■股指：房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)強勢引領(lǐng)上證50指數(shù)
(資料圖)
1.外部方面：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲133.40點，收于33269.77點，漲幅為0.40%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲28.83點，收于3852.97點，漲幅為0.75%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲71.78點，收于10458.76點，漲幅為0.69%。
2.內(nèi)部方面：股指市場整體小幅盤整，上證50表現(xiàn)相對較好。日成交額保持七千億成交額規(guī)模。漲跌比一般，僅2800余家公司上漲。北向資金小幅凈流入18余億元。行業(yè)概念方面，房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)漲。 3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，市場輪動速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。
■貴金屬：保持強勢
1.現(xiàn)貨：Au(T+D)412.47元/克，Ag(T+D)5341元/千克，國際金價1860。
2.利率：10美債3.7%；5年TIPS 1.2%；美元104.2。
3.加息：“點陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場預(yù)期，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會降息。鮑威爾發(fā)言鷹派，但承認(rèn)最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲對通脹將回落的信心。
4.EFT持倉：SPDR918.51。
5.總結(jié)：美聯(lián)儲紀(jì)要公布后，2年期美債收益率刷新日高、較日內(nèi)稍早逾一周低位升逾7個基點，但此后回落轉(zhuǎn)降。美元指數(shù)跌離兩周高位，美聯(lián)儲紀(jì)要公布后收窄多數(shù)跌幅；離岸人民幣盤中一度漲超400點、逼近周二所創(chuàng)的四個月高位。貴金屬創(chuàng)兩周新高。
■焦煤、焦炭：澳煤禁令短期內(nèi)有望解除利空雙焦
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2560元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2340元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級冶金焦2680元/噸（-40）；
2.基差：JM01基差790元/噸（56.5），J01基差96.5元/噸（43.5）；
3.需求：獨立焦化廠產(chǎn)能利用率73.96%（0.53%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.74%（-0.99%），247家鋼廠高爐開工率75.21%（-0.72%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.51萬噸（0.56）；
4.供給：洗煤廠開工率74.62%（2.80%），精煤產(chǎn)量62.13萬噸（2.95）；
5.庫存：焦煤總庫存2406.21噸（53.25），獨立焦化廠焦煤庫存1159.41噸（26.03），可用天數(shù)13.26噸（0.20），鋼廠焦化廠庫存863.7噸（25.31），可用天數(shù)13.92噸（0.56）；焦炭總庫存900.76噸（24.33），230家獨立焦化廠焦炭庫存48.19噸（-2.84），可用天數(shù)13.7噸（0.22），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存606.11噸（20.10），可用天數(shù)12.41噸（0.36）；
6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤43元/噸（-9），螺紋鋼高爐利潤-251.92元/噸（0.37），螺紋鋼電爐利潤-250.88元/噸（-127.11）；
7.總結(jié)：雙焦主力合約價格下挫，或與澳煤禁令解除有關(guān)。自2020年底澳煤禁令以來，煉焦煤價格供需缺口擴大，焦企議價權(quán)減弱，此番澳煤禁令有望解除，對國內(nèi)煉焦煤市場而言，有望提高焦企選擇權(quán)和議價權(quán)，使煉焦煤價格進(jìn)入下行通道，進(jìn)一步引發(fā)焦炭成本支撐松動，這種價格的下行在盤面已有所反應(yīng)。加上春節(jié)臨近，高爐開工率一般，成材價格改善幅度有限，成材成交量亦有限，成材冬儲弱，原料自煤礦端向下游傳導(dǎo)，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。預(yù)計短期雙焦將以震蕩整理為主。
■純堿：價格漲后持穩(wěn)
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2820元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價2900元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價2750元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價：沙河-2305基差+47元/噸（-4）。
3.開工率：全國純堿開工率89.78（-1.09），氨堿開工率92.86（+0.67），聯(lián)產(chǎn)開工率86.22（-2.76）。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存17.22萬噸（+1.28），輕堿全國企業(yè)庫存15.75萬噸（-0.71），倉單數(shù)量213張（+2），有效預(yù)報759張（+400）。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤868元/噸（0），聯(lián)堿企業(yè)利潤1599.1元/噸（-17.5）；浮法玻璃（煤炭）利潤-226元/噸（+14），浮法玻璃（石油焦）利潤-44元/噸（+2），浮法玻璃（天然氣）利潤-232元/噸（-10）。
