穩(wěn)增長、穩(wěn)市場主體等政策落地，股指、鐵礦石后市如何；歐美主要央行持續(xù)采取緊縮政策遏制通脹，本周原油如何演繹；元旦、春節(jié)備貨來襲，雞蛋價格將受何影響？……其他期貨品種又有怎樣走勢？
歡迎閱讀瑞達期貨研究院傾力打造的投資月報。
股指
【資料圖】
十一月A股市場結(jié)束十月份震蕩下行行情，呈現(xiàn)大幅反彈趨勢。滬指自2900點走高至3100點上方。滬深兩市經(jīng)歷縮量到放量的過程。短線看，指數(shù)當(dāng)前于3200點左右面臨較大上行阻力，然當(dāng)前市場的反彈動能依舊強勢，指數(shù)有望延續(xù)上行趨勢。從估值、情緒以及流動性等多重因素來看，A股底部反彈特征較為明確，市場信心亦逐漸修復(fù)。海外層面上，從11月美聯(lián)儲最新會議記錄來看，美聯(lián)儲加息步伐放緩繼續(xù)支撐市場風(fēng)險偏好持續(xù)回暖?；久嫔?，從10月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)新一輪疫情反復(fù)，內(nèi)蒙古、廣東、北京、山東等多省較為嚴(yán)重，對生產(chǎn)、需求、就業(yè)、出口多方面造成負(fù)面影響。消費受挫最為顯著，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，接觸類行業(yè)均表現(xiàn)不佳。出口增速大幅下行，疊加地產(chǎn)行業(yè)依舊疲軟，帶動整體需求端和供給端不及預(yù)期。但隨著穩(wěn)增長、穩(wěn)市場主體等各項政策短時間內(nèi)加速落地，國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強。
展望未來，穩(wěn)增長的政策基調(diào)不變，經(jīng)濟增速目標(biāo)弱化和增量政策力度有限的背景下，經(jīng)濟總體延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢，基建、制造而言投資有望維持高位，房地產(chǎn)投資靜待政策效果體現(xiàn)，而消費隨著疫情防控優(yōu)化或有所好轉(zhuǎn)。政策面來看，證監(jiān)會宣布在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，這或?qū)⒓涌斐鲭U上市房企重組，加快化解房地產(chǎn)風(fēng)險，加快房地產(chǎn)風(fēng)險出清，促進經(jīng)濟企穩(wěn)上行。央行決定12月5日全面降準(zhǔn)0.25個百分點，共計釋放長期資金約5000億元，這也是央行年內(nèi)第二次降準(zhǔn)?？紤]貨幣政策空間問題，此次降準(zhǔn)幅度較小，然市場流動性改善仍可期待。此外隨著防疫措施不斷精準(zhǔn)細化，并且更匹配經(jīng)濟發(fā)展，疊加海外利空因素逐步落地，中?期A股亦有望底部上?。關(guān)注年底經(jīng)濟工作會議對2023年的政策部署。
瑞達期貨：張昕
資格證號：F3073677
Z0015602
鐵礦石
11月份，鐵礦石期現(xiàn)貨價格止跌反彈，并隨著利好消息釋放，礦價漲幅擴大。由于穩(wěn)經(jīng)濟增長政策、房地產(chǎn)金融十六條、央行降準(zhǔn)及證監(jiān)會宣布恢復(fù)涉房上市公司并購重組、配套融資等一系列利多政策推出，持續(xù)推高鋼價及礦價。12月份，鐵礦石價格或震蕩偏強。
首先，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，但加息步伐存放緩可能；其次，鋼材需求減弱，高爐開工率也將進一步下調(diào)，但鋼材供應(yīng)收縮或?qū)︿搩r構(gòu)成支撐，同時利好爐料；最后，近期地產(chǎn)行業(yè)迎政策利好，其中地產(chǎn)融資信貸、債券、股權(quán)政策三箭齊發(fā)，房企主體融資端有望改善，同時央行宣布12月5日全面降準(zhǔn)，穩(wěn)定寬貨幣預(yù)期，為地產(chǎn)資金端再助力。
瑞達期貨：陳一蘭
資格證號：F3010136
Z0012698
原油
歐美主要央行持續(xù)采取緊縮政策遏制通脹，亞洲地區(qū)新冠病例出現(xiàn)增加，全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險的擔(dān)憂加劇；在金融風(fēng)險加大、年底流動性趨緊的背景下，美聯(lián)儲將12月會議有望開始放緩加息步伐。烏克蘭局勢動蕩升級，歐盟對俄羅斯實施石油制裁方案，OPEC+再度實施減產(chǎn)并可能采取進一步措施平衡市場，供應(yīng)端仍面臨不確定性風(fēng)險。
整體上，OPEC+采取減產(chǎn)措施穩(wěn)定市場，歐盟對俄石油制裁生效窗口臨近，供應(yīng)端風(fēng)險限制油市調(diào)整空間；歐美央行采取緊縮貨幣政策，全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升，能源需求放緩憂慮壓制油價上行空間；預(yù)計原油期價呈現(xiàn)寬幅整理走勢。WTI原油主力合約價格處于73美元/桶至85美元/桶區(qū)間波動，布倫特原油主力合約價格處于80美元/桶至92美元/桶區(qū)間運行。上海原油對布倫特原油呈現(xiàn)貼水結(jié)構(gòu)，預(yù)計上海原油期貨主力合約處于520-625元/桶區(qū)間運行。
瑞達期貨：林靜宜
資格證號：F0309984
Z0013465
雞蛋
全國多地疫情形勢嚴(yán)峻，終端囤貨增強，且今年春節(jié)時間有所提前，元旦和春節(jié)集中備貨大概率出現(xiàn)在12月下旬時期，整體需求相對較好。同時，蛋雞養(yǎng)殖成本持續(xù)偏高，成本支撐力度增強，現(xiàn)貨價格持續(xù)維持高位，不過，年前集中淘汰時間縮短，且養(yǎng)殖利潤較好，老雞延淘情況普遍，新增補欄情況亦逐步回升，在產(chǎn)蛋雞存欄有望再度趨增。同時，飼料成本在目前高位基礎(chǔ)上存在下滑風(fēng)險，對遠期價格較為不利。所以期價大概率將呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢。
瑞達期貨：王翠冰
資格證號：F3030669
Z0015587
所有觀點僅供參考，不作為入市建議。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。
瑞達期貨研究院月報全新上線，為您打造最全面，最詳細的品種解讀，歡迎閱讀原文。
關(guān)鍵詞： 緊縮政策 布倫特原油 地產(chǎn)行業(yè)
