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廣發(fā)期貨黑色金屬小組 2022年12月9日星期五
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行情導(dǎo)讀：截至12月9日下午收盤，鐵礦石上漲4.69%至814.5元/噸。
驅(qū)動(dòng)因素：宏觀利多政策頻出提振市場(chǎng)信心，疊加鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期加強(qiáng)，盤面偏強(qiáng)運(yùn)行。
宏觀層面，一方面全國(guó)疫情調(diào)整措施落實(shí)提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)回暖的信心；另一方面，房地產(chǎn)利多政策頻出，“三支箭”分別覆蓋信貸、債券及股權(quán)融資，對(duì)鋼材下游消費(fèi)釋放積極信號(hào)。
基本面上，供應(yīng)穩(wěn)定，需求筑底，鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期加強(qiáng)。供應(yīng)端到港量均值維持中等水平，考慮到近一個(gè)月發(fā)運(yùn)量均值高于近兩年同期水平，后期到港量有穩(wěn)定預(yù)期。
需求端日均鐵水小幅下降，考慮到冬季限產(chǎn)影響較小，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步下降空間有限。
鋼廠庫(kù)存環(huán)比上升，但仍在低位運(yùn)行，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)背景下，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期加強(qiáng)。疏港量與鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比上升，港口庫(kù)存較周二環(huán)比下降93.9萬(wàn)噸。
此外， 新加坡鐵礦石掉期漲幅明顯，一度創(chuàng)下9月以來新高。截止下午15時(shí)，掉期漲至110.55美元。
展望后市：在宏觀政策頻出背景下，房地產(chǎn)托底作用明顯上升，鐵礦石上漲價(jià)格彈性較大。廢鋼資源偏緊，需求端鐵水產(chǎn)量維持221萬(wàn)噸對(duì)盤面價(jià)格形成支撐，庫(kù)存低位運(yùn)行，鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期加強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上，短多05合約關(guān)注850阻力位。
風(fēng)險(xiǎn)提示：加息預(yù)期反復(fù)，粗鋼壓減量超預(yù)期
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