一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
1）國際新聞
美國最大的天然氣生產(chǎn)商EQT公司在阿巴拉契亞盆地的一些油井因嚴(yán)寒天氣中斷，產(chǎn)量下降了約30%。
(相關(guān)資料圖)
2）國內(nèi)新聞
民航局：2023年1月8日起，不再對國際客運(yùn)航班實(shí)施“五個(gè)一”和“一國一策”等調(diào)控措施。不再定義入境高風(fēng)險(xiǎn)航班，取消入境航班75%客座率限制。
3）行業(yè)新聞
克里姆林宮表示，俄羅斯沒有就石油價(jià)格上限的回應(yīng)與歐佩克+進(jìn)行磋商。
二、主要品種收盤評論
1）金融期貨
股指：A股下跌整理，房地產(chǎn)和煤炭領(lǐng)跌，上證50指數(shù)跌0.62%，中證1000指數(shù)跌0.11%，兩市成交額6150.51億元，資金方面北向資金凈流出11.10億元，12月28日融資余額減少33.18億元至14529.85億元。11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示下行壓力仍大，防疫措施優(yōu)化短期會(huì)迎來一波感染高峰期，影響出行和消費(fèi)，市場預(yù)計(jì)仍將經(jīng)歷一段陣痛期，但未來的預(yù)期仍然是向好的，預(yù)計(jì)二季度將看到經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。從技術(shù)面看短期偏震蕩，操作上建議先觀望。
國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行1.75bp至2.87%。臨近年末，央行加大公開市場操作力度，當(dāng)日凈投放2010億元，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面有所緊張。隨著新冠感染實(shí)施“乙類乙管” ，不再對入境人員和貨物等采取檢疫傳染病管理措施，部分地區(qū)疫情高峰后，辦公和商場人流逐步恢復(fù)，居民消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)逐步回復(fù)。規(guī)上工企利潤同比繼續(xù)下降，受疫情反彈和需求不足等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)有所放緩。國常會(huì)部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)鞏固回穩(wěn)基礎(chǔ)、保持運(yùn)行在合理區(qū)間。美國第三季度實(shí)際GDP大幅上修，歐洲央行副行長認(rèn)為有必要進(jìn)一步加息，直到通脹重回目標(biāo)軌道，海外債券收益率普遍上行。隨著各地疫情高峰逐步過去和生活生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格面臨調(diào)整壓力，操作上建議做空為主。
2）能化
原油：市場評需求前景和俄羅斯原油供應(yīng)前景，SC下跌2.28%。隨著年底臨近，本周的交易量預(yù)計(jì)將比往常要低，這將給油價(jià)造成更大波動(dòng)。美國石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存減少。周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議意見摘要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者支持繼續(xù)實(shí)施超寬松政策，即使他們討論了明年工資增長和持續(xù)通脹的改善前景。截止12月23日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.267億桶，比前周減少約130萬桶，汽油庫存增加約51萬桶，而餾份油庫存增加39萬桶。
甲醇：甲醇上漲0.47%。截至12月22日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.28%，較上周上漲0.15個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在74.77%，較上周上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置運(yùn)行多維持前期狀態(tài)，僅個(gè)別裝置負(fù)荷小幅波動(dòng)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在65.2萬噸，環(huán)比上周上漲0.68萬噸，漲幅在1.05%，同比下跌2.83%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估17.6萬噸附近。預(yù)計(jì)12月23日至2023年1月8日中國進(jìn)口船貨到港量在50.14-51萬噸。