6.總結(jié)： 國內(nèi)純堿市場走勢以穩(wěn)為主，企業(yè)漲后持穩(wěn)運行。據(jù)了解，甘肅氨堿源裝置恢復(fù)正常，個別企業(yè)負(fù)荷波動，整體開工相對平穩(wěn)。進(jìn)入元月，局部運輸緩和，發(fā)貨增加，庫存呈現(xiàn)下降趨勢，其他地區(qū)產(chǎn)銷平衡。企業(yè)待發(fā)訂單表現(xiàn)增加趨勢，節(jié)前下游備貨，企業(yè)產(chǎn)銷維持積極。
■玻璃：需求走弱
1. 現(xiàn)貨：沙河地區(qū)浮法玻璃市場價1388元/噸（0），全國均價1594元/噸（+2）。
2. 基差：沙河-2305基差：-274元/噸（10）。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量15.8萬噸（0），產(chǎn)能利用率79.89%（0），開工率78.74%（-0.07）。
4. 庫存：全國企業(yè)庫存6745.9萬重量箱（-178.6），沙河地區(qū)社會庫存248萬重量箱（+64）。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-226元/噸（+14），浮法玻璃（石油焦）利潤-44元/噸（+2），浮法玻璃（天然氣）利潤-232元/噸（-10）.
6.總結(jié)：全國均價1594元/噸，環(huán)比昨日增幅0.13%。沙河市場成交尚可，部分規(guī)格市場成交價格略有上調(diào)。華東市場變化不大，個別品牌為促進(jìn)出貨價格較為靈活。華中市場產(chǎn)銷不一，多數(shù)可至平衡，價格持穩(wěn)運行。華南市場價格波動不大，下游拿貨維持剛需，庫存略有上漲。東北市場主流成交價格略有上漲，本地拿貨寥寥。
■PTA：到崗率下滑，聚酯以及終端工廠負(fù)反饋延續(xù)
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤5470元/噸現(xiàn)款自提 (-50）；江浙市場現(xiàn)貨報價5500-5520元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力+20(-5)。
3.庫存：社會庫存萬噸。
4.成本：PX（CFR臺灣）940美元/噸(-24)。
5.供給：PTA總負(fù)荷63.6%。
6.裝置變動：暫無。
7.PTA加工費: 557元/噸（+101）。
8.總結(jié):近期新裝置產(chǎn)量逐步兌現(xiàn)，但產(chǎn)兩整體新增有限。臺化短停，英力士重啟延后，負(fù)荷維持在63.6%。聚酯以及終端工廠到崗率偏低，部分工廠提前進(jìn)入春節(jié)放假，負(fù)反饋延續(xù)下TA仍存累庫壓力。
■MEG：北美寒潮影響逐漸修復(fù)，港口擁堵卸貨速度較慢
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4013元/噸（+8）;內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨4010元/噸（+5）;華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4075元/噸（-25）。
2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -143（-3）。
3.庫存：MEG華東港口庫存90.2萬噸。
4.開工總負(fù)荷；63%；煤制負(fù)荷：49%。
4.裝置變動：北美寒潮影響修復(fù)中，其中sasol裝置因設(shè)備故障仍在檢修預(yù)計下周重啟；樂天裝置目前暫無明確開車時間。
5.總結(jié)：近期MEG價格寬幅震蕩，價格重心偏低。港口卸貨速度較慢，短期港口庫存壓力較小。Q1MEG累庫預(yù)期偏強，供需格局好轉(zhuǎn)需等待節(jié)后需求提振以及供應(yīng)商減產(chǎn)落實。
■橡膠：國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)停割，全球產(chǎn)出趨勢性回落
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12575元/噸（+50）、RSS3（泰國三號煙片）上海14600
元/噸（+50）。
2.基差：全乳膠-RU主力-505元/噸(-545）。
3.庫存：截至2023年1月1日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量46.27萬噸，較上期增加1.6萬噸，環(huán)比增幅3.59%。
4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為52.54%，環(huán)比-6.18%，同比-12.39%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為47.42%，環(huán)比-7.94%，同比-16.14%。
5.總結(jié)：國內(nèi)云南和海南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)完全停割，越南即將進(jìn)入減產(chǎn)季節(jié)，全球旺產(chǎn)季逐漸過去，原料價格逐漸堅挺，支撐膠價。需求方面，下游輪胎進(jìn)入節(jié)前備貨，企業(yè)開工維持高位。
■PP：基差整體走弱
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7650元/噸（-30）。
2.基差：PP01基差-117（+68）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存61萬噸（-3.5）。
4.總結(jié)：近期基差整體走弱，市場還是在交易現(xiàn)實偏弱的需求，以及遠(yuǎn)期修復(fù)的預(yù)期。在預(yù)期和現(xiàn)實出現(xiàn)劈叉時，需要觀察估值與預(yù)期的證實和證偽的時間點和情況，從疫情的影響來看，預(yù)期的證實證偽可能要到春節(jié)之后，節(jié)前單邊維持震蕩判斷。
■塑料：廣東揭陽裝置推遲
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8100元/噸（+0）。
2.基差：L01基差29（+131）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存61萬噸（-3.5）。
