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2023年冬儲(chǔ)有哪些新特點(diǎn)：
1. 2023年冬儲(chǔ)特征為量少、鋼廠自儲(chǔ)比例提升。
2. 預(yù)估今年螺紋冬季累庫(kù)量能達(dá)到1056萬(wàn)噸，高于去年3.2%左右。熱卷冬季累庫(kù)量136萬(wàn)噸，高于去年2.7%左右。
3. 從海外經(jīng)驗(yàn)看，管控放松后將迎來(lái)一波疫情高峰，而后在秋冬季仍易產(chǎn)生新的爆發(fā)高峰，雖二次峰值并不會(huì)超過前一次，但每次形成大規(guī)模爆發(fā)時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)都有顯著沖擊。峰值拐點(diǎn)后，經(jīng)濟(jì)修復(fù)較快，消費(fèi)快于制造業(yè)。
4. 中國(guó)的管控政策優(yōu)化時(shí)間是在秋冬季，本就是病情易爆發(fā)的季節(jié)，即便明年還有疫情反復(fù)并形成次高峰，但相對(duì)來(lái)說(shuō)也有利于后期的經(jīng)濟(jì)修復(fù)周期整體的縮短。若今年12月底-明年2月能見到疫情拐點(diǎn)，則2季度的經(jīng)濟(jì)會(huì)有顯著修復(fù)預(yù)期。若消費(fèi)較快修復(fù)，主要受益的是家電、汽車（尤其是商務(wù)車）、通用設(shè)備、金屬制品等，加上冷系+鍍鋅等下游的消費(fèi)回補(bǔ)，以及政策對(duì)制造業(yè)的支持偏強(qiáng)，因此對(duì)熱卷的直接、間接需求增量預(yù)期更強(qiáng)?；诖送扑愦杭緹峋砣?kù)速度有望呈現(xiàn)較快水平。
螺紋需求的修復(fù)力度還與房地產(chǎn)密切相關(guān)，整體資金來(lái)源未明顯起色前，房地產(chǎn)投資仍面臨下行壓力，要傳導(dǎo)到新開工上需要更多的時(shí)間，從周期上推算2季度兌現(xiàn)難度較大?；诖送扑愦杭韭菁y去庫(kù)速度或弱于熱卷，弱于往年。
5. 當(dāng)前的基差水平偏低，盤面冬儲(chǔ)已不合適，而在疫情和春季需求的不確定性下，當(dāng)前價(jià)格再去大量冬儲(chǔ)的性價(jià)比也已經(jīng)非常低。但結(jié)合對(duì)明年需求兌現(xiàn)程度的差異，建議貿(mào)易商仍可以適當(dāng)冬儲(chǔ)一部分熱卷。另外，測(cè)算螺紋10合約在當(dāng)年12月至次年5月期間的基差運(yùn)行規(guī)律以收斂的概率較大，因此當(dāng)后期有基差回到100以上機(jī)會(huì)時(shí)（可關(guān)注2月），仍可逢高做賣出基差操作，以此方式參與螺紋盤面冬儲(chǔ)。
以上分析及策略僅供參考，不作為入市依據(jù)
