期指策略：多單持有。邏輯：目前市場信心不足，核心在于市場對(duì)疫情起伏與經(jīng)濟(jì)修復(fù)擔(dān)憂。但對(duì)于后期，我們?nèi)跃S持政策形成驅(qū)動(dòng)，空間視經(jīng)濟(jì)修復(fù)而定，疫情與海外會(huì)繼續(xù)帶來擾動(dòng)。
焦煤焦炭：剛需兜底為主，上行較難突破前高。首先近期國內(nèi)供應(yīng)有所趨緊，一方面因?yàn)榕R近年底，上游煤礦在完成年產(chǎn)任務(wù)之后生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)檢修的現(xiàn)象；另外一方面考慮到疫情所帶來的擾動(dòng)，生產(chǎn)和運(yùn)輸效率出現(xiàn)下滑。但海外進(jìn)口增量仍能夠?qū)鴥?nèi)煉焦煤市場起到一定的補(bǔ)充的作用。至于需求端，目前仍以冬儲(chǔ)補(bǔ)庫和剛需采購為主，考慮到下游或者終端需求并沒有形成趨勢性的反轉(zhuǎn)，或者說政策端的傳導(dǎo)落實(shí)到產(chǎn)業(yè)層面仍然需要一定時(shí)間，在此之前鋼廠通過需求來改善自身利潤的力度就比較有限，所以仍然需要警惕經(jīng)濟(jì)性減產(chǎn)行為的發(fā)生。
(資料圖片)
紙漿：關(guān)注美金盤及基差兩個(gè)錨，逢高沽空全球針葉漿裝置出現(xiàn)計(jì)劃外停工及檢修。Canfor由于鋸木廠停工導(dǎo)致停產(chǎn)檢修;SCA由于鍋爐發(fā)生泄漏導(dǎo)致停產(chǎn)檢修。消息面疊加流通貨源依舊偏緊，盤面震蕩偏強(qiáng)，修復(fù)失地。未來判斷上，05合約的走勢主要取決于海外美金盤報(bào)價(jià)及現(xiàn)貨實(shí)際成交價(jià)格，前者決定了未來趨勢方向和市場預(yù)期，后者決定了盤面價(jià)格的波動(dòng)幅度。我們傾向認(rèn)為，外盤后期或有繼續(xù)松動(dòng)可能，對(duì)盤面有偏弱指引，而下游中小紙企或提前放假，原料采買并不積極。建議背靠6800-6900一線逢高沽空。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)依舊在流通貨源集中。
南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣概況：未來一周，巴西大豆主產(chǎn)區(qū)中，中部、北部、東南部地區(qū)降雨正常略偏多水平。西部地區(qū)降雨小幅減少，南部地區(qū)降雨較此前預(yù)報(bào)小幅增加。阿根廷大豆方面，布宜諾斯艾利斯、科爾多瓦州有小雨；北部主產(chǎn)區(qū)的圣地亞哥小雨到中雨。未來8至14天預(yù)報(bào)上看，巴西北部、中部、西部地區(qū)降雨明顯減少，南部、東南部地區(qū)降雨明顯增加。阿根廷產(chǎn)區(qū)則預(yù)報(bào)有大面積降雨，但雨量較小，為小雨級(jí)別?？傮w來看，巴西頭茬大豆已經(jīng)開始收割，除南里奧格蘭德州外，豐產(chǎn)是大概率事件；阿根廷種植進(jìn)度則剛接近70%，落后于往年同期，需要更多的降水改善大豆長勢。
期指：利多帶來部分情緒修復(fù)
期債：公開市場操作為債市保駕護(hù)航
黃金：高位震蕩
白銀：小幅上行
銅：國內(nèi)庫存減少，支撐短期價(jià)格
鋁：橫盤震蕩，年前恐難有大波動(dòng)行情
鋅：多空交織，震蕩運(yùn)行
鉛：高價(jià)限制下游補(bǔ)庫意愿，上方有壓
鎳：需求弱勢壓制，庫存低位支撐
不銹鋼：預(yù)期見底回升，上方壓力仍存
錫：震蕩盤整
鐵礦石：偏強(qiáng)震蕩
螺紋鋼：博弈加劇，寬幅震蕩
熱軋卷板：博弈加劇，寬幅震蕩
硅鐵：宏觀觀望加劇，寬幅震蕩
錳硅：需求驅(qū)動(dòng)有限，上行受限
焦炭：偏強(qiáng)震蕩
焦煤：偏強(qiáng)震蕩
動(dòng)力煤：供需雙弱，偏弱運(yùn)行延續(xù)
玻璃：市場轉(zhuǎn)為震蕩市
PTA：單邊震蕩市
MEG：單邊震蕩市，關(guān)注進(jìn)口端變動(dòng)
橡膠：低位震蕩
瀝青：跟隨成本偏強(qiáng)運(yùn)行
LLDPE：短期偏弱，中期震蕩市
PP：短期偏弱 中期震蕩市
紙漿：寬幅震蕩
甲醇：趨勢仍偏弱
尿素：高基差格局下，下方空間有限
苯乙烯：一季度偏強(qiáng)
純堿：短期偏強(qiáng) 中期震蕩市
LPG：小幅反彈
短纖：短期偏強(qiáng)
PVC：盤面暫時(shí)走強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)供應(yīng)壓力
燃料油：短線轉(zhuǎn)強(qiáng)，關(guān)注原油價(jià)格走勢
低硫燃料油：暫時(shí)回彈，高低硫價(jià)差繼續(xù)收窄
棕櫚油：美豆油偏強(qiáng) 支撐棕櫚油價(jià)格
豆油：關(guān)注美豆影響
豆粕：關(guān)注持倉變化，高位震蕩
豆一：技術(shù)性反彈，低位徘徊
玉米：情緒好轉(zhuǎn)
白糖：關(guān)注35反套
棉花：短期市場震蕩 暫且觀望
雞蛋：震蕩調(diào)整
生豬：情緒轉(zhuǎn)好，偏強(qiáng)震蕩
原油：反彈趨勢或未結(jié)束
