■股指：縮量小幅調(diào)整
1.外部方面：美股三大指數(shù)震蕩下跌，截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)分別下跌0.85%、0.97%、1.11%。
2.內(nèi)部方面：股指市場(chǎng)整體日內(nèi)小幅調(diào)整。日成交額保持七千億成交額規(guī)模。漲跌比較差，僅1300余家公司上漲。北向資金小幅凈流入43余億元。行業(yè)概念方面，校服行業(yè)領(lǐng)漲。
(資料圖)
3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，市場(chǎng)輪動(dòng)速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。
■貴金屬：小幅反彈
1.現(xiàn)貨：Au(T+D)403元/克，Ag(T+D)5184元/千克，國(guó)際金價(jià)1804。
2.利率：10美債3.5%；5年TIPS1.2%；美元104.7。
3.加息：“點(diǎn)陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場(chǎng)預(yù)期，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會(huì)降息。鮑威爾發(fā)言鷹派，但承認(rèn)最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹將回落的信心。4.EFT持倉(cāng)：SPDR910.4。
5.總結(jié)：12月美國(guó)MarkitPMI顯示企業(yè)活動(dòng)連續(xù)六個(gè)月萎縮，加劇衰退擔(dān)憂美元上漲。貴金屬反彈。
■焦煤、焦炭：部分焦企開啟第四輪提漲1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2490元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2265元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2800元/噸（-20）；2.基差：JM01基差582.5元/噸（505.5），J01基差-74.5元/噸（31.5）；3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率72.54%（3.82%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.33%（0.23%），247家鋼廠高爐開工率75.97%（0.08%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.88萬(wàn)噸（1.72）；4.供給：洗煤廠開工率73.01%（0.73%），精煤產(chǎn)量60.45萬(wàn)噸（0.82）；5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2273.47噸（47.29），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存1075.59噸（44.59），可用天數(shù)12.49噸（-0.20），鋼廠焦化廠庫(kù)存813.6噸（20.94），可用天數(shù)13.02噸（0.30）；焦炭總庫(kù)存886噸（10.96），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存48.25噸（-4.45），可用天數(shù)12.93噸（-0.20），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存592.67噸（12.40），可用天數(shù)12.13噸（0.16）；6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)-22元/噸（66），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-209.35元/噸（85.83），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-166.25元/噸（97.63）；7.總結(jié)：受到預(yù)期邊際改善的影響，爐料走強(qiáng)，部分焦企開啟第四輪提漲，焦企利潤(rùn)虧損減緩，成材價(jià)格改善，鋼廠利潤(rùn)虧損亦有所緩解。部分地區(qū)焦煤現(xiàn)貨漲價(jià)，原料端成本支撐效應(yīng)仍在，成材價(jià)格亦有提升。部分地區(qū)開啟焦炭第四輪提漲，漲幅為干熄焦110元/噸，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。疫情防控機(jī)制優(yōu)化后市場(chǎng)信心向好，黑色原料端跟隨上漲，雙焦穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
■純堿：供需偏緊
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2720元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價(jià)2850元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2720元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價(jià)：沙河-2305基差-34元/噸（-7）。
3.開工率：全國(guó)純堿開工率90.87（+0.2），氨堿開工率92.19（-1.41），聯(lián)產(chǎn)開工率88.98（+1.64）。
4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存12.44萬(wàn)噸（+0.7），輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存16.3萬(wàn)噸（-0.65），倉(cāng)單數(shù)量635張（-3），有效預(yù)報(bào)135張（0）。
5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)868元/噸（0），聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1616.6元/噸（+94）；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-258元/噸（-59），浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)-55元/噸（+4），浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-248元/噸（+12）。
