2022.12.29交易觀點(diǎn)分享（含12.28夜盤）
(相關(guān)資料圖)
12月28日收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，滬錫漲近5%，滬鎳、玻璃漲近3%，菜油、淀粉漲超2%，棉紗、甲醇、豆油、玉米、滬鋅、棕櫚、瀝青漲超1%；跌幅方面，焦炭跌超2%，液化石油氣（LPG）、白糖、豆粕、焦煤跌超1%。
甲醇2305震蕩調(diào)整多單跟進(jìn)
甲醇盤中2532-2574區(qū)間運(yùn)行，42點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤前分析提示2530上方布局多單，最低2532。現(xiàn)貨方面成本端，隨著國(guó)內(nèi)疫情防控措施的放寬，煤炭市場(chǎng)產(chǎn)運(yùn)銷活動(dòng)受到干擾明顯減少，供給量將快速回升至前期高位水平，但隨著2023年長(zhǎng)協(xié)煤炭簽訂不斷推進(jìn)，電廠對(duì)市場(chǎng)煤的需求進(jìn)一步減弱，短期煤炭市場(chǎng)或穩(wěn)中趨弱?？涌诿簝r(jià)持續(xù)下跌后，煤制甲醇利潤(rùn)大幅修復(fù)，煤制甲醇開工率由前期不足70％穩(wěn)步回升至75％以上，處于歷年來(lái)偏高位置。天然氣制甲醇雖原料價(jià)格維穩(wěn)，但裝置限氣停車基本尾聲。內(nèi)地企業(yè)大幅降價(jià)排庫(kù)，但效果十分有限，同時(shí)隨著鯤鵬60萬(wàn)噸新增裝置出產(chǎn)品，供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大，此外寶豐三期240萬(wàn)噸／年甲醇裝置也計(jì)劃近日投產(chǎn)。港口方面，截至2022年12月28日，中國(guó)甲醇港口庫(kù)存總量在62.06萬(wàn)噸，較上周減少2.42萬(wàn)噸。其中，華東地區(qū)去庫(kù)，雖進(jìn)口計(jì)劃仍存，但周期內(nèi)部分時(shí)間封航以及疫情等多重影響，卸貨速度緩慢。伴隨甲醇價(jià)格下跌，部分MTO利潤(rùn)或有好轉(zhuǎn)，理論虧損繼續(xù)收窄但經(jīng)濟(jì)性仍缺乏優(yōu)勢(shì)，整體開工維持較低狀態(tài)。后期關(guān)注天津渤化以及寧波富德裝置動(dòng)態(tài)為主。傳統(tǒng)下游行情低迷，同時(shí)在疫情等多重因素影響下，部分下游提早進(jìn)入假期模式，價(jià)格及開工均出現(xiàn)環(huán)比縮減態(tài)勢(shì)。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注2550上方布局多單，2600、2640附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
乙二醇今天4125-4182區(qū)間運(yùn)行，57點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤前分析提示4120上方布局多單，最低4125。消息面上周乙二醇盤面重心回落，市場(chǎng)在走過(guò)一波宏觀預(yù)期邏輯后并沒有出現(xiàn)新的利多，同時(shí)基本面利空接踵而至，因此再次交易弱現(xiàn)實(shí)的邏輯。近期乙二醇供應(yīng)增加,需求減少,處在累庫(kù)周期內(nèi),供需面弱勢(shì)造成價(jià)格下跌。具體看盛虹100萬(wàn)噸/年的乙二醇裝置于12月初開車,鎮(zhèn)海煉化80萬(wàn)噸/年裝置投產(chǎn)在即，對(duì)于乙二醇將是較大的利空。而從當(dāng)前的格局看，煤化工開工維持在30%左右，剩余的基本都是競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較好的，繼續(xù)擠壓的空間較小。同時(shí)需求再度減弱,支撐性不足,企業(yè)開工受到較大影響。具體看聚酯方面,開機(jī)負(fù)荷仍有進(jìn)一步下滑空間。后期國(guó)內(nèi)部分聚酯工廠計(jì)劃進(jìn)一步減產(chǎn)、檢修，如逸楓、立新、華祥等,但個(gè)別前期檢修企業(yè)計(jì)劃重啟。但供應(yīng)縮量仍高于增量，國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)量進(jìn)一步下滑。終端方面，目前終端織機(jī)開機(jī)率在50%偏上,按往年慣例會(huì)在春節(jié)假期下降至20%左右，由于今年宏觀環(huán)境不佳，織造行業(yè)備貨相對(duì)謹(jǐn)慎，經(jīng)歷了12月備貨行情之后,預(yù)估春節(jié)前夕再度備貨的可能性偏小,不排除有脈沖式短暫補(bǔ)貨行情,但大概率不會(huì)有類似12月一樣持續(xù)數(shù)日的補(bǔ)貨行情。乙二醇估值一直很低，下跌空間較小，在前低附近支撐比較強(qiáng)。本周主力觸底反彈，疊加昨日華東主港庫(kù)存意外下降引發(fā)多頭情緒，受助于近期港口到貨較少，聚酯端多按需采購(gòu)。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注4120上方布局多單，4190、4250附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