橡膠：周四橡膠走勢回落，RU05收于12685，下跌105，國外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)順暢，年末是海外高產(chǎn)季，供應(yīng)壓力壓制下膠價(jià)上行空間有限，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)逐步停割后，供應(yīng)壓力減輕。需求端市場對明年需求提振有所期待，但實(shí)際需求仍待驗(yàn)證，短期接近年末，階段性需求及開工下滑，隨著國內(nèi)多地感染高峰回落，整體市場需求有望恢復(fù)，RU05在12500震蕩調(diào)整，后期預(yù)計(jì)走勢延續(xù)震蕩上行。
瀝青：瀝青年前走勢趨于平穩(wěn)，2303合約收于3834元/噸，結(jié)算價(jià)變動(dòng)14元，振幅0.37%。截止2022年12月25日，國內(nèi)瀝青均價(jià)為3766元/噸，環(huán)比月初下調(diào)160元/噸或4.2%。受需求和成本影響，目前西北地區(qū)瀝青均價(jià)為3950元/噸，環(huán)比月初下調(diào)475元/噸或10.7%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，1—11月份，國內(nèi)瀝青產(chǎn)量為3551.2萬噸，同比下降31.3%；11月瀝青產(chǎn)量為316萬噸，同比回落幅度達(dá)到26%。國家衛(wèi)健委宣布1月8日起將冠感染納入乙類管理，并取消入境隔離政策，對潛在需求有較大利好?；诘凸?yīng)、低庫存的現(xiàn)實(shí)以及未來國內(nèi)宏觀環(huán)境改善的預(yù)期，疊加油價(jià)在俄羅斯減產(chǎn)后的上行風(fēng)險(xiǎn)，可以繼續(xù)以偏多頭思路對待BU2306合約。關(guān)注階段性需求增量，可重點(diǎn)關(guān)注裂解價(jià)差（Bu-SC）的變化。06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運(yùn)行，建議繼續(xù)空01多06合約或者空SC03多BU06。
紙漿：紙漿今日偏弱震蕩。前兩周在外盤報(bào)價(jià)窄幅下調(diào)以及節(jié)前國內(nèi)需求逐步走低的影響下，紙漿期價(jià)迅速回落。不過由于國內(nèi)流通貨源不足的問題一直無法得到解決，主力合約存在基差修正的需求，且近期海外針葉漿裝置有減量傳聞，本周紙漿期價(jià)又大幅上漲。短期來看，針葉漿供需面仍難有明顯的改觀，盡管當(dāng)前下游需求未有好轉(zhuǎn)，原紙價(jià)格持續(xù)走低，但短期紙漿還不具備持續(xù)大跌的條件，漿價(jià)高位或仍有反復(fù)。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8210青州，成交一般。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7700常州，成交不佳。周四，聚烯烴期貨回落?；久娼嵌龋巯N現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱，成交下降。聚烯烴自身上游庫存不高，短期實(shí)質(zhì)性壓力不大。本周上游排產(chǎn)收縮，推動(dòng)期貨反彈，不過需求下滑，小級別反彈后回落。展望后市，供需轉(zhuǎn)弱，期貨主力或開始區(qū)間震蕩運(yùn)行。
3）黑色
鋼材：在產(chǎn)業(yè)層面還在筑底的過程中，宏觀預(yù)期驅(qū)動(dòng)了低庫存下，黑色整體的正反饋。在產(chǎn)業(yè)淡季沒有太大波動(dòng)，宏觀主導(dǎo)的環(huán)境下面，各環(huán)節(jié)再補(bǔ)庫的邏輯驅(qū)動(dòng)期現(xiàn)價(jià)格在淡季的上漲。但開工水平的抬升，和庫存的累計(jì)，也一定程度上為明年第一個(gè)旺季的價(jià)格埋下了隱患。11月統(tǒng)計(jì)局地產(chǎn)數(shù)據(jù)新開工環(huán)比進(jìn)一步下滑，現(xiàn)實(shí)用鋼需求在明年1季度的強(qiáng)度仍有一定的不確定性，螺紋05合約短期多單謹(jǐn)慎介入。
鐵礦：供需層面看，247家鋼廠進(jìn)口礦庫存同比偏低12.6%，45港疏港量連續(xù)3周回升，已達(dá)到近5年來的同比高位。另外，華北長流程鋼廠即期利潤虧損下并未顯示出太強(qiáng)的減產(chǎn)意愿，在明年樂觀預(yù)期來到驗(yàn)證窗口之前，鐵礦仍有補(bǔ)庫的支撐。但近期宏觀因素在美聯(lián)儲(chǔ)加息落地、國內(nèi)中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議結(jié)束后，缺乏新的利多刺激，且外盤對衰退的交易也削弱了宏觀面的優(yōu)勢，疊加政策對礦價(jià)或有的干預(yù)，短期盤面多單謹(jǐn)慎參與。
