jīng)處于降無可降的位置，公募基金的倉位大約在6-7成左右，雖仍有繼續(xù)降倉的可能，但空間已然不大。因此，在投資者情緒進(jìn)入全面悲觀、倉位降到極限位置的時(shí)候，市場(chǎng)自我修復(fù)的過程也將伴隨未來幾天的劇烈震蕩而完成。而伴隨這種短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)束，市場(chǎng)亦有望見底。
國(guó)都證券指出，全球避險(xiǎn)情緒升溫下，A股底部能否安全守穩(wěn)一方面取決于外部風(fēng)險(xiǎn)是否繼續(xù)蔓延并產(chǎn)生實(shí)質(zhì)沖擊，另一方面取決于內(nèi)部因素，包括人民幣匯率走勢(shì)、貨幣政策寬松預(yù)期管理、經(jīng)濟(jì)基本面走勢(shì)、及改革創(chuàng)新的推進(jìn)落實(shí)。綜合判斷，在當(dāng)前大盤估值已調(diào)整至歷史均值附近后，內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素可控下，預(yù)計(jì)A股繼續(xù)下行空間有限，但當(dāng)前底部也缺乏反彈動(dòng)力，指數(shù)或大概率維持弱勢(shì)震蕩，重在挖掘確定性的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
銀河證券認(rèn)為，目前估值泡沫大部分已經(jīng)破滅，應(yīng)更多考慮市場(chǎng)自身的結(jié)構(gòu)和價(jià)值。從資產(chǎn)配置角度來看，短期A股市場(chǎng)受情緒影響仍然沒有吸引力，但從長(zhǎng)期來看已經(jīng)可以開始在下跌的過程中挖掘價(jià)值了。操作上不追高，不恐慌，盡量避免受到市場(chǎng)情緒的影響。雖然對(duì)于市場(chǎng)本身和經(jīng)濟(jì)格局仍持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，但也不贊成恐慌之下的非理性拋售。短期建議還是以避險(xiǎn)為主，不做過多配置，等情緒漸趨緩和后從長(zhǎng)期角度挖掘價(jià)值。戰(zhàn)略撤退之后，做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備?！ 醣緢?bào)記者 李波(中新網(wǎng)江西新聞轉(zhuǎn)載)
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