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昨日貴金屬下行，COMEX金跌1.37%， 報(bào)1800.4美元/盎司，COMEX銀跌1.88%，報(bào)23.74美元/盎司；滬金夜盤跌1.05%，報(bào)406.1元/克，滬銀夜盤跌2.29%，報(bào)5255元/千克。美債中實(shí)際利率部分回落，通脹預(yù)期部分繼續(xù)回落，美元指數(shù)上升。主要事件是，美國三季度GDP上修，季調(diào)環(huán)比終值3.2，初值2.6%，二次修正2.9%，提升了聯(lián)儲(chǔ)收緊的底氣。而近期油價(jià)和通脹預(yù)期的反彈使得聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的威懾力再度發(fā)揮作用，即使日本收緊提升了市場對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向的預(yù)期。
我前兩日已經(jīng)提示，不宜追高，未來貴金屬上漲較大概率應(yīng)為經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)——通脹回落，經(jīng)濟(jì)衰退，這是緩慢進(jìn)行的變量，需要投資者有耐心。
對(duì)于近期的判斷：美聯(lián)儲(chǔ)放緩收緊落地后，未來交易衰退兌現(xiàn)和通脹減緩邏輯，目前黃金相較更具性價(jià)比，或緩慢向上，白銀我們關(guān)注現(xiàn)貨相對(duì)短缺程度近日大幅下降，因此白銀建議前期持倉持有，入場繼續(xù)等待時(shí)機(jī)。
未來大邏輯仍不變：明年美國只會(huì)在“滯脹加深”和“衰退兌現(xiàn)”中搖擺，不管哪種都對(duì)貴金屬有利，目前看“滯脹加深”概率更高，此時(shí)白銀更具性價(jià)比，黃金漲幅目前看受限。白銀方面，金銀現(xiàn)貨相對(duì)短缺指標(biāo)近期回落，但白銀相對(duì)黃金強(qiáng)勢仍未走完。個(gè)人認(rèn)為白銀如果回調(diào)至21.7-22美元/盎司（滬銀5100附近）可再加倉，前期多單部分止盈或繼續(xù)持有。
操作上，建議黃金可考慮單邊逢低吸納，COMEX金1720美元/盎司為底部，白銀逢回調(diào)吸納，22.5美元/盎司（滬銀5100附近）或可再進(jìn)場或加倉。日內(nèi)COMEX金參考運(yùn)行區(qū)間1780-1835美元/盎司，COMEX銀參考運(yùn)行區(qū)間22.5-24.5美元/盎司；滬金參考運(yùn)行區(qū)間404-410元/克，滬銀參考運(yùn)行區(qū)間5250-5450元/千克。
以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不作為投資建議/買賣方向。