雙焦：現(xiàn)貨焦炭第四輪提漲正式提出，累計(jì)漲幅400元/噸。隨著物流運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)，以及下游在低庫存狀態(tài)下的剛性補(bǔ)庫，雙焦庫存近期均呈現(xiàn)自下而上轉(zhuǎn)移的結(jié)構(gòu)，而在此過程中，期現(xiàn)價(jià)格也受到了明顯的推動(dòng)，焦煤競拍價(jià)格也水漲船高。在黑色正反饋的推動(dòng)下，雙焦各自的供給有所抬升，庫存也有季節(jié)性的累計(jì)。后期來說，爐料價(jià)格的推升擠壓了長流程鋼廠的即期利潤，庫存和供給的向上也一定程度透支了旺季的價(jià)格漲幅。雙焦價(jià)格短期建議謹(jǐn)慎對待。
錳硅：今日錳硅05合約沖高回落后回調(diào)上行，終收7646元/噸。江蘇市場價(jià)格上調(diào)20元/噸至7640元/噸。錳礦價(jià)格止跌企穩(wěn)，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7100元/噸附近、行業(yè)現(xiàn)貨利潤仍存；南方產(chǎn)區(qū)仍處利潤倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平有所抬升。但下游鋼廠利潤不佳，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長的空間較小，錳硅下游需求增幅有限。綜合來看，當(dāng)前市場整體供需關(guān)系仍顯寬松，節(jié)前下游冬儲(chǔ)進(jìn)程結(jié)束之后、錳硅價(jià)格上方壓力仍存。
硅鐵：今日硅鐵03合約沖高回落后回調(diào)拉漲，終收8336元/噸。天津72硅鐵價(jià)格上調(diào)100元/噸至8450元/噸。當(dāng)前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7450元/噸左右，行業(yè)利潤較為可觀，廠家開工積極性較高，硅鐵日產(chǎn)水平仍存抬升空間。而下游鋼廠利潤不佳，硅鐵需求進(jìn)一步增長的空間有限；鎂錠價(jià)格下滑產(chǎn)量回落；硅鐵出口延續(xù)低位。綜合來看，需求增幅有限而供應(yīng)趨于抬升，市場供需關(guān)系或?qū)⒆呦驅(qū)捤?，?jié)前下游冬儲(chǔ)進(jìn)程結(jié)束之后、硅鐵價(jià)格的上方壓力或逐漸增加。
工業(yè)硅：今日SI2308合約沖高回落后回調(diào)走強(qiáng)，終收17515元/噸。當(dāng)前華東553通氧工業(yè)硅價(jià)格在18450元/噸。供應(yīng)方面，枯水期西南地區(qū)廠家檢修增加，但新疆地區(qū)開工恢復(fù)，工業(yè)硅產(chǎn)量回落程度有限。需求方面，多晶硅價(jià)格高位回落利空市場情緒，但企業(yè)利潤可觀、產(chǎn)量高位延續(xù)；鋁合金價(jià)格持穩(wěn)，春節(jié)臨近企業(yè)開工下滑，采購以按需為主；有機(jī)硅行業(yè)利潤仍未走出倒掛格局，對工業(yè)硅的采購需求偏弱。綜合來看，下游需求表現(xiàn)疲態(tài)難改，市場成交情況不佳，整體庫存消化緩慢，硅價(jià)上方壓力仍存，關(guān)注下方16750元/噸一線的成本支撐力度。
4）金屬
貴金屬：近期貴金屬區(qū)間震蕩。有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的博弈步入尾聲，短期美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持鷹派姿態(tài)，但明年能否達(dá)成其終端利率5%之上，并維持2023年不降息的預(yù)期存疑。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持韌性，美國三季度GDP最終值同比增長3.2%，高于前值2.9%的預(yù)期，數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好下貴金屬價(jià)格出現(xiàn)回落。日本央行突然調(diào)整其收益率曲線控制(YCC)政策，宣布將擴(kuò)大10年期日本國債收益率波動(dòng)范圍，由正負(fù)0.25個(gè)百分點(diǎn)至正負(fù)0.5個(gè)百分點(diǎn)之間，一度引發(fā)市場動(dòng)蕩。短期考慮持續(xù)上行驅(qū)動(dòng)有限，不宜追多，長周期仍然偏強(qiáng)。