橡膠今天12700-12875區(qū)間運(yùn)行，175點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看橡膠震蕩調(diào)整。盤前分析提示12750上方布局多單，最低12700。消息面基本面變化有限，目前云南天然橡膠產(chǎn)區(qū)全面停割，海南產(chǎn)區(qū)受降雨和降溫影響原料釋放有限，可割膠時(shí)間也所剩不多，未來(lái)東南亞天然橡膠產(chǎn)區(qū)由高產(chǎn)期逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期。當(dāng)下國(guó)內(nèi)替代指標(biāo)膠的進(jìn)入使得供應(yīng)端依然有著不小的壓力。目前對(duì)于盤面的支撐主要來(lái)自原料端，泰國(guó)原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，泰國(guó)膠水收購(gòu)價(jià)在45.60泰銖/公斤，生膠片收購(gòu)價(jià)在45.00泰銖/公斤。目前港口庫(kù)存緩慢累庫(kù)，累庫(kù)速度基本與正常年份差異不大，并沒有加速累庫(kù)的跡象。但近期隨著進(jìn)口貨源繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，上周青島一般貿(mào)易庫(kù)存量延續(xù)增加趨勢(shì)。截至2022年12月18日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量43.93萬(wàn)噸，較上期增加1.35萬(wàn)噸，環(huán)比增幅3.17%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比上周小幅增加3.23%，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比上周增加3.16%。市場(chǎng)擔(dān)憂的焦點(diǎn)重新回到需求端，輪胎出口市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)低于預(yù)期，1月中國(guó)輪胎出口量為4072萬(wàn)條，同比下滑22.57%，環(huán)比下滑1.14%，這已經(jīng)是連續(xù)四個(gè)月同比下滑，并呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)下游需求依然欠佳，上周個(gè)別輪胎廠停產(chǎn)檢修，部分輪胎廠因人工不足減產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)輪胎開工率回落。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注12750上方布局多單，12950、13100附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2306震蕩走強(qiáng) 多單跟進(jìn)
瀝青今天3793-3848區(qū)間運(yùn)行，55點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩走強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面從瀝青的基本面情況來(lái)看，由于部分煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油或停產(chǎn)瀝青，進(jìn)入12月后瀝青裝置開工率連續(xù)下降，煉廠減產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)。參考百川資訊數(shù)據(jù)，截止本周國(guó)內(nèi)瀝青煉廠庫(kù)存錄得118.3萬(wàn)噸，環(huán)比前一周下降1.92%；與此同時(shí)瀝青社會(huì)庫(kù)存率來(lái)到49.87萬(wàn)噸，環(huán)比前一周減少4.21%。當(dāng)下瀝青煉廠與社會(huì)庫(kù)存均維持低位。隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)入淡季，瀝青整體剛需偏弱。國(guó)內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共51.