4.總結(jié)：新增裝置方面，廣東揭陽原預(yù)期12月底投料，各聚合裝置陸續(xù)在1月初出產(chǎn)品，目前市場消息稱可能推遲，可能在月中出合格品，也不排除推遲至春節(jié)后。由于PE05合約前后投產(chǎn)壓力相差較大，05合約前220萬噸新增裝置投產(chǎn)，而下半年只有一套40萬噸新增裝置投產(chǎn)，并且05前因為裝置利潤改善，持續(xù)推遲投產(chǎn)概率下降，配合宏觀氛圍下，下半年需求相較上半年改善更為明顯，L5-9反套是比較合適的操作。
■原油：美國寒潮峰值已過
1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格81.22美元/桶（-0.11），OPEC一攬子原油價格83.54美元/桶（-2.48）。
2.總結(jié)：前期市場交易的兩個利多，一個是Keystone剩余一條管道還未重啟，以及美國寒潮造成煉廠煉能下降。目前這兩個利多均以交易完畢，美國寒潮峰值已過，對于煉廠煉能造成的影響基本結(jié)束，溫度開始逐步回，升成品油高利潤對于原油價格短期正反饋結(jié)束。
■油脂：短多謹(jǐn)慎持有
1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津9430（-90），張家港9680（-90），棕櫚油，天津24度8200（0），廣州8100（0）
2.基差：5月，豆油天津622，棕櫚油廣州-128。
3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本8429元/噸（+85），巴西豆油近月進(jìn)口完稅價10953元/噸（-165）。
4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬噸，環(huán)比提高4.5%，庫存240.4萬噸，環(huán)比提高5.66%。
5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩
6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月2日，國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約84.71萬噸，環(huán)比增加3.26萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存89.7萬噸，環(huán)比減少3.5萬噸。
7.總結(jié)：馬來西亞棕櫚油受原油等外部市場影響昨日走低，出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，船運調(diào)查機構(gòu)SGS數(shù)據(jù)，12月馬來西亞棕櫚油出口151.2萬噸，環(huán)比下降0.5%，但印尼收緊出口及增加生柴摻混為盤面提供一定支撐?？紤]到基本面及宏觀變化，油脂操作暫保持反彈思路。
■豆粕：美豆延續(xù)強勢，多單繼續(xù)持有
1.現(xiàn)貨：天津4610元/噸（-60），山東日照4620元/噸（-20），東莞4700元/噸（-60）。
2.基差：日照M01月基差754（+57），東莞M01基差834（+17）。
3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5237元/噸（-91）。
4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至1月2日，豆粕庫存59.3萬噸，環(huán)比上周增加1.4萬噸。
5.總結(jié)：CBOT大豆周三震蕩收低，阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面，同時巴西長勢良好，產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口檢驗量為146.2萬噸，環(huán)比上周下降17.6%。當(dāng)前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯，對美豆暫保持偏強思路。內(nèi)盤豆粕盡管現(xiàn)貨庫存快速提升，但成本驅(qū)動持續(xù)發(fā)揮效果，操作上多單繼續(xù)持有。
■菜粕：跟隨豆粕短多思路
1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價3280-3370（0）。
2.基差：福建廈門基差報價（1月+100）。
3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本6140元/噸（-19）
4.庫存：截至1月2日一周，國內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫存為2.6萬噸，環(huán)比上周持平。
5.總結(jié)：CBOT大豆周三震蕩收低，阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面，同時巴西長勢良好，產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口檢驗量為146.2萬噸，環(huán)比上周下降17.6%。當(dāng)前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯，對美豆暫保持偏強思路。受豆粕走強提振，菜粕表現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，操作上轉(zhuǎn)為短多思路。
■白糖:內(nèi)外高位遇壓
1.現(xiàn)貨:南寧5710(0)元/噸，昆明5660(0)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉單成本估計5702元/噸
2.基差:南寧1月-80；3月12；5月-7；7月-16；9月-16；11月-28
3.生產(chǎn):巴西12上半月產(chǎn)量繼續(xù)同比增加，制糖比保持歷史同期高位，累計產(chǎn)量超過去年同期，總產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增。印度配額暫時設(shè)定在600萬噸，目前壓榨節(jié)奏正常。
4.消費:國內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國際情況，多國宣布抗疫結(jié)束，全球需求繼續(xù)恢復(fù).
