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昨日美股三大股指再度走低，市場風險情緒再度受到抑制，貴金屬震蕩，晚間回落。COMEX金跌0.61%，報1812美元/盎司，COMEX銀跌2.05%，報23.72美元/盎司；滬金夜盤漲0.04%，報410.36元/克，滬銀夜盤跌1.29%，報5294元/千克。美債中實際利率部分反彈，通脹預期部分反彈，為2.28%，體現(xiàn)近期能源價格反彈效應(yīng)，但根據(jù)美國天氣預報顯示，未來兩周氣溫將趨于回暖。
我們近期持續(xù)強調(diào)美元指數(shù)短期或利空出盡，注意交易節(jié)奏，建議投資者等待短期調(diào)整結(jié)束后再尋求加倉或再建倉機會。
日本方面，上周日本央行12月20日公布貨幣政策決定，擴大了10年期國債收益率的目標波動范圍，從-0.25%~0.25%擴至-0.5%~0.5%。日本央行公布貨幣政策決定后，美元兌日元貶值。日本央行的貨幣政策使得，歷史上通過歐元區(qū)和日本零利率向美債升息套利的過程趨于了結(jié)，這進一步限制了美債的流動性和美聯(lián)儲后續(xù)加息的空間，長期看2023年美聯(lián)儲很難超預期加息。
歐元區(qū)方面，由于之前對于經(jīng)濟的擔憂，歐元區(qū)的加息節(jié)奏相比美國稍慢，當前尚未進入限制性利率區(qū)間。歐洲央行執(zhí)委施納貝爾(Isabel Schnabel)表示，為了讓通貨膨脹回到該行目標，利率將不得不進入“限制性領(lǐng)域”。但即使近期美元利空頻出，短期內(nèi)美元指數(shù)仍并未進一步下行，顯示或?qū)⒍唐诶粘霰M交易完畢，因此謹防美元短期反彈對貴金屬沖擊。
長期大邏輯仍不變：明年美國只會在“滯脹加深”和“衰退兌現(xiàn)”中搖擺，不管哪種都對貴金屬有利，目前看“滯脹加深”概率更高，此時白銀更具性價比，黃金也將有機會向上。但注意，這是明年長期的邏輯，不要在短期過快交易。
白銀方面，金銀現(xiàn)貨相對短缺指標近期回落，但白銀相對黃金強勢仍未走完。個人認為白銀如果回調(diào)至21.7-22美元/盎司（滬銀5200附近）可再加倉，前期多單部分止盈或繼續(xù)持有。
綜合來看，目前貴金屬整體震蕩格局，隨著結(jié)構(gòu)重心的不斷下移，如果美指能夠配合偏強，那么黃金短期可能有回落風險，所以對于貴金屬的操作上，短期也需要調(diào)整為以擇高空為主，迎合技術(shù)走勢需要，但是務(wù)必要保持合理的倉位，以防行情再被高度控盤洗盤，畢竟目前假期效應(yīng)下，市場也容易被控盤。中長期依然維持逢低吸納的觀點。日內(nèi)COMEX金參考運行區(qū)間1780-1835美元/盎司，COMEX銀參考運行區(qū)間22.5-24.5美元/盎司；滬金參考運行區(qū)間404-410元/克，滬銀參考運行區(qū)間5250-5450元/千克。
以上僅代表個人觀點，僅供參考，不作為投資建議/買賣方向。