6.總結(jié)：上周純堿企業(yè)待發(fā)量有所增加，而行業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)處于90%以上偏高水平，供應(yīng)繼續(xù)提升空間有限，周內(nèi)光伏玻璃可能存在1條1000噸產(chǎn)線點(diǎn)火計(jì)劃，玻璃整體產(chǎn)量仍可能增加，因此純堿在目前供需偏緊支撐下，價(jià)格方面仍可維持堅(jiān)挺。
■PTA：局部PX偏緊因素仍存，供需存修正預(yù)期1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA5330元/噸現(xiàn)款自提（+40）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5350-5370元/噸現(xiàn)款自提。2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力+85（-15）。4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：933美元/噸（+12）。5.供給：PTA開工率：64%。6.PTA加工費(fèi)： 438元/噸（-10）。7.裝置變動(dòng)：山東一套250萬(wàn)噸PTA裝置其中一條125萬(wàn)噸生產(chǎn)線已出合格品，目前負(fù)荷在7~8成。8.總結(jié):PX原料供應(yīng)緊張，PX供應(yīng)量對(duì)PTA產(chǎn)量有壓制，新裝置投產(chǎn)時(shí)間尚不確定，且部分裝置仍存檢修計(jì)劃，關(guān)注上下游裝置投產(chǎn)動(dòng)態(tài)?！鯩EG：基本面弱勢(shì)共振宏觀轉(zhuǎn)暖1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG現(xiàn)貨 4032元/噸（-13）；寧波現(xiàn)貨 4025元/噸（-25）；華南現(xiàn)貨（非煤制）4100元/噸（-25）2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差-22（0）。3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存：92萬(wàn)噸。4.開工率：綜合開工率56.12%；煤制開工率39.33%。4.裝置變動(dòng)：山西一套30萬(wàn)噸/年的合成氣制MEG裝置近日設(shè)備問(wèn)題短停檢修，預(yù)計(jì)下周附近重啟；該裝置前期半負(fù)荷運(yùn)行。5.總結(jié)：終端訂單跟進(jìn)乏力，新裝置投產(chǎn)下供應(yīng)仍有增量預(yù)期。防控有所放松下小市場(chǎng)備貨有所增加，聚酯產(chǎn)銷有所轉(zhuǎn)好?；钸\(yùn)行較為平穩(wěn)，價(jià)格窄幅整理為主。■橡膠：下游走貨緩慢壓制開工1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海12425元/噸（-50）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海14550元/噸（-100）；TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明：10550（-50）。2.基差：全乳膠-RU主力-665元/噸（-55）。3.進(jìn)出口：2022年10月份，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量預(yù)估值52.05萬(wàn)噸，環(huán)比9月份進(jìn)口終值54.75萬(wàn)噸下降2.7萬(wàn)；4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)開工率為67.12%，環(huán)比+1.50%，同比+1.53%。本周中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)開工率為62.98%，環(huán)比-0.45%，同比-1.48%。5.庫(kù)存：截至2022年12月11日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存106.1萬(wàn)噸，較上期增加4.28萬(wàn)噸，增幅4.21%。6.總結(jié)：云南地區(qū)割膠逐漸進(jìn)入淡季，東南亞整體仍然處于旺產(chǎn)季，宏觀因素持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，下游需求疲軟延續(xù)壓制價(jià)格，基本面缺乏驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)膠價(jià)低位整蕩為主。
■油脂：繼續(xù)弱勢(shì)震蕩1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9440（-16），張家港9590（-210），棕櫚油，天津24度7760（-20），廣州7650（-100）2.基差：1月，豆油天津490，棕櫚油廣州-6。3.成本：馬來(lái)棕櫚油近月到港完稅成本8195元/噸（-47），巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)11207元/噸（+151）。4.供給：馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高4.5%，庫(kù)存240.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高5.66%。5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩6.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月11日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約76.93萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存90.51萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.48萬(wàn)噸。7.總結(jié)：馬來(lái)西亞棕櫚油周五震蕩收高，出口表現(xiàn)一般，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示12月上半月棕櫚油出口環(huán)比下降4-9%，近期棕櫚油與其他油脂價(jià)差有所擴(kuò)大或有利于刺激后期需求。