一、當日主要新聞關注
1）國際新聞
(資料圖片僅供參考)
美國12月非農就業(yè)人口增加22.3萬人，增幅大于預期值20.3萬人，前值由26.3萬人修正為25.6萬人；美國12月失業(yè)率降至3.5%，預期為3.7%，前值由3.7%修正為3.6%。數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲試圖放緩經濟增長之際，勞動力市場依然強勁。另外，美國12月平均每小時工資環(huán)比增長0.3%，同比增長4.6%，增幅均低于預期，表明通脹壓力可能正在減弱。當然，這只是一個單月的數(shù)據(jù)，因此很難宣稱獲得了“重大勝利”，但這與投資者對可能避免出現(xiàn)衰退的“樂觀看法一致”。
2）國內新聞
國家衛(wèi)生健康委醫(yī)政司司長焦雅輝：“之前在每一版的診療方案里，輕型是有發(fā)熱、咳嗽、咽痛這樣的一些癥狀，但是輕型是沒有肺炎表現(xiàn)的。普通型就是出現(xiàn)了肺炎，2022年我們國家的奧密克戎臨床病例的分型情況來看，出現(xiàn)肺炎，也就是說普通型的占比，它的占比還是相當?shù)牡偷?，就是不?0%，大概是8%左右的這樣一個占比，現(xiàn)在因為感染的基數(shù)大，出現(xiàn)肺炎的絕對數(shù)值一定是大的，因為再低的比例我們國家人口基數(shù)大，所以變成絕對值的話，它都是一個不小的數(shù)目。”
3）行業(yè)新聞
針對近期鐵礦石價格過快上漲等情況，近日國家發(fā)展改革委價格司組織召開會議，分析研判鐵礦石市場和價格形勢，聽取業(yè)內專家和部分市場機構意見，研究加強鐵礦石價格監(jiān)管工作。專家認為，近一段時間，在市場供需基本面總體穩(wěn)定的情況下，鐵礦石價格快速大幅上漲，存在明顯炒作成分。專家建議，加強鐵礦石價格監(jiān)管，特別是嚴厲打擊夸大市場信息、渲染漲價氛圍、期現(xiàn)貨聯(lián)動炒作等違法違規(guī)行為。國家發(fā)展改革委高度關注鐵礦石市場價格變化，將會同有關部門緊盯市場動態(tài)，持續(xù)加強監(jiān)管，對散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規(guī)行為，堅決打擊、絕不姑息，切實保障鐵礦石市場價格平穩(wěn)運行。
二、外盤每日收益情況
三、主要品種早盤評論
1）金融
股指：美股上漲，A50跟漲，上一交易日A股繼續(xù)上漲，電力設備和有色金屬領漲，上證50指數(shù)漲0.49%，中證1000指數(shù)漲0.23%，兩市成交額8382.28億元，資金方面北向資金凈流入60.66億元，01月05日融資余額增加16.73億元至14522.07億元。當前我國防疫政策進一步優(yōu)化，第一波感染高峰期已經過去，各個城市都在恢復運作，市場的預期向好，預計二季度有望看到經濟好轉。年前資金偏謹慎，政策面利好推動下A股和港股都出現(xiàn)明顯反彈，短期預計仍以偏多為主，操作上建議試多為主。
國債：小幅下跌，10年期國債收益率上行0.75bp至2.87%。年初央行減少公開市場操作規(guī)模，上周合計凈回籠1.6萬億元，Shibor品種全線下行，資金面轉向寬松。隨著新冠感染實施“乙類乙管”，部分地區(qū)疫情高峰后，居民消費和工業(yè)生產逐步恢復，主要城市地鐵客運量回升，交通運輸部預計今年春運客流總量將增長近1倍。12月PMI指數(shù)繼續(xù)低于臨界點，央行部署2023年重點工作，要精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，多措并舉降低市場主體融資成本，央行、銀保監(jiān)會建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調整機制，房地產市場有望回升。美國制造業(yè)PMI創(chuàng)2020年5月以來新低，不過ADP就業(yè)人數(shù)遠超預期，美聯(lián)儲布拉德表示勞動力市場依然強勁，利率將在2023年變得足夠限制性，美債收益率回落后有所企穩(wěn)。隨著各地疫情高峰逐步過去和生產消費持續(xù)恢復，預計國債期貨價格將面臨調整壓力，操作上建議做空為主。
2）能化