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.5%。低溫與雨雪天氣對(duì)北方終端消費(fèi)形成抑制，但元旦前部分項(xiàng)目或存在一定趕工需求，南方地區(qū)整體需求相對(duì)穩(wěn)固。臨近年末，各地項(xiàng)目趕工結(jié)束后，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)國(guó)內(nèi)瀝青需求情況暫無(wú)明顯回升空間，大概率要等待3-4月的項(xiàng)目開工以及資金的具體情況?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，隆眾資訊顯示，周末國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持穩(wěn)中上漲，低價(jià)資源報(bào)盤有限，部分多惜售觀望為主。山東地區(qū)主力煉廠排隊(duì)出貨，地方煉廠報(bào)價(jià)多在高位，高價(jià)市場(chǎng)剛需略顯平淡，但是可報(bào)資源有限；華東地區(qū)需求穩(wěn)定，主力煉廠出貨有所支撐。整體來(lái)看，瀝青現(xiàn)貨低價(jià)資源出貨順暢，高價(jià)資源多為套利拿貨為主，對(duì)期價(jià)形成底部支撐。從今天收盤來(lái)看開盤建議關(guān)注3810上方布局多單，3860、3900附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2302回落調(diào)整多單跟進(jìn)
液化氣（LPG2302）盤中4273-4390區(qū)間運(yùn)行，117點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看回落調(diào)整。現(xiàn)貨方面原油端對(duì)LPG期價(jià)的支撐力度不足。美國(guó)寒潮天氣將有所改善， 受影響的煉廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)， 墨西哥灣沿岸的煉廠已經(jīng)擴(kuò)大生產(chǎn)， 油氣井也正在逐步恢復(fù)， 加預(yù)計(jì)KEYSTONE管道將在近兩日重啟， 前期的利多刺激逐步消退。與此同時(shí)， 加息背景下經(jīng)濟(jì)和需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱， 日內(nèi)原油續(xù)漲動(dòng)力明顯不足， 難以持續(xù)為L(zhǎng)PG盤面提供成本端支撐。從國(guó)內(nèi)LPG的基本面情況來(lái)看， 供應(yīng)端， 隆眾資訊顯示， 上周國(guó)內(nèi)液化氣商品量總量為52.73萬(wàn)噸左右， 環(huán)比減少0.34萬(wàn)噸或0.64%， 日均商品量為7.53萬(wàn)噸左右，周內(nèi)開工裝置僅有巴陵石化；鑫泰丙烷停出，宏業(yè)化工、大連石化以及錦西石化丙烷均有降量，西北個(gè)別企業(yè)裝置開工自用增加。本周暫無(wú)裝置開停工消息，不過(guò)華東、華南地區(qū)到港量比較集中。庫(kù)存方面，上周國(guó)內(nèi)各地庫(kù)存水平波動(dòng)差異較明顯，其中華南地區(qū)庫(kù)存有下降，華東及山東地區(qū)庫(kù)位水平有升高。華南地區(qū)主營(yíng)煉廠供應(yīng)減量，再加上低價(jià)刺激出貨，庫(kù)位水平有明顯下降。山東及華東地區(qū)供應(yīng)充足，上游積極出貨，價(jià)格有明顯讓利，下游入市觀望，出貨氛圍不佳，庫(kù)位水平有增加。不少工廠提前放假，另外餐飲業(yè)表現(xiàn)低迷，民用終端需求平淡難有改觀，局部供應(yīng)雖無(wú)太大壓力，但當(dāng)前交通運(yùn)力不佳等利空牽制仍在，上游無(wú)動(dòng)力可尋。國(guó)內(nèi)液化氣現(xiàn)貨市場(chǎng)昨日延續(xù)下跌行情，氛圍偏弱，醚后碳四昨日局部漲后產(chǎn)銷尚可控，但高位氛圍已有轉(zhuǎn)弱。今日丙烷市場(chǎng)主流成交延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，當(dāng)前成本面預(yù)期走低，且終端市場(chǎng)需求整體表現(xiàn)較為疲軟，上游仍以讓利走量為主，臨近元旦下游雖有階段性補(bǔ)貨，但上游仍面臨較大出貨壓力。現(xiàn)貨端的持續(xù)偏弱表現(xiàn)對(duì)LPG期價(jià)形成壓力。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注4260上方多單跟進(jìn)，4350、4410意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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