瀝青：成本支撐疊加基本面利好，短期BU有望維持偏強震蕩格局。成本端回歸供需面交易視角，低庫存低供應(yīng)格局或繼續(xù)支撐油價高位運行。現(xiàn)貨方面，冬儲合同簽訂完畢加之過去三周的持續(xù)去庫帶動瀝青現(xiàn)貨價格觸底回升?？紤]到庫存仍處于歷年低位，隨著供應(yīng)進一步收窄，節(jié)前廠庫壓力料仍有限，國內(nèi)成品油裂解持續(xù)回落也進一步增強了煉廠的調(diào)價意愿，成本及基本面雙重支撐或推動BU延續(xù)偏強震蕩走勢。
【資料圖】
紙漿：漿價拐點仍需等待但不會缺席，策略推薦遠(yuǎn)期正套
市場整體還是維持寬幅震蕩走勢。新一輪進口木漿已公布外盤窄幅下滑，預(yù)期偏空。下游需求恢復(fù)速度相對遲緩，紙廠采買原料積極性提振有限，拖累漿價走勢; 闊葉漿價格承壓運行。主力合約震蕩格局下 6700 企穩(wěn)之后的繼續(xù)看漲空間不大，短期 6450附近有較強支撐。賣保關(guān)注絕對高位6800上方以及基差偏弱時的交易機會，由于漿價未來下行預(yù)期較為一致，但漿價遠(yuǎn)期貼水較大，單邊做空并非最優(yōu)解，考慮兩個月的海運期，推薦遠(yuǎn)期正套。
黑色板塊：宏微分化明顯，樂觀預(yù)期主導(dǎo)，高位震蕩或有延續(xù)。一方面，防疫政策邊際優(yōu)化疊加穩(wěn)經(jīng)濟目標(biāo)不斷被強化，市場對未來經(jīng)濟發(fā)展和黑色對應(yīng)需求抱有較強的信心，黑色商品受到樂觀預(yù)期引導(dǎo)。另一方面，現(xiàn)實需求疲弱受抑，黑色商品庫存出現(xiàn)累積，但是弱現(xiàn)實表現(xiàn)整體符合淡季預(yù)期，對黑色商品的邊際沖擊相對有限。因此，宏微明顯分化的背景下，樂觀預(yù)期更占主導(dǎo)，短期黑色商品易漲難跌，以高位震蕩的思路對待。
生豬：散戶踩踏出欄，短期弱勢調(diào)整。春節(jié)臨近，肥豬出欄窗口期縮短，元旦期間各地養(yǎng)戶踩踏出欄，現(xiàn)貨價格弱勢運行。從出欄均重角度來看，當(dāng)前仍處于去庫存階段，拋售積極性維持高位，短期供應(yīng)高壓持續(xù)。然而，近期各地消費場景出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，春節(jié)前白條備貨逐步增加，需求支撐轉(zhuǎn)強。因此，節(jié)前或維持供需雙增格局，1月上旬供應(yīng)彈性強于需求彈性，盤面弱勢調(diào)整為主。
南美大豆天氣：巴西大豆豐產(chǎn)形勢基本確定，但南部產(chǎn)區(qū)有隱憂、阿根廷播種接近尾聲，也是市場焦點所在，當(dāng)前阿根廷需要更大范圍和更大的降雨才能緩解市場憂慮。播種進度方面，巴西播種率98.4%，上周97.6%，上年同期98.2%，其中65.8%處于開花結(jié)莢期，南里奧格蘭德州部分作物缺水停止發(fā)育。阿根廷大豆播種進度超85%，小幅落后于去年同期。過去一周巴西獲得廣泛降雨，但最南部的南里奧格蘭德州降水不足，繼續(xù)干旱缺水；阿根廷中部產(chǎn)區(qū)降水范圍和降水量小于預(yù)期。未來一周，阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)中，南部主產(chǎn)區(qū)的布宜諾斯艾利斯州局部有小雨；中部主產(chǎn)區(qū)中，科爾多瓦州、圣達菲州有小雨；北部主產(chǎn)區(qū)中，圣地亞哥-德爾埃斯特羅州局部有小雨。大豆進入關(guān)鍵生長期，還需要更多的降水支持。
期指：政策預(yù)期加持，偏強震蕩
期債：債市平穩(wěn)收官
黃金：高位震蕩
白銀：小幅上行
銅：現(xiàn)貨升水，限制價格回落
鋁：仍處寬幅震蕩格局中，上下兩難延續(xù)
鋅：庫存累積，價格承壓
鉛：多空交織，短期震蕩運行
鎳：滬鎳底部支撐偏強，內(nèi)外價差邊際收窄
不銹鋼：預(yù)期邊際修復(fù)，累庫壓力限制上方空間
錫：向上突破
鐵礦石：偏強震蕩
螺紋鋼：預(yù)期支撐，高位偏強運行
熱軋卷板：預(yù)期支撐，高位偏強運行
硅鐵：宏觀預(yù)期引導(dǎo)，高位震蕩
錳硅：爐料壓力加劇，偏強震蕩
焦炭：寬幅震蕩
焦煤：寬幅震蕩
動力煤：外購價格下調(diào)，弱勢運行
玻璃：擠壓虛盤近尾聲 市場中期震蕩偏強
PTA：短期偏強
MEG：短期偏強
橡膠：震蕩運行
瀝青：高位震蕩
LLDPE：短期偏弱，中期震蕩市
PP：短期偏弱 中期震蕩市
紙漿：寬幅震蕩
甲醇：強預(yù)期弱現(xiàn)實 追多仍需謹(jǐn)慎
尿素：基差持續(xù)收窄
苯乙烯：短期偏強
純堿：貨源偏緊 高位震蕩
LPG：承壓震蕩
短纖：短期偏強
PVC：短期仍然偏強，關(guān)注后續(xù)供應(yīng)壓力
燃料油：寬幅震蕩，定價邏輯仍然跟隨原油
低硫燃料油：短線轉(zhuǎn)強，高低硫價差繼續(xù)收窄
棕櫚油：樂觀情緒支撐價格
豆油：受棕櫚油和美豆走勢影響
豆粕：高位震蕩
豆一：低位徘徊
玉米：有所回落
白糖：35反套繼續(xù)持有
棉花：短期市場震蕩 暫且觀望
雞蛋：區(qū)間震蕩
生豬：散戶踩踏出欄，短期弱勢運行
原油：反彈趨勢或未結(jié)束