原油：原油周五夜盤小幅上漲0.25%。溫暖的天氣和天然氣價格暴跌，限制了人們在整個冬季將天然氣轉換為石油的預期。此外，本周早些時候發(fā)布的針對中國煉油企業(yè)的大量成品油出口配額表明，中國將繼續(xù)消化成品油庫存，向全球市場推出更多成品油，而原油需求不會同時出現(xiàn)相應的增長。今年第一周，美國石油天然氣開發(fā)企業(yè)活躍鉆井數(shù)量減少了七座，為2021年9月份以來最大的周降幅。截止1月6日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量618座，比前周減少3座。短期原油下跌過快，等待企穩(wěn)后做多。
甲醇：甲醇周五夜盤小幅下跌0.08%。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在73.42%，較上周下降0.28個百分點。本周除個別裝置開工小幅波動外，國內CTO/MTO裝置整體開工波動不大。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在78.5萬噸，環(huán)比上周上漲12.05萬噸，漲幅在18.13%，同比上漲3.09%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估18.3萬噸附近。預計1月6日至1月22日中國進口船貨到港量在49-50萬噸。截至1月5日，國內甲醇整體裝置開工負荷為68.33%，較上周下跌1.63個百分點，較去年同期下跌2.39個百分點。
瀝青：瀝青節(jié)前保持弱勢震蕩，2303合約收于3732元/噸，結算價變動4元，振幅0.11%。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至1月4日，全國瀝青煉廠開工率為31.39%左右，瀝青供應逐漸縮緊。上周全國瀝青煉廠庫存率約為30.27%，目前瀝青市場持續(xù)供需雙弱，庫存水平持續(xù)低位震蕩，部分地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象。冬儲繼續(xù)，廠家?guī)齑胬^續(xù)回落，但下游開工率不佳，社會庫存增加，總庫存小幅增加，目前瀝青庫存存貨比依然較低，繼續(xù)看多瀝青/原油比值。春節(jié)前瀝青基本面不大會有明顯變化，春節(jié)后需關注煉廠提負荷的速度、冬儲合同執(zhí)行情況以及南方地區(qū)剛需恢復的情況。上周央行聯(lián)合銀保監(jiān)會制訂了首套房貸款利率動態(tài)調節(jié)機制，進一步刺激需求側。6日美國非農持續(xù)超預期但薪資增速維持剛性，預示加息節(jié)奏延續(xù)。但俄烏沖突周末再起波瀾，原油短期依舊堅挺。近期關注階段性需求增量，可重點關注裂解價差（Bu-SC）的變化。06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運行，建議繼續(xù)空SC03多BU06。
紙漿：紙漿周五夜盤偏強震蕩。盡管針葉漿進口量有所回升，本周主要地區(qū)及港口庫存也顯著增加，但貨源偏緊的問題仍未得到解決，短期紙漿還不具備持續(xù)大跌的條件，漿價高位或仍有反復，關注6500-6600附近支撐力度。中期來看，今年上半年針葉漿進口量有望繼續(xù)上升，海外需求或進一步走弱，而紙漿當前估值偏高，中期漿價預計逐步回落海外需求或進一步走弱，而紙漿當前估值偏高，到港量回升后漿價預計逐步回落。
橡膠：上周橡膠走勢上漲，國外產區(qū)供應順暢，年末是海外高產季，供應壓力壓制下膠價上行空間有限，國內云南產區(qū)停割后，供應壓力減輕。需求端市場對明年需求提振有所期待，但實際需求仍待驗證，短期接近年末，階段性需求及開工下滑，隨著國內多地感染高峰回落，整體市場需求有望恢復，后期預計走勢延續(xù)震蕩上行。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調50，中石油部分下調100。煤化工8080通達源，成交回升。拉絲PP，中石化部分下調100，中石油下調100。煤化工7700常州，成交一般。周五，聚烯烴期貨延續(xù)整理?；久娼嵌龋巯N現(xiàn)貨成交分化。聚烯烴自身上游庫存不高，短期實質性壓力不大。短期而言，聚烯烴反彈受阻，或重回區(qū)間內震蕩運行。
PTA:全球經濟前景黯淡，近期原油價格走勢較弱。PX價格上漲至947美元/噸，PX加工費在300美元/噸附近。供應情況來看，PTA開工率59.3%，周產量91萬噸，都處于低位區(qū)間，PTA加工費回落至350元/噸附近。聚酯開工率67.3%，小幅下滑；滌綸短纖開工負荷率走勢平穩(wěn)，但處于低位區(qū)間，均值在71.54%，江浙織機開工率進一步下滑至23.92%。PTA工廠開工率再創(chuàng)新低，下游開工率不斷下降，終端降負放假，產銷趨弱，1月的新裝置產量釋放，累庫邏輯繼續(xù)牽頭，預計TA期價震蕩下行。
