■股指：權(quán)重股指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勢
【資料圖】
1.外部方面：強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，再次激發(fā)市場對于美聯(lián)儲可能維持鷹派立場的擔(dān)憂。截至收盤，道指跌339.75點(diǎn)，跌幅1.02%，報32930.02點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌44.88點(diǎn)，跌幅1.16%，報3808.09點(diǎn)；納指跌153.52點(diǎn)，跌幅1.47%，報10305.24點(diǎn)。
2.內(nèi)部方面：股指市場整體表現(xiàn)較好，其中滬深300和上證50尤其表現(xiàn)強(qiáng)勢。日成交額小幅放量突破八千億成交額規(guī)模。漲跌比較好，2700余家公司上漲。北向資金小幅凈流入127余億元。行業(yè)概念方面，消費(fèi)和新能源行業(yè)領(lǐng)漲。
3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，市場輪動速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。
■貴金屬：小非農(nóng)超預(yù)期
1.現(xiàn)貨：Au(T+D)412.35元/克，Ag(T+D)5245元/千克，國際金價1837。
2.利率：10美債3.7%；5年TIPS 1.2%；美元105.1。
3.加息：“點(diǎn)陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場預(yù)期，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會降息。鮑威爾發(fā)言鷹派，但承認(rèn)最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲對通脹將回落的信心。
4.EFT持倉：SPDR918.51。
5.總結(jié)：12月美國“小非農(nóng)”就業(yè)人口增幅約為市場預(yù)期的1.6倍，上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外降至三個月低谷，顯示勞動力市場仍強(qiáng)韌，強(qiáng)化美聯(lián)儲緊縮的預(yù)期。美元指數(shù)大幅拉升。貴金屬回落。
■焦煤、焦炭：春節(jié)臨近雙焦需求走弱
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2560元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2215元/噸（-125），日照港準(zhǔn)一級冶金焦2680元/噸（0）；
2.基差：JM01基差769元/噸（-21），J01基差75元/噸（-21.5）；
3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率73.96%（0.53%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.74%（-0.99%），247家鋼廠高爐開工率75.21%（-0.72%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.51萬噸（0.56）；
4.供給：洗煤廠開工率74.62%（2.80%），精煤產(chǎn)量62.13萬噸（2.95）；
5.庫存：焦煤總庫存2406.21噸（53.25），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存1159.41噸（26.03），可用天數(shù)13.26噸（0.20），鋼廠焦化廠庫存863.7噸（25.31），可用天數(shù)13.92噸（0.56）；焦炭總庫存900.76噸（24.33），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存48.19噸（-2.84），可用天數(shù)13.7噸（0.22），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存606.11噸（20.10），可用天數(shù)12.41噸（0.36）；
6.利潤：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤43元/噸（-9），螺紋鋼高爐利潤-251.92元/噸（0.37），螺紋鋼電爐利潤-250.88元/噸（-127.11）；
7.總結(jié)：雙焦主力合約價格小幅回調(diào)。自2020年底澳煤禁令以來，煉焦煤價格供需缺口擴(kuò)大，焦企議價權(quán)減弱，此番市場傳言澳煤禁令有望解除，對國內(nèi)煉焦煤市場而言，有望提高焦企選擇權(quán)和議價權(quán)，使煉焦煤價格進(jìn)入下行通道。加上春節(jié)臨近，高爐開工率一般，成材價格改善幅度有限，成材成交量亦有限，成材冬儲弱，原料自煤礦端向下游傳導(dǎo)，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。預(yù)計(jì)短期雙焦將以震蕩整理為主。
■玻璃：需求走弱
1. 現(xiàn)貨：沙河地區(qū)浮法玻璃市場價1392元/噸（+4），全國均價1596元/噸（+2）。
2. 基差：沙河-2305基差：-277元/噸（-3）。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量15.8萬噸（0），產(chǎn)能利用率79.89%（0），開工率78.74%（-0.07）。
4. 庫存：全國企業(yè)庫存6745.9萬重量箱（-178.6），沙河地區(qū)社會庫存248萬重量箱（+64）。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-226元/噸（+14），浮法玻璃（石油焦）利潤-44元/噸（+2），浮法玻璃（天然氣）利潤-232元/噸（-10）.
