2023.01.05交易觀點(diǎn)分享（含01.04夜盤）
1月4日收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約有漲有跌。燃料油、低硫燃料油（LU）跌超6%，SC原油跌超5%，滬鋁(17865, -465.00, -2.54%)、瀝青(3789, -96.00, -2.47%)、焦煤(1770, -42.00, -2.32%)、硅鐵(8234, -168.00, -2.00%)跌超2%。漲幅方面，淀粉(3018, 60.00, 2.03%)漲超2%，橡膠(13080, 240.00, 1.87%)、不銹鋼（SS）、蘋果(8378, 152.00, 1.85%)、純堿、20號(hào)膠（NR）、玉米(2875, 45.00, 1.59%)漲超1.5%。
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甲醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
甲醇盤中2629-2674區(qū)間運(yùn)行，45點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤前分析提示2645上方布局多單，最低2629。現(xiàn)貨方面沿海市場(chǎng)也同樣有備貨表現(xiàn)。封航與引航缺失的背景下外輪卸貨再度不及預(yù)期，港口庫(kù)存本周再次去庫(kù)，近端貨源延續(xù)偏緊。截至2022年12月28日，中國(guó)甲醇港口庫(kù)存總量在62。06萬(wàn)噸，較上周減少2。42萬(wàn)噸。因下月進(jìn)口將再度減少，累庫(kù)困難或繼續(xù)支撐期貨盤面表現(xiàn)。供應(yīng)端上周甲醇有新增投產(chǎn)裝置，如寧夏鯤鵬60萬(wàn)噸/年裝置、山西駿捷25萬(wàn)噸/年裝置；同時(shí)有新增檢修裝置，且產(chǎn)能多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能，導(dǎo)致產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。本周，久泰新材料200萬(wàn)噸/年裝置于12月28日起檢修至1月31日，云南云天化26萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃?rùn)z修。新疆眾泰20萬(wàn)噸/年、安徽臨渙20萬(wàn)噸/年及內(nèi)蒙古九鼎10萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃恢復(fù)，總體看供應(yīng)或編輯減少。伴隨甲醇價(jià)格下跌， 部分 M TO 利潤(rùn)或有好轉(zhuǎn)， 理論虧損繼續(xù)收窄但經(jīng)濟(jì)性仍缺乏優(yōu)勢(shì)， 整體開工維持較低狀態(tài)。傳聞部分 M TO 裝置計(jì)劃重啟， 如魯西化工30萬(wàn)噸/年浙江興興69萬(wàn)噸/年及江蘇斯?fàn)柊?0萬(wàn)噸/年等裝置情況，另外雖然常州富德和寧波富德目前運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，但后期需要關(guān)注其持續(xù)性。傳統(tǒng)下游行情低迷，同時(shí)在疫情等多重因素影響下，部分下游提早進(jìn)入假期模式，價(jià)格及開工均出現(xiàn)環(huán)比縮減態(tài)勢(shì)。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注2620上方布局多單，2670、2720附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
乙二醇今天4108-4223區(qū)間運(yùn)行，115點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。消息面由于乙二醇估值一直很低，下跌空間較小，在前低附近支撐比較強(qiáng)。周初主力觸底反彈，受助于華東主港庫(kù)存意外下降，周四數(shù)據(jù)顯示，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量88.1萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少1.04萬(wàn)噸。近期港口到貨較少，本周港口庫(kù)存小幅去化。近期乙二醇供應(yīng)增加，需求減少，處在累庫(kù)周期內(nèi)，供需面弱勢(shì)造成價(jià)格下跌。具體看盛虹100萬(wàn)噸／年的乙二醇裝置于12月初開車，鎮(zhèn)海煉化80萬(wàn)噸／年裝置投產(chǎn)在即，對(duì)于乙二醇將是較大的利空。