MEG：供增需減，弱勢震蕩。開工率在56.31%，開工回升明顯，周產量在29.73萬噸，港口庫存在90.75萬噸，港口發(fā)貨不佳，產量同比偏高，乙二醇供給壓力繼續(xù)增加；需求端，聚酯開工下滑至67%附近，成品庫存雖小幅去化，但終端開機大幅下滑，進入年末收工階段，市場正在關注年前補庫時間點，走弱現(xiàn)實強預期邏輯。乙二醇整體依舊供過于求，弱勢震蕩。
3）黑色
鋼材：近期地產政策再度發(fā)力，對終端需求強勢的預期在地產供需兩端政策不斷加碼下也有望進一步夯實，螺紋價格或難有趨勢性下跌。但值得注意的是，短期在春節(jié)前例行檢修逐步增多，且補庫強度有所下降的驅動下，鐵、碳元素的成本支撐在邊際上有走弱的跡象，成本端的松動也將拖累成材的估值。
鐵礦：短期來看，元旦后首周鋼廠對鐵礦補庫強度較大，伴隨這港口疏港量的增多，鋼廠鐵礦庫存絕對量也有明顯累計，且隨著高爐檢修的積極性增加以及日耗的下降，庫存可用天數(shù)也叫明顯抬頭。從靜態(tài)的庫消比看，春節(jié)前鋼廠鐵礦補庫力度最強的階段或將過去，但一季度鐵水積極性的復產，疊加外礦的發(fā)運淡季，在終端需求樂觀預期仍未被證偽的環(huán)境下，鐵礦價格整體仍有支撐。
雙焦：焦炭現(xiàn)貨首輪提降基本落地，降幅100元/噸左右。隨著鋼廠對雙焦的補庫驅動，庫存也呈現(xiàn)出自下而上轉移，整體庫存累積的結構，春節(jié)前的補庫空間有一定壓縮。在澳煤進口放開，內產報供增量穩(wěn)定的預期下，雙焦相對于鐵礦表現(xiàn)偏弱，但目前雙焦整體低庫存、供需略偏緊的格局尚未發(fā)生明顯轉向，在節(jié)后鐵水季節(jié)性復產的支撐下，雙焦底部仍有支撐，關注澳煤通關放開的時間點。
錳硅：上周五錳硅05合約探底回升后震蕩運行，終收7526元/噸。江蘇市場價格上調10元/噸至7650元/噸，河鋼1月招標價敲定為7700元/噸。錳礦價格走勢偏強，焦炭價格落地一輪提降，當前北方產區(qū)即期成本在7000元/噸附近、廠家利潤情況較好；南方產區(qū)仍處利潤倒掛格局。目前廠家生產積極性尚可，春節(jié)臨近產區(qū)檢修有所增加。近期下游節(jié)前補庫需求集中釋放，但鋼廠利潤不佳，粗鋼產量降至低位，鋼廠對錳硅的實質需求仍然偏弱。綜合來看，當前市場整體供需關系仍顯寬松，節(jié)前下游冬儲進程結束之后、錳硅價格上方壓力或逐漸增加。
硅鐵：上周五硅鐵03合約探底回升后震蕩運行，終收8234元/噸。天津72硅鐵價格維持在8500元/噸，河鋼1月招標價敲定為8750元/噸。當前硅鐵平均生產成本在7450元/噸左右，行業(yè)利潤較為可觀。近期硅鐵產量水平波動不大，但行業(yè)利潤情況較好后市日產水平仍存抬升空間。近期下游節(jié)前補庫需求集中釋放，但下游鋼廠利潤不佳產量低位、對硅鐵的實質需求較為有限；鎂錠價格弱勢產量下滑；硅鐵出口延續(xù)低位。綜合來看，節(jié)前下游冬儲進程結束之后、市場供需關系或將走向寬松，硅鐵價格的上方壓力趨增。
4）金屬
貴金屬：上周貴金屬整體下挫，不過周五晚間出現(xiàn)反彈。上周五公布的12月新增非農就業(yè)人口22.3萬，高于預期值20萬，失業(yè)率回落至3.5%。不過薪資增速出現(xiàn)返還，環(huán)比降至0.3%，同比為4.6%，2月加息25bps預期升溫，引發(fā)貴金屬反彈。上周公布的美聯(lián)儲FOMC會議紀顯示美聯(lián)儲姿態(tài)仍然維持鷹派，沒有官員認為今年適合降息，并認為投資人不應過度解讀放慢加息步調的行動?？紤]政策路徑仍需要時間和數(shù)據(jù)驗證，貴金屬整體或呈現(xiàn)震蕩走勢，底部將逐步抬升。
銅：周末夜盤銅價上漲，國內期銅重回前期波動區(qū)間，LME接近半年高點。周五美國非農數(shù)據(jù)雖然好于市場預期，但12月薪資增速顯著降溫。美元高利率仍舊是制約銅價上漲的主要因素，美聯(lián)儲控通脹決心未見松動。預計今年國內地產可能好轉，汽車產銷可能略有下降，電力投資增速可能低于去年，目前產業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內新能源對銅需求拉動明顯。美元高利率、國內疫情解封和低庫存交織影響銅價，銅價中期可能區(qū)間波動，建議關注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。