印尼將12月下半月棕櫚油出口稅費(fèi)總額從118美元/噸上調(diào)至142美元，對(duì)短期出口成本有所提振。短期油脂供需驅(qū)動(dòng)依然偏弱，內(nèi)盤油脂暫保持震蕩思路?！?strong>豆粕：阿根廷大豆播種繼續(xù)提速，多單謹(jǐn)慎持有1.現(xiàn)貨：天津4700元/噸（0），山東日照4600元/噸（-20），東莞4670元/噸（+20）。2.基差：日照M01月基差308（-123），東莞M01基差378（-73）。3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5193元/噸（+11）。4.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至12月11日，豆粕庫(kù)存30萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加5.5萬(wàn)噸。5.總結(jié)：CBOT大豆周五微幅收高，USDA公布的美豆截至12月8日出口銷售294萬(wàn)噸，環(huán)比上周提升69%。南美方面，阿根廷截至12月15日大豆已播種62%，去年同期69%。另外羅薩里奧谷物交易所數(shù)據(jù)，11月28日至12月12日阿根廷大豆已銷售298萬(wàn)噸。短期南美驅(qū)動(dòng)邊際減弱，對(duì)美豆暫保持高位震蕩思路。國(guó)內(nèi)豆粕主力繼續(xù)向5月轉(zhuǎn)移，料后期平穩(wěn)收?qǐng)龈怕瘦^大，操作上多單建議換月或離場(chǎng)?！?strong>菜粕：延續(xù)震蕩思路1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3120-3230（0）。2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（1月+100）。3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本6012元/噸（-51）4.庫(kù)存：截至12月11日一周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存為2.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.3萬(wàn)噸。5.總結(jié)：CBOT大豆周五微幅收高，USDA公布的美豆截至12月8日出口銷售294萬(wàn)噸，環(huán)比上周提升69%。南美方面，阿根廷截至12月15日大豆已播種62%，去年同期69%。另外羅薩里奧谷物交易所數(shù)據(jù)，11月28日至12月12日阿根廷大豆已銷售298萬(wàn)噸。短期南美驅(qū)動(dòng)邊際減弱，對(duì)美豆暫保持高位震蕩思路。鑒于豆粕表現(xiàn)強(qiáng)勁，菜粕操作上保持震蕩思路。
■玉米：弱勢(shì)延續(xù)1.現(xiàn)貨：局部小跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2720（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2750（0），山東德州進(jìn)廠2920（-10），港口：錦州平倉(cāng)2890（0），主銷區(qū)：蛇口3020（-10），長(zhǎng)沙3060（0）。2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2301=47（-10）。3.月間：C2301-C2305=26（9）。4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2920（26），進(jìn)口利潤(rùn)100（-36）。5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份，59個(gè)地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為32%，較去年同期增加5%。6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年50周（12月8日-12月14日），全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米107.4萬(wàn)噸（+3.6），同比去年-12.9萬(wàn)噸。7.庫(kù)存：截至12月14日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量205.7萬(wàn)噸（4.26%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存35.12天（0.66天），同比+11.16%。截至12月9日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)249.3萬(wàn)噸，周比-16.1萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)43.5萬(wàn)噸，周比減少12.2萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量70462（0）手。8.總結(jié)：短期玉米自身基本面無(wú)明顯變化，現(xiàn)貨端弱勢(shì)延續(xù)，供應(yīng)恢復(fù)，官方售糧進(jìn)度同比偏快，需求端疲軟，大肥豬集中性出欄導(dǎo)致飼用消費(fèi)預(yù)期走弱，深加工則繼續(xù)低迷，使得現(xiàn)貨更加羸弱，外盤受美麥弱勢(shì)帶動(dòng)，走勢(shì)更弱同時(shí)匯率走強(qiáng)，導(dǎo)致美玉米進(jìn)口成本大幅回落，進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，利空內(nèi)盤。
■生豬：供應(yīng)體量仍大1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：弱勢(shì)延續(xù)。河南18900（-400），遼寧18300（0），四川18400（-500），湖南19200（-300），廣東20100（-200）。2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)30.13（-0.21）。3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2301=2450（1000）。4.總結(jié)：12月中旬，集團(tuán)廠加量出欄，散戶同樣出欄意愿旺盛，供應(yīng)壓力仍未見收縮。需求端表現(xiàn)良好，剩余未出欄供應(yīng)量不明朗，也將決定現(xiàn)貨價(jià)格能否持續(xù)反彈。
關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)顯示