6.總結(jié)：受春節(jié)假期影響，下游加工企業(yè)停車跡象將進(jìn)一步擴(kuò)大，需求按需維持，但存在縮減預(yù)期，預(yù)計(jì)需求端呈穩(wěn)中偏弱狀態(tài)。當(dāng)下供應(yīng)端存增量預(yù)期，下游需求受傳統(tǒng)季節(jié)性影響存下跌風(fēng)險，供增需減的矛盾仍在，短線市場價格或在博弈中穩(wěn)中震蕩，需關(guān)注產(chǎn)銷及玻璃產(chǎn)線情況。
■純堿：價格漲后持穩(wěn)
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2820元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價2900元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價2750元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價：沙河-2305基差+43元/噸（-4）。
3.開工率：全國純堿開工率89.78（-1.09），氨堿開工率92.86（+0.67），聯(lián)產(chǎn)開工率86.22（-2.76）。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存17.22萬噸（+1.28），輕堿全國企業(yè)庫存15.75萬噸（-0.71），倉單數(shù)量213張（+2），有效預(yù)報759張（+400）。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤868元/噸（0），聯(lián)堿企業(yè)利潤1599.1元/噸（-17.5）；浮法玻璃（煤炭）利潤-226元/噸（+14），浮法玻璃（石油焦）利潤-44元/噸（+2），浮法玻璃（天然氣）利潤-232元/噸（-10）。
6.總結(jié)： 純堿市場走勢淡穩(wěn)，價格暫無波動。裝置運(yùn)行平穩(wěn)，暫無新增計(jì)劃，湖北雙環(huán)后期有煤氣化檢修預(yù)期。堿廠訂單尚可，產(chǎn)銷維持，短期庫存低位徘徊。進(jìn)入元月，局部運(yùn)輸緩和，發(fā)貨增加，庫存呈現(xiàn)下降趨勢，企業(yè)待發(fā)訂單表現(xiàn)增加趨勢，節(jié)前下游備貨，企業(yè)產(chǎn)銷維持積極。
■PTA：到崗率下滑，聚酯以及終端工廠負(fù)反饋延續(xù)
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤5335元/噸現(xiàn)款自提(-135）；江浙市場現(xiàn)貨報價5400-5410元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力+10(-10)。
3.庫存：社會庫存180萬噸。
4.成本：PX（CFR臺灣）：948美元/噸(-24)。
5.供給：PTA總負(fù)荷63.6%。
6.裝置變動：華東一套220萬噸PTA裝置重啟中，預(yù)計(jì)今天出料，該裝置12月下停車檢修。華南一套110萬噸PTA裝置已正常運(yùn)行，該裝置1月4日按計(jì)劃重啟。東北一套220萬噸PTA裝置已正常運(yùn)行，該裝置10月下停車檢修。
7.PTA加工費(fèi): 557元/噸（+101）。
8.總結(jié):近期新裝置產(chǎn)量逐步兌現(xiàn)，但產(chǎn)兩整體新增有限。臺化短停，英力士重啟延后，負(fù)荷維持在63.6%。聚酯以及終端工廠到崗率偏低，部分工廠提前進(jìn)入春節(jié)放假，負(fù)反饋延續(xù)下TA仍存累庫壓力。
■MEG：北美寒潮影響逐漸修復(fù)，港口擁堵卸貨速度較慢
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨3978元/噸（-35）;內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨3980元/噸（-30）;華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4075元/噸（0）。
2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -130（+13）。
3.庫存：MEG華東港口庫存90.2萬噸。
4.開工總負(fù)荷；63%；煤制負(fù)荷：49%。
4.裝置變動：嘉興一套15萬噸/年的MEG裝置于今日起停車，重啟時間待定；華南一套50萬噸/年的MEG裝置因故于昨日停車檢修。
5.總結(jié)：近期MEG價格寬幅震蕩，價格重心偏低。港口卸貨速度較慢，短期港口庫存壓力較小。Q1MEG累庫預(yù)期偏強(qiáng)，供需格局好轉(zhuǎn)需等待節(jié)后需求提振以及供應(yīng)商減產(chǎn)落實(shí)。
■橡膠：國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)停割，全球產(chǎn)出趨勢性回落
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12525元/噸（-50）、RSS3（泰國三號煙片）上海14500
元/噸（-100）。
2.基差：全乳膠-RU主力-485元/噸(+20）。
3.庫存：截至2023年1月1日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量46.27萬噸，較上期增加1.6萬噸，環(huán)比增幅3.59%。