5.進(jìn)口：10月進(jìn)口同比減少，糖漿累計進(jìn)口大幅度超過去年同期。
6.庫存：11月70萬噸，繼續(xù)同比增加11萬噸.
7.總結(jié):度當(dāng)前配額600萬噸讓貿(mào)易流偏緊，國內(nèi)方面，市場進(jìn)入壓榨高峰和節(jié)日備貨期間，關(guān)注疫情發(fā)展對需求的影響。
■花生:現(xiàn)貨暫時止跌
0.期貨：2304花生10000(-82)
1.現(xiàn)貨:油料米：9900
2.基差：4月：-100
3.供給:疫情防疫優(yōu)化，物流預(yù)期逐漸恢復(fù)，但上貨未見明顯增加。
4.需求:主力油廠收購積極性減退，春節(jié)前收購活動幾乎停止。
5.進(jìn)口:進(jìn)口米開始少量進(jìn)入市場，對國內(nèi)現(xiàn)貨造成沖擊。進(jìn)口高峰或推遲。
6.總結(jié):進(jìn)入年底，防疫措施優(yōu)化利于物流恢復(fù)，但油廠收購已經(jīng)尾聲，交易節(jié)奏保持低位，春節(jié)前市場預(yù)計波動不大。
■玉米：反彈至阻力位
1.現(xiàn)貨：南港跟漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2690（0），吉林長春出庫2720（0），山東德州進(jìn)廠2860（0），港口：錦州平倉2870（0），主銷區(qū)：蛇口3000（10），長沙3000（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=1（-26）。
3.月間：C2305-C2309=33（0）。
4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2946（-37），進(jìn)口利潤54（47）。
5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國7個省份，59個地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為34%，較去年同期增加1%。
6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年1周（12月29日-1月4日），全國主要146家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米114.94萬噸（-3.66）。
7.庫存：截至12月28日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量225.5萬噸（5.03%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存35.71天（0.54天），同比+16.59%。截至12月30日，北方四港玉米庫存共計204.1萬噸，周比-15.2萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計22萬噸，周比減少14.7萬噸）。注冊倉單量66123（-1297）手。
8.總結(jié)：短期玉米自身基本面無明顯變化，購銷雙弱，短期超跌反彈及外盤上漲帶動下走出反彈。隔夜外盤農(nóng)產(chǎn)品全線回落，連盤期貨同樣反彈至阻力位，或跟盤回調(diào)。近期售糧節(jié)奏放慢，售糧進(jìn)度幾乎降至同去年水平，年后售糧壓力仍大。
■生豬：弱勢依舊
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：繼續(xù)下跌。河南15000（-400），遼寧15100（100），四川15000（-1000），湖南14700（-8500），廣東15400（-1000）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價25.38（-0.63）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2303=-720（-505）。
4.總結(jié)：元旦期間，現(xiàn)貨價格再度大幅下跌。消費端數(shù)據(jù)暫高位持穩(wěn)為主，表現(xiàn)尚可，但強供應(yīng)格局依舊，且春節(jié)后季節(jié)性淡季預(yù)期下，生豬期現(xiàn)走勢均弱勢依舊。
關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能利用率 馬來西亞 沙河地區(qū)
