2022.12.27交易觀點(diǎn)分享（含12.26夜盤(pán)）
12月26日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約大面積飄紅，生豬漲超5%，紙漿漲超4%，低硫燃料油（LU）、棕櫚(7894, 264.00, 3.46%)、蘋(píng)果(7877, 241.00, 3.16%)漲超3%，菜粕、焦炭(2723, 77.50, 2.93%)、豆粕(3878, 103.00, 2.73%)、焦煤(1899, 55.00, 2.98%)、花生、豆油、豆二、SC原油漲超2%；跌幅方面，甲醇(2498, -16.00, -0.64%)跌近1%。
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甲醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
甲醇盤(pán)中2479-2508區(qū)間運(yùn)行，29點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤(pán)前分析提示2480上方布局多單，最低2479。現(xiàn)貨方面坑口煤價(jià)持續(xù)下跌后，煤制甲醇利潤(rùn)大幅修復(fù)，煤制甲醇開(kāi)工率由前期不足70％穩(wěn)步回升至75％以上，處于歷年來(lái)偏高位置。天然氣制甲醇雖原料價(jià)格維穩(wěn)，但裝置限氣停車(chē)基本尾聲，上周甲醇恢復(fù)涉及產(chǎn)能多于檢修及減產(chǎn)涉及產(chǎn)能，導(dǎo)致上周產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率上漲。此外寧夏鯤鵬60萬(wàn)噸／年新增甲醇裝置近期計(jì)劃產(chǎn)出產(chǎn)品，寶豐三期240萬(wàn)噸／年甲醇裝置也計(jì)劃12月投產(chǎn)。港口方面，截至2022年12月14日，中國(guó)甲醇港口庫(kù)存總量在64.41萬(wàn)噸，較上周增加7.99萬(wàn)噸。其中，華東地區(qū)累庫(kù)，庫(kù)存增加8.16萬(wàn)噸，但整體水平相對(duì)偏低。同時(shí)相對(duì)低庫(kù)存支撐近月甲醇進(jìn)口貨定價(jià)邏輯，令盤(pán)面表現(xiàn)堅(jiān)守偏強(qiáng)。伴隨甲醇價(jià)格下跌，部分MTO利潤(rùn)或有好轉(zhuǎn)，理論虧損繼續(xù)收窄但經(jīng)濟(jì)性仍缺乏優(yōu)勢(shì)，整體開(kāi)工維持較低狀態(tài)。后期關(guān)注天津渤化以及寧波富德裝置動(dòng)態(tài)為主。傳統(tǒng)下游行情低迷，同時(shí)在疫情等多重因素影響下，部分下游提早進(jìn)入假期模式，價(jià)格及開(kāi)工均出現(xiàn)環(huán)比縮減態(tài)勢(shì)。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注2490上方布局多單，2540、2580附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2305支撐反彈 多單跟進(jìn)
乙二醇今天3998-4133區(qū)間運(yùn)行，135點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看支撐反彈。消息面乙二醇供需情況仍然偏悲觀,產(chǎn)量增加趨勢(shì),通遼金煤有重啟計(jì)劃。港口庫(kù)存預(yù)期呈現(xiàn)積累狀態(tài)。不過(guò)本周華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量較上一統(tǒng)計(jì)周期減少1.56萬(wàn)噸。受助于近期港口到貨較少,聚酯端多按需采購(gòu)為主,上周聚酯產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)搶眼，疊加聚酯工廠降負(fù)減產(chǎn)，聚酯成品庫(kù)存去化，上下游庫(kù)存壓力緩解。行業(yè)減產(chǎn)的目的似乎已經(jīng)初步兌現(xiàn)，行情回暖一定程度推遲了下游的放假計(jì)劃。據(jù)調(diào)研，今年大約超過(guò)7成的下游織造和加彈工廠的放假停工時(shí)間集中在12月底和1月上旬，會(huì)比11月時(shí)下游原計(jì)劃的停車(chē)休假時(shí)間推遲半個(gè)月左右不過(guò)有分析師認(rèn)為，盡管行情出乎意料地回暖了，但并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)整體放假時(shí)間造成明顯影響。因有些工人已經(jīng)放假返鄉(xiāng)的工廠難再提升負(fù)荷，并且目前訂單以小單急單為主，再加上疫情管控放開(kāi)后，隨著感染人數(shù)快速增加，有些工廠會(huì)出現(xiàn)工人短缺的情況。預(yù)計(jì)下游開(kāi)工持續(xù)的時(shí)間也不長(zhǎng)。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注4085上方布局多單，4160、4220附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
橡膠今天12520-12715區(qū)間運(yùn)行，195點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看橡膠震蕩調(diào)整。盤(pán)前分析提示12550上方布局多單，最低12520。消息面基本面變化有限，目前云南天然橡膠產(chǎn)區(qū)全面停割，海南產(chǎn)區(qū)受降雨和降溫影響原料釋放有限，可割膠時(shí)間也所剩不多，未來(lái)東南亞天然橡膠產(chǎn)區(qū)由高產(chǎn)期逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期。當(dāng)下國(guó)內(nèi)替代指標(biāo)膠的進(jìn)入使得供應(yīng)端依然有著不小的壓力。目前對(duì)于盤(pán)面的支撐主要來(lái)自原料端，泰國(guó)原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，泰國(guó)膠水收購(gòu)價(jià)在45.60泰銖/公斤，生膠片收購(gòu)價(jià)在45.00泰銖/公斤。目前港口庫(kù)存緩慢累庫(kù)，累庫(kù)速度基本與正常年份差異不大，并沒(méi)有加速累庫(kù)的跡象。