4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為52.54%，環(huán)比-6.18%，同比-12.39%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為47.42%，環(huán)比-7.94%，同比-16.14%。
5.總結(jié)：國內(nèi)云南和海南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)完全停割，越南即將進(jìn)入減產(chǎn)季節(jié)，全球旺產(chǎn)季逐漸過去，原料價格逐漸堅(jiān)挺，支撐膠價。需求方面，下游輪胎進(jìn)入節(jié)前備貨，企業(yè)開工維持高位。
■PP：成本支撐走弱
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7600元/噸（-50）。
2.基差：PP01基差-95（+22）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存57.5萬噸（-3.5）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，生產(chǎn)企業(yè)廠價多數(shù)下調(diào)，成本支撐走弱，貿(mào)易商延續(xù)積極出貨心態(tài)，下游工廠采購較為謹(jǐn)慎，實(shí)盤多側(cè)重商談，整體成交重心較昨日明顯下滑。近期基差整體走弱，市場還是在交易現(xiàn)實(shí)偏弱的需求，以及遠(yuǎn)期修復(fù)的預(yù)期。在預(yù)期和現(xiàn)實(shí)出現(xiàn)劈叉時，需要觀察估值與預(yù)期的證實(shí)和證偽的時間點(diǎn)和情況，從疫情的影響來看，預(yù)期的證實(shí)證偽可能要到春節(jié)之后，節(jié)前單邊維持震蕩判斷。
■塑料：市場交投氣氛清淡
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8040元/噸（-60）。
2.基差：L01基差32（+3）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存57.5萬噸（-3.5）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化線性價格部分下調(diào)，一定程度上挫敗貿(mào)易商心態(tài)，部分讓利尋求出貨，但下游需求淡季，接盤謹(jǐn)慎遲緩，市場交投氣氛清淡，實(shí)盤商談為主。新增裝置方面，廣東揭陽原預(yù)期12月底投料，各聚合裝置陸續(xù)在1月初出產(chǎn)品，目前市場消息稱可能推遲，可能在月中出合格品，也不排除推遲至春節(jié)后。由于PE05合約前后投產(chǎn)壓力相差較大，05合約前220萬噸新增裝置投產(chǎn)，而下半年只有一套40萬噸新增裝置投產(chǎn)，并且05前因?yàn)檠b置利潤改善，持續(xù)推遲投產(chǎn)概率下降，配合宏觀氛圍下，下半年需求相較上半年改善更為明顯，L5-9反套是比較合適的操作。
■原油：第一批成品油出口配額同比上漲
1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格75.51美元/桶（-5.71），OPEC一攬子原油價格77.56美元/桶（-5.98）。
2.總結(jié)：2023年我國第一批成品油出口配額共計(jì)1899萬噸，同比上漲46.08%，后期隨著國內(nèi)加大成品油的出口，海外市場成品油供給將會增加，緩解海外成品油尤其是柴油供應(yīng)緊張的局面，一定程度中和未來俄羅斯成品油禁運(yùn)的影響，擠出成品油尤其是柴油裂解價差中的供給端溢價。在供給和需求共同作用下，成品油裂解價差的回落將會抑制煉廠的高開工，從而利空原油需求。
■油脂：短多謹(jǐn)慎持有
1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津9360（-70），張家港9610（-70），棕櫚油，天津24度8060（-140），廣州7960（-140）
2.基差：5月，豆油天津648，棕櫚油廣州-160。
3.成本：馬來棕櫚油近月到港完稅成本8354元/噸（+75），巴西豆油近月進(jìn)口完稅價10960元/噸（+7）。
4.供給：馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬噸，環(huán)比提高4.5%，庫存240.4萬噸，環(huán)比提高5.66%。
5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩
6.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月2日，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約84.71萬噸，環(huán)比增加3.26萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存89.7萬噸，環(huán)比減少3.5萬噸。
