消費(fèi)端副作用極致發(fā)揮：
(資料圖)
消費(fèi)需求不暢，尤其是新冠管控措施放開后，民眾普遍存在對(duì)傳染的恐懼情緒，因此全國(guó)性大量減少外出消費(fèi)，這樣的狀態(tài)在首輪感染完成之前，恐難扭轉(zhuǎn)。
從其他地區(qū)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，首輪感染一般持續(xù)2～3個(gè)月，影響時(shí)間或正好處于春節(jié)前后。加之春節(jié)加大人流量，或?qū)е卤灸甓瘸掷m(xù)旺季不旺。
此外，目前面臨西南地區(qū)腌臘走向尾聲，而距離元旦等節(jié)日還有一段時(shí)間，距離春節(jié)的時(shí)間也不叫尷尬，處于旺季中的消費(fèi)疲乏期，整體提振力量相對(duì)薄弱。
總的來(lái)說(shuō)，原本支撐價(jià)格的消費(fèi)端沒能帶來(lái)正向支撐，反倒形成負(fù)向壓力。
供給側(cè)矛盾正在沖撞：
供給側(cè)目前的矛盾在于出欄時(shí)間窗口較窄和階段性應(yīng)出欄生豬較多。
目前可以看到的好現(xiàn)象是屠宰量回到偏高水平，以及出欄均重的顯著下降，這都說(shuō)明目前已經(jīng)進(jìn)入了去庫(kù)存階段。但目前的問題在于庫(kù)存下降速度和春節(jié)前所剩的時(shí)間能否匹配。
體重如果能在元旦前有效回落，那么對(duì)于后市來(lái)說(shuō)還有反轉(zhuǎn)的契機(jī)，反之則可能導(dǎo)致壓力的持續(xù)后移。
短期壓力仍有，交割壓制延續(xù)
隨著盤面01合約跌破17000元/噸，情緒壓制向下的尾部行情到來(lái)，短期繼續(xù)維持偏空判斷和近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的判斷。
交割三大不利因素（體重、地點(diǎn)、時(shí)間）將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)盤面維持相對(duì)現(xiàn)貨的貼水，甚至是的基差來(lái)到較高水平。
穿過(guò)絕望，留存希望
在市場(chǎng)情緒走向極致悲觀的情況下，甚至可能看到短暫的虧損，這對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)應(yīng)該也是正常的。絕望之中，我們反而可以懷抱一絲希望。不過(guò)短期抄底的風(fēng)險(xiǎn)較大，希望存于心，關(guān)注冬至、元旦等時(shí)間窗口，關(guān)注05合約反轉(zhuǎn)的可能性。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)超預(yù)期，生豬出欄節(jié)奏出現(xiàn)重大變化，消費(fèi)市場(chǎng)活躍度大幅提升。
以上觀點(diǎn)僅供參考。