銅：日間銅價(jià)窄幅整理，延續(xù)區(qū)間波動(dòng)。美元高利率仍舊是制約銅價(jià)上漲的主要因素，美聯(lián)儲(chǔ)控通脹決心未見松動(dòng)。預(yù)計(jì)明年國內(nèi)地產(chǎn)可能好轉(zhuǎn)，汽車可能略有下降，電力投資增速可能低于今年，目前產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價(jià)，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動(dòng)明顯。銅價(jià)中期可能震蕩整理，建議關(guān)注美元、國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。
鋅：日間鋅價(jià)小幅收跌。美元高利率依舊制約鋅價(jià)上方空間，美聯(lián)儲(chǔ)控通脹決心未見松動(dòng)。雖然歐洲天然氣價(jià)格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復(fù)。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)小幅回升，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯。鋅價(jià)中期可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價(jià)延續(xù)回落。市場消息稱貴州出臺(tái)電解鋁進(jìn)一步限產(chǎn)措施，而鋁下游需求已進(jìn)入淡季。產(chǎn)業(yè)上，12月22日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存46.6萬噸，小幅去庫1.6萬噸。供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)干擾再起，四川、廣西產(chǎn)能雖然修復(fù)，但貴州省內(nèi)限電，電解鋁企業(yè)或面臨進(jìn)一步減產(chǎn)。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，訂單疲軟致中小型企業(yè)減產(chǎn)或提前放假，呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢。整體上，供需顯現(xiàn)偏弱，但地區(qū)限產(chǎn)再起，建議暫時(shí)觀望為主。
鎳：鎳價(jià)震蕩反彈。市場消息稱俄鎳或計(jì)劃明年減產(chǎn)10%左右。印尼鎳鐵征稅事宜尚未達(dá)成最終協(xié)議，且預(yù)計(jì)征稅或延期2年。目前海外純鎳進(jìn)口虧損尚未改變，國內(nèi)電解鎳供應(yīng)依然不寬裕，純鎳庫存水平的相對偏低位置帶來一定支撐。下游不銹鋼領(lǐng)域，鋼廠年末備貨已經(jīng)接近尾聲，后續(xù)鎳鐵需求將會(huì)有所下滑，不銹鋼庫存已逐步累積，終端消費(fèi)下降后，鎳鐵供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉(zhuǎn)向偏弱，鎳價(jià)反彈后或再承壓走勢。
錫：錫價(jià)承壓回落。目前海外東南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放，國內(nèi)進(jìn)口窗口已關(guān)閉，但前期進(jìn)口錫到港逐步兌現(xiàn)，11月錫進(jìn)口數(shù)據(jù)環(huán)比大增。目前錫礦端原料供給持續(xù)偏緊，國內(nèi)加工費(fèi)延續(xù)小幅下調(diào)。云南、江西兩省錫冶煉廠開工率環(huán)比小幅回落，12月精煉錫產(chǎn)量或小幅回落。下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)依然疲軟，加工企業(yè)剛需采購，節(jié)前備貨需求表現(xiàn)尚不明顯，消費(fèi)低迷導(dǎo)致國內(nèi)錫錠再度累庫，華南、華東地區(qū)庫存均增加。整體上，錫供需雙弱格局，滬錫反彈或后再承壓走勢。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：鄭棉今日窄幅波動(dòng)。USDA本月同時(shí)調(diào)降全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量，期末庫存大幅調(diào)增，報(bào)告整體利空棉價(jià)，全球棉市供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變，國際棉價(jià)仍將承壓。近期國內(nèi)疫情管控政策放松，市場預(yù)期后市需求回暖，紡織企業(yè)開機(jī)率有所回升，織廠和貿(mào)易商節(jié)前補(bǔ)庫棉紗，提振國內(nèi)棉價(jià)，短期鄭棉偏強(qiáng)震蕩。不過下游訂單依舊匱乏，隨著公檢速度加快，供應(yīng)壓力不斷增加，中期棉價(jià)仍有下行壓力。