7.總結(jié)：馬來西亞棕櫚油連續(xù)第二日走低，出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS數(shù)據(jù)，12月馬來西亞棕櫚油出口151.2萬噸，環(huán)比下降0.5%，同時匯率走強(qiáng)對盤面施壓。但印尼收緊出口及增加生柴摻混為盤面提供一定支撐?？紤]到基本面及宏觀變化，油脂操作暫保持反彈思路。
■豆粕：美豆震蕩，多單繼續(xù)持有
1.現(xiàn)貨：天津4560元/噸（-50），山東日照4580元/噸（-40），東莞4640元/噸（-60）。
2.基差：日照M01月基差749（-5），東莞M01基差809（-25）。
3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5200元/噸（-37）。
4.庫存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至1月2日，豆粕庫存59.3萬噸，環(huán)比上周增加1.4萬噸。
5.總結(jié)：CBOT大豆隔夜繼續(xù)震蕩收低，阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面，同時巴西長勢良好，產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口檢驗(yàn)量為146.2萬噸，環(huán)比上周下降17.6%。當(dāng)前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯，對美豆暫保持偏強(qiáng)思路。內(nèi)盤豆粕盡管現(xiàn)貨庫存快速提升，但成本驅(qū)動持續(xù)發(fā)揮效果，操作上多單繼續(xù)持有。
■菜粕：跟隨豆粕短多思路
1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價3260-3320（-50）。
2.基差：福建廈門基差報價（1月+100）。
3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本6154元/噸（+14）
4.庫存：截至1月2日一周，國內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫存為2.6萬噸，環(huán)比上周持平。
5.總結(jié)：CBOT大豆隔夜繼續(xù)震蕩收低，阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面，同時巴西長勢良好，產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水準(zhǔn)，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口檢驗(yàn)量為146.2萬噸，環(huán)比上周下降17.6%。當(dāng)前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯，對美豆暫保持偏強(qiáng)思路。受豆粕走強(qiáng)提振，菜粕表現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，操作上轉(zhuǎn)為短多思路。
■白糖:內(nèi)外遇壓
1.現(xiàn)貨:南寧5690(-20)元/噸，昆明5640(-20)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉單成本估計(jì)5726元/噸
2.基差:南寧1月-90；3月16；5月-9；7月-20；9月-39；11月-31
3.生產(chǎn):巴西12上半月產(chǎn)量繼續(xù)同比增加，制糖比保持歷史同期高位，累計(jì)產(chǎn)量超過去年同期，總產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增。印度配額暫時設(shè)定在600萬噸，目前壓榨節(jié)奏正常。
4.消費(fèi):國內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費(fèi)，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國際情況，多國宣布抗疫結(jié)束，全球需求繼續(xù)恢復(fù).
5.進(jìn)口：10月進(jìn)口同比減少，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過去年同期。
6.庫存：11月70萬噸，繼續(xù)同比增加11萬噸.
7.總結(jié):度當(dāng)前配額600萬噸讓貿(mào)易流偏緊，國內(nèi)方面，市場進(jìn)入壓榨高峰和節(jié)日備貨期間，關(guān)注疫情發(fā)展對需求的影響。
■花生:現(xiàn)貨暫時止跌
0.期貨：2304花生9924(-76)
1.現(xiàn)貨:油料米：9900
2.基差：4月：-24
3.供給:疫情防疫優(yōu)化，物流預(yù)期逐漸恢復(fù)，但上貨未見明顯增加。
4.需求:主力油廠收購積極性減退，春節(jié)前收購活動幾乎停止。
5.進(jìn)口:進(jìn)口米開始少量進(jìn)入市場，對國內(nèi)現(xiàn)貨造成沖擊。進(jìn)口高峰或推遲。
6.總結(jié):進(jìn)入年底，防疫措施優(yōu)化利于物流恢復(fù)，但油廠收購已經(jīng)尾聲，交易節(jié)奏保持低位，春節(jié)前市場預(yù)計(jì)波動不大。
關(guān)鍵詞： 馬來西亞 產(chǎn)能利用率 沙河地區(qū)
