(相關(guān)資料圖)
上周鋁價弱勢盤整，23日鋁收至18680元/噸，周度跌幅0.32%。
1．供給：減產(chǎn)方面，貴州華仁及遵義鋁電限電減產(chǎn)基本結(jié)束，涉及產(chǎn)能20萬噸，山東、河南在采暖季環(huán)保影響下存在8萬噸減產(chǎn)規(guī)模，云南枯水停槽規(guī)模18%左右，暫未出現(xiàn)其他減產(chǎn)消息；新增方面，11月四川復(fù)產(chǎn)15萬噸，年底滿產(chǎn)無望或修復(fù)至70萬噸。廣西省內(nèi)復(fù)產(chǎn)規(guī)模15萬噸，在產(chǎn)能利用率提升的激勵措施下后續(xù)有望繼續(xù)提速。內(nèi)蒙白音華年內(nèi)或有5萬噸新增投，貴州元豪延期投產(chǎn)有望月底兌現(xiàn)。預(yù)計12月國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能突破4100萬噸附近，產(chǎn)量達346萬噸。
2．需求：訂單下滑及病例激增，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)周度開工率下滑1.1%至63.9%。除原生鋁合金開工率持穩(wěn)在59%，鋁線纜開工率維持58%，其他版塊多有下滑。鋁板帶開工率下滑2.6%至74.4%，鋁型材開工率下滑2%至62.3%。再生鋁合金開工率下滑1%至50%，鋁箔開工率下滑0.7%至79.9%。鋁棒各地加工費漲跌不一，新疆河南持穩(wěn)，臨沂廣東下調(diào)40-50元/噸，包頭無錫上調(diào)10-70元/噸；鋁桿加工費持穩(wěn)，鋁合金全線持穩(wěn)。
3．庫存：交易所庫存方面，LME周度去庫1.09萬噸至47.3萬噸；滬鋁累0.32萬噸至9.54萬噸。社會庫存方面，上周氧化鋁去庫1.6萬噸至24.4萬噸；鋁錠庫存去庫1.7萬噸至48.3萬噸；鋁棒去庫0.55萬噸至6.3萬噸。
4．觀點：全球流動性收縮，宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱；基本面供需雙弱，貴州減產(chǎn)影響有限，需求受到淡季訂單下滑和工人病例激增的影響較為顯著；雙節(jié)將至，多板塊加工商有提前放假打算，下游消費難見起色。市場暫無利多因素推漲，氧化鋁價格出現(xiàn)小幅反彈，成本走高疊加低庫存效應(yīng)支撐，跌幅同樣受限，預(yù)計鋁價在萬九下方弱勢盤整運行。
以上個人觀點僅供參考，不做為買賣依據(jù)，盈虧自負(fù)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能利用率 利多因素