但近期隨著進(jìn)口貨源繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，上周青島一般貿(mào)易庫(kù)存量延續(xù)增加趨勢(shì)。截至2022年12月18日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量43.93萬(wàn)噸，較上期增加1.35萬(wàn)噸，環(huán)比增幅3.17%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比上周小幅增加3.23%，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比上周增加3.16%。市場(chǎng)擔(dān)憂的焦點(diǎn)重新回到需求端，輪胎出口市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)低于預(yù)期，1月中國(guó)輪胎出口量為4072萬(wàn)條，同比下滑22.57%，環(huán)比下滑1.14%，這已經(jīng)是連續(xù)四個(gè)月同比下滑，并呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)下游需求依然欠佳，上周個(gè)別輪胎廠停產(chǎn)檢修，部分輪胎廠因人工不足減產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率回落。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注12750上方布局多單，12950、13100附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2306震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
瀝青今天3698-3773區(qū)間運(yùn)行，75點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。現(xiàn)貨方面從瀝青的基本面情況來(lái)看，由于部分煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油或停產(chǎn)瀝青，進(jìn)入12月后瀝青裝置開(kāi)工率連續(xù)下降，煉廠減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)。參考百川資訊數(shù)據(jù)，截止本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青煉廠庫(kù)存錄得118.3萬(wàn)噸，環(huán)比前一周下降1.92%；與此同時(shí)瀝青社會(huì)庫(kù)存率來(lái)到49.87萬(wàn)噸，環(huán)比前一周減少4.21%。當(dāng)下瀝青煉廠與社會(huì)庫(kù)存均維持低位。隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)入淡季，瀝青整體剛需偏弱。國(guó)內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共51.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.5%。低溫與雨雪天氣對(duì)北方終端消費(fèi)形成抑制，但元旦前部分項(xiàng)目或存在一定趕工需求，南方地區(qū)整體需求相對(duì)穩(wěn)固。光大期貨表示，臨近年末，各地項(xiàng)目趕工結(jié)束后，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)國(guó)內(nèi)瀝青需求情況暫無(wú)明顯回升空間，大概率要等待3-4月的項(xiàng)目開(kāi)工以及資金的具體情況?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，隆眾資訊顯示，周末國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持穩(wěn)中上漲，低價(jià)資源報(bào)盤(pán)有限，部分多惜售觀望為主。山東地區(qū)主力煉廠排隊(duì)出貨，地方煉廠報(bào)價(jià)多在高位，高價(jià)市場(chǎng)剛需略顯平淡，但是可報(bào)資源有限；華東地區(qū)需求穩(wěn)定，主力煉廠出貨有所支撐。整體來(lái)看，瀝青現(xiàn)貨低價(jià)資源出貨順暢，高價(jià)資源多為套利拿貨為主，對(duì)期價(jià)形成底部支撐。從今天收盤(pán)來(lái)看開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注3710上方布局多單，3770、3810附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2302震蕩調(diào)整 空單跟進(jìn)
液化氣（LPG2302）盤(pán)中4269-4336區(qū)間運(yùn)行，77點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面從國(guó)內(nèi)基本面情況來(lái)看，上周?chē)?guó)內(nèi)液化氣商品量總量為53.12萬(wàn)噸左右，環(huán)比增加0.57萬(wàn)噸或1.08％，日均商品量為7.59萬(wàn)噸左右，其中山東一家地?zé)捬b置開(kāi)工，華中一家生產(chǎn)企業(yè)烷基化裝置恢復(fù)，華東一家煉廠部分裝置開(kāi)工外放增加。本周揚(yáng)子石化液化氣自用將繼續(xù)增長(zhǎng)，不過(guò)外放增量廠家較多，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量或持續(xù)小幅增長(zhǎng)。氣溫雖然持續(xù)下降，但近期餐飲類(lèi)等商店門(mén)可羅雀，物流運(yùn)輸也在人工方面受到影響，下游需求有限，采購(gòu)動(dòng)力不足，民用燃燒的季節(jié)性需求增加緩慢?；ば枨筮呺H回升，上周PDH個(gè)別廠家裝置開(kāi)工，本周裝置負(fù)荷提升，此外，烷基化廠家也有開(kāi)工計(jì)劃，支撐丙烷和醚后碳四需求。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注4370下方空單跟進(jìn)，4310、4260意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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