而從當(dāng)前的格局看，煤化工開工維持在30％左右，剩余的基本都是競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較好的，繼續(xù)擠壓的空間較小。同時(shí)需求再度減弱，支撐性不足，企業(yè)開工受到較大影響。具體看聚酯方面，開機(jī)負(fù)荷仍有進(jìn)一步下滑空間。后期國(guó)內(nèi)部分聚酯工廠計(jì)劃進(jìn)一步減產(chǎn)、檢修，如逸楓、立新、華祥等，但個(gè)別前期檢修企業(yè)計(jì)劃重啟。但供應(yīng)縮量仍高于增量，國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)量進(jìn)一步下滑。終端方面，目前終端織機(jī)開機(jī)率在50％偏上，按往年慣例會(huì)在春節(jié)假期下降至20％左右，由于今年宏觀環(huán)境不佳，織造行業(yè)備貨相對(duì)謹(jǐn)慎，經(jīng)歷了12月備貨行情之后，預(yù)估春節(jié)前夕再度備貨的可能性偏小，不排除有脈沖式短暫補(bǔ)貨行情，但大概率不會(huì)有類似12月一樣持續(xù)數(shù)日的補(bǔ)貨行情。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注4080上方布局多單，4160、4230附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
橡膠今天13030-13135區(qū)間運(yùn)行，105點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看橡膠震蕩調(diào)整。盤前分析提示13000上方布局多單，最低13030。消息面供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，越南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)期，全球天然橡膠供應(yīng)逐漸收縮，原料價(jià)格存上漲趨勢(shì)，對(duì)天然橡膠價(jià)格形成一定支撐。不過仍處于海外新膠釋放旺季，天膠供應(yīng)整體表現(xiàn)充裕，國(guó)內(nèi)累庫(kù)節(jié)奏加速，中國(guó)進(jìn)口壓力加大。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量61。61萬(wàn)噸，環(huán)比上漲15。68％，同比上漲14。45％。上周青島地區(qū)天然橡膠保稅庫(kù)存和一般貿(mào)易庫(kù)存量繼續(xù)增加，合計(jì)庫(kù)存量46。27萬(wàn)噸，較上期增加1。6萬(wàn)噸，環(huán)比增幅3。59％。保稅累庫(kù)幅度有所下滑，但一般貿(mào)易庫(kù)存增加趨勢(shì)明顯。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比上周小幅增加1。65％，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比上周增加4％。國(guó)內(nèi)20號(hào)泰混價(jià)格環(huán)比小幅回調(diào)。整體來(lái)看，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)對(duì)價(jià)格制約扔較凸顯。市場(chǎng)擔(dān)憂的焦點(diǎn)重新回到需求端，輪胎出口市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)低于預(yù)期，11月中國(guó)輪胎出口量為4072萬(wàn)條，同比下滑22。57％，環(huán)比下滑1。14％，這已經(jīng)是連續(xù)四個(gè)月同比下滑，并呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)下游需求依然欠佳，上周個(gè)別輪胎廠停產(chǎn)檢修，部分輪胎廠因人工不足減產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)輪胎開工率回落。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注13000上方布局多單，13200、13380附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2306回落調(diào)整 多單跟進(jìn)
