本周兩日A股連續(xù)大跌，使得市場中人心惶惶。面對如此非理性下跌的市場，券商分析師們也出現(xiàn)意見分歧。
多家券商分析師建議投資者進一步降低倉位，且戰(zhàn)且退，規(guī)避風險。
渤海證券分析師宋亦威認為，上周A股的縮量下跌和周末養(yǎng)老金的利好，有利于市場短期出現(xiàn)反彈。不過，目前A股估值依然高估，基本面存在惡化的風險，流動性環(huán)境也受熱錢流出的影響出現(xiàn)從緊趨勢，使我們擔憂A股目前的點位并不安全，未來仍有進一步調整的空間。因而基于審慎的態(tài)度，我們建議投資者進一步降倉，等待估值的回歸和市場波動率的下行，以及價值投資時點的到來。
東興證券分析師王憑也認為，由于股災急跌過程中缺乏充分換手，大量“市場化”籌碼的成本可能仍被鎖在救市箱體成本以上，一旦市場反彈至一定高度，便存在大量“圍城之內”的人想逃脫。從圍城之外的角度來看，股災之前牛市的邏輯建立在兩個基礎之上，一是改革（風險偏好），由于股災之前市場對各項改革的預期十分充分，因此需要顯著的預期差來扭轉風險偏好的下降；二是杠桿（資金工具），從目前的政策口風來看，去杠桿仍在趨勢當中。如果救市資金能夠在“半山腰”持續(xù)接收籌碼，A股存在維系箱體震蕩的可能性，如果救市資金衰減，我們懷疑箱體震蕩已至臨界點，再次做出方向選擇的時點可能已經(jīng)不遠。我們維持對A股的謹慎態(tài)度，建議且戰(zhàn)且退，繼續(xù)降低倉位。
申萬宏源研報認為，從技術看，上證指數(shù)年線失守，并打破7月初的3373點低點，創(chuàng)出本輪調整新低。由于跌停個股甚多，因此短線市場仍有較強下跌及空頭能量釋放的要求，股指將繼續(xù)震蕩探底，或有考驗3000點支撐的要求?？傮w看，弱勢格局難改，后市仍需高度謹慎。
然而，震蕩之下也不乏對市場普遍看好的券商分析師，當市場最悲觀的時候，機會也可能悄悄來臨。
安信證券分析師徐彪認為，市場風險偏好和投資者信心的修復需要在市場的劇烈震蕩中完成。從近期路演和草根調研的反饋結果來看，除去券商自營、大型保險公司等國家隊的資金不能凈賣出以外，私募基金的倉位已經(jīng)處于降無可降的位置，公募基金的倉位大約在6成至7成左右的位置，仍然有繼續(xù)降倉的可能，我們預計未來一周內，公募基金此輪倉位調整過程很可能結束。因此，在投資者的情緒進入全面悲觀、倉位降到極限位置的時候，市場自我修復的過程也將伴隨下周的劇烈震蕩而完成。而伴隨著這種短期調整風險的結束，市場亦有望見底。
華泰證券首席金融分析師羅毅則認為，普降雨露均沾，定向降準進一步支持小微企業(yè)和三農(nóng)，為實體經(jīng)濟輸送“奶水”，央行此次出手保守估算可以釋放流動性7000億元以上。人民幣貶值預期和資本流出壓力下，市場流動性有所趨緊，銀行間利率小幅上行，此次降準更多是備足彈藥，對沖風險。來源：證券日報(中新網(wǎng)江西新聞轉載)
關鍵詞：
