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上周板塊寬幅運(yùn)行，其中爐料走勢分化，保證地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展政策續(xù)發(fā)，宏觀預(yù)期延續(xù)偏強(qiáng)，短期盤面震蕩運(yùn)行。
全國疫情擴(kuò)散較快，但部分“達(dá)峰”城市已逐步復(fù)蘇，對(duì)生產(chǎn)生活的影響需繼續(xù)跟蹤。需求方面，房企資金緊張問題難解，新開工或仍將維持低位；供給方面，長流程鋼廠維持低利潤，電爐廠利潤虧損，預(yù)計(jì)產(chǎn)量延續(xù)下降。各銀行加快落實(shí)“金融16條”，新型冠狀病毒感染實(shí)施“乙類乙管”總體方案，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于建立首套房房貸利率動(dòng)態(tài)調(diào)整長效機(jī)制，需求預(yù)期暫穩(wěn)，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。
爐料寬幅震蕩，本期鐵礦港口繼續(xù)去庫，供需階段性偏緊。目前高爐復(fù)產(chǎn)較慢，鐵水產(chǎn)量仍處于低位；但宏觀地產(chǎn)政策持續(xù)放松，支撐鐵礦需求預(yù)期。鋼廠原料庫存繼續(xù)回升，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫進(jìn)程加快。目前國內(nèi)疫情影響減弱，黑色板塊仍在博弈現(xiàn)實(shí)弱需求及宏觀強(qiáng)預(yù)期，但發(fā)改委加強(qiáng)監(jiān)管鐵礦價(jià)格，預(yù)計(jì)后續(xù)有所承壓。
煤焦端，焦炭日耗小幅走低，現(xiàn)貨一輪提降全面落地，幅度為100-110元/噸，部分地區(qū)存在繼續(xù)提降第二輪預(yù)期；生產(chǎn)利潤較差，對(duì)原料到貨節(jié)奏多有控制；庫存結(jié)構(gòu)方面，下游鋼廠本周補(bǔ)庫積極，庫存回升較為明顯，港口去庫可觀，焦企庫存微降。焦煤方面，疫情擾動(dòng)消退，煤礦與洗煤廠有所復(fù)工；臨近過年，煤礦以保安全生產(chǎn)為主，國內(nèi)焦煤供應(yīng)難以大幅走闊；蒙煤通關(guān)高位回落，口岸交投氛圍較差；澳煤進(jìn)口管制放松預(yù)期落地，焦煤遠(yuǎn)月震蕩走弱，焦炭盤面跟隨為主，短盤運(yùn)費(fèi)有降。焦煤現(xiàn)實(shí)基本面相對(duì)均衡，下游補(bǔ)庫進(jìn)入后期，焦炭存在進(jìn)一步提降預(yù)期。后市繼續(xù)關(guān)注焦鋼利潤情況及進(jìn)口相關(guān)動(dòng)向，預(yù)計(jì)短期震蕩運(yùn)行。
整體而言，上周盤面寬幅震蕩，品種間出現(xiàn)明顯分化，核心驅(qū)動(dòng)來自于國內(nèi)疫情對(duì)生活生產(chǎn)的影響逐步減輕、地產(chǎn)政策的繼續(xù)加碼、鋼廠對(duì)爐料補(bǔ)庫的強(qiáng)度異動(dòng)以及爐料消息面的擾動(dòng)?，F(xiàn)實(shí)成材需求因時(shí)間推演繼續(xù)回落，同時(shí)隨著鋼廠對(duì)原料的補(bǔ)庫進(jìn)入尾聲，成本支撐有所松動(dòng)。但現(xiàn)貨利潤維持低位，鋼廠短期存在繼續(xù)降低負(fù)荷可能，開年后成材庫存累積幅度或相對(duì)有限。同時(shí)關(guān)注近期高層對(duì)爐料價(jià)格的監(jiān)管，如出現(xiàn)進(jìn)一步加碼，板塊或出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)可能。
以上分析及策略僅供參考，不作為入市依據(jù)
關(guān)鍵詞： 地產(chǎn)政策 寬幅震蕩 加強(qiáng)監(jiān)管