瀝青今天3764-3881區(qū)間運(yùn)行，117點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看回落調(diào)整?，F(xiàn)貨方面國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量維持相對(duì)低位，其中主營(yíng)產(chǎn)量仍低于往年同期水平。隆眾資訊顯示，去年12月國(guó)內(nèi)瀝青裝置檢修涉及產(chǎn)能745萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)瀝青裝置產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降，目前綜合開工率為27。5％，環(huán)比月初下降6。1個(gè)百分點(diǎn)。去年12月瀝青產(chǎn)量預(yù)估為229。5萬(wàn)噸，環(huán)比減少22。1個(gè)百分點(diǎn)，整體供應(yīng)有所下降，在此背景下，去年12月瀝青仍維持去庫(kù)狀態(tài)，整體庫(kù)存率水平較低。根據(jù)隆眾公布的煉廠排產(chǎn)計(jì)劃，1月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為199。8萬(wàn)噸，環(huán)比下降29。7萬(wàn)噸或12。94％；同比減少7。15萬(wàn)噸或3。45％，東地區(qū)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，主力煉廠仍有轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油計(jì)劃，華東地區(qū)主力煉廠間歇生產(chǎn)為主，整體供應(yīng)維持低位，整體供應(yīng)壓力相對(duì)有限。昨日瀝青現(xiàn)貨受此支撐，表現(xiàn)依然偏強(qiáng)，但是高價(jià)資源成交放緩，市場(chǎng)整體剛需有所下降，煉廠多執(zhí)行合同為主，新簽合同有限，部分高價(jià)合同多為投機(jī)套利為主。北方地區(qū)需求基本收尾停工，投機(jī)性需求同步放緩，南方地區(qū)仍有趕工剛需有所支撐，現(xiàn)貨仍顯緊張，部分煉廠停發(fā)或限量發(fā)貨。去年12月底山東出貨量減少最為明顯，主要是近期供應(yīng)有所減少，庫(kù)存處于低位水平，現(xiàn)貨資源偏緊，部分煉廠控量出貨；西北地區(qū)出貨增加明顯，主要是近期主營(yíng)煉廠集中放貨，業(yè)者冬儲(chǔ)備貨需求。臨近春節(jié)假期，庫(kù)存整體去庫(kù)力度或有所減弱。從今天收盤來(lái)看開盤建議關(guān)注3750上方布局多單，3800、3840附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2302震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
液化氣（LPG2302）盤中4265-4347區(qū)間運(yùn)行，82點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤前分析提示4260上方多單跟進(jìn)，最低4265。現(xiàn)貨方面國(guó)際液化氣市場(chǎng)供應(yīng)依舊較為充裕，LPG 進(jìn)口成本壓力持續(xù)。近期純丙烷貨買興疲軟，1月 CP 價(jià)格出臺(tái)，丙烷價(jià)格為590美元/噸，較上月下調(diào)60美元/噸，國(guó)際丙烷價(jià)格弱勢(shì)持續(xù)壓制進(jìn)口成本；丁烷605美元/噸，較上月下調(diào)45美元/噸，但跌幅少于預(yù)期。折合人民幣到岸成本，丙烷5012元/噸環(huán)比跌13。23%，丁烷5127元/噸環(huán)比跌11。24%。因人民幣持續(xù)升值，中國(guó)進(jìn)口到岸成本較12月大幅下降，縮減了價(jià)格的進(jìn)一步反彈空間。國(guó)內(nèi) LPG 供應(yīng)上周并無(wú)明顯變化，本周整體供應(yīng)層面環(huán)比有增加預(yù)期。上周國(guó)內(nèi)液化氣商品量總量為53。08萬(wàn)噸左右，環(huán)比增加0。35萬(wàn)噸或0。66%，日均商品量為7。58萬(wàn)噸左右。本周安慶石化以及荊門石化有開工計(jì)劃，國(guó)內(nèi)商品量或有增加。需求端，元旦節(jié)后下游有補(bǔ)貨需求，但氣溫下降對(duì)然燒需求的刺激力度有限，司機(jī)以及交通運(yùn)力不及往年，且12月進(jìn)口成本高位導(dǎo)致月內(nèi) PDH 裝置利潤(rùn)倒掛拉寬，打擊開工積極性，疊加部分企業(yè)檢修停工，PDH 裝置月均開工率降至七成左右，且石腦油和液化氣價(jià)差不足，抑制乙烯企業(yè)需求，中國(guó)進(jìn)口商對(duì)化工需求信心不足，現(xiàn)貨商談持觀望態(tài)度。從今天收盤來(lái)看，開盤建議關(guān)注4260上方多單跟進(jìn)，4340、4400意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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