白糖：國內(nèi)糖價(jià)全天上漲?，F(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報(bào)價(jià)維持在5700元/噸，云南南華報(bào)價(jià)維持在5670元/噸。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)防疫政策變化對消費(fèi)的影響；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期進(jìn)一步減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，由于進(jìn)口進(jìn)一步虧損，后期SR305可以逢回調(diào)后買入。
生豬：生豬期貨出現(xiàn)下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)17.43元/公斤，比上一日上漲0.07元/公斤。從供需層面看，近期養(yǎng)殖利潤近期下滑后養(yǎng)殖戶心態(tài)出現(xiàn)松動(dòng)，出欄積極性大幅增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開始腌臘，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)際需求有望不及去年。對于未來的豬價(jià)，短期市場情緒出現(xiàn)悲觀，下方空間有限。而對于明年的走勢，當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松，明年2季度消費(fèi)端恢復(fù)后價(jià)格有望反彈。但考慮到今年下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，明年全年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，長期豬價(jià)重心仍將逐步下移。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價(jià)格回落至養(yǎng)豬成本一帶再逐步擇機(jī)入場買入。
蘋果：蘋果期貨全天震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至12月29日，本周全國冷庫單周出庫量11.28萬噸，相比去年同期減少50.78%，春節(jié)節(jié)日提振效果有限?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價(jià)3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價(jià)3.6元/斤，與上一日持平。策略上，當(dāng)前入庫量偏高對價(jià)格不利，近月合約投資者可以區(qū)間操作為主。長期隨著防疫政策下消費(fèi)好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月蘋果可以逢低買入。
油脂：棕櫚油走勢偏弱，印尼將于2023年2月開始實(shí)施B35生物柴油政策，而此前宣布是從1月開始，晚了一個(gè)月執(zhí)行，消息略偏空，但是實(shí)施B35生物柴油政策后，明年棕櫚油新增消費(fèi)100萬噸左右，棕櫚油再度反彈，最終收跌。本周油脂上漲后，吸引一些油脂現(xiàn)貨成交，隨著疫情高峰期過后，油脂需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。馬來西亞12月底棕櫚油庫存可能下降至210萬噸，印尼11月棕櫚油庫存可能略增至350萬噸，但是兩國總庫存低于歷史均值水平，現(xiàn)階段油脂盤面底部明顯，后續(xù)回調(diào)后，嘗試逢低買入。
豆菜粕：再度反彈，未來到1月中上旬，巴西南部南里奧格蘭德州以及阿根廷中部地區(qū)降雨再度偏少。上周國內(nèi)豆粕累庫至50萬噸，周度表觀消費(fèi)小幅下降，由此可見下游備貨積極性不高，遠(yuǎn)月基差接受程度也不高，成交較少，上周進(jìn)口大豆榨利再度惡化，機(jī)構(gòu)預(yù)估大豆買船成交3船，周度買船較少，盤面上漲后，現(xiàn)貨成交小幅改善。本周壓榨量小幅回落至207萬噸，豆粕庫存可能繼續(xù)增加，多個(gè)地方現(xiàn)貨基差繼續(xù)回落，關(guān)注現(xiàn)貨成交和提貨情況。
#鐵合金大漲#$硅鐵$$生豬$
關(guān)鍵詞： 個(gè)百分點(diǎn) 小幅回落 匯率波動(dòng)