鋅：周末夜盤鋅價震蕩整理。美元高利率依舊制約鋅價上方空間，美聯(lián)儲控通脹決心未見松動。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產尚未完全恢復。近期國內精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯。鋅價中期可能寬幅波動，建議關注歐洲冶煉開工情況及國內庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價震蕩反彈。下游需求淡季特征明顯，鋁錠社會庫存已逐步累積。產業(yè)上，1月05日國內電解鋁社會庫存58萬噸，延續(xù)壘庫2.1萬噸，處于淡季壘庫周期。供應端，國內電解鋁供應仍存干擾，四川、廣西產能雖然繼續(xù)修復，但貴州省內限電延續(xù)，電解鋁企業(yè)面臨第三輪減產。需求端，國內鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，訂單疲軟致中小型企業(yè)減產或提前放假，呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢。整體上，供需淡季偏弱，庫存累積明顯，建議逢低止盈為主。
鎳：鎳價小幅反彈。市場消息稱青山月產能1500噸電積鎳項目已逐步投產；俄鎳計劃23年減產10%左右；同時印尼鎳鐵征稅尚未達成最終協(xié)議，預計延期2年。目前海外純鎳進口虧損未變，國內電解鎳供應不寬裕，但近期純鎳需求相對偏弱，庫存相對偏低或帶來一定支撐。下游不銹鋼領域，下游市場備庫意愿較弱，觀望情緒重，不銹鋼庫存已逐步累積，終端消費趨淡后，鎳鐵供應壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉向偏弱，短期鎳價承壓走勢。
錫：錫價震蕩反彈。目前海外東南亞錫產能延續(xù)釋放，近期進口窗口再打開但預期盈利有限，前期進口錫到港已經兌現(xiàn)，錫進口數(shù)據(jù)環(huán)比大增。目前錫礦端原料供給穩(wěn)定，錫精礦加工費持平，云南、江西兩省冶煉廠開工率維持平穩(wěn)，12月精煉錫產量或小幅回落。下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)依然疲軟，企業(yè)節(jié)前剛性備貨，但畏高情緒較重。終端消費低迷導致國內錫錠再度累庫，華南、華東地區(qū)庫存均增加。整體上，錫市場供需雙弱延續(xù)，滬錫反彈后承壓走勢。
工業(yè)硅：上周五SI2308合約震蕩走強，終收17820元/噸。節(jié)前市場成交清淡，現(xiàn)貨市場弱勢延續(xù)，當前華東553通氧工業(yè)硅價格在18100元/噸。供應方面，成本高企疊加春節(jié)影響、西南地區(qū)廠家檢修增加，但新疆地區(qū)開工平穩(wěn)，工業(yè)硅整體產量回落程度有限。需求方面，多晶硅價格回落明顯，企業(yè)采購工業(yè)硅顯現(xiàn)壓價情緒；鋁合金價格下跌，春節(jié)臨近企業(yè)開工下滑，采購以按需為主；有機硅行業(yè)利潤仍未走出倒掛格局，對工業(yè)硅的采購需求延續(xù)弱勢。綜合來看，下游需求仍顯疲態(tài)，市場庫存高位延續(xù)，硅價上方壓力仍存，關注下方16500元/噸一線的成本支撐力度。
5）農產品
棉花：外盤周五強勢上漲。2023年國內外棉花種植面積均傳出減產的消息，疊加國內防疫政策全面放松，市場預期后市需求回暖，進一步提振棉價。不過目前節(jié)前補庫基本告一段落，國內終端需求并未見明顯的改善，繼續(xù)向上也面臨較大的套保壓力，短期持續(xù)上行空間預計有限，震蕩運行為主。隨著供應壓力不斷增加，中期棉價依舊承壓，但在需求恢復的強預期下長期棉價重心有望上移。
糖：印度泰國產量偏高疊加巴西燃料政策對乙醇價格不利，周五原糖價格繼續(xù)走弱。目前全球糖市持續(xù)關注北半球壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關注原油價格、新榨季國內食糖產量和近期國內防疫政策變化對消費的影響；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產生影響。而新榨季國內制糖成本提高和預期進一步減產利多糖價。策略上，由于進口進一步虧損，后期SR305可以逢回調后買入。
生豬：生豬期貨先抑后揚。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內生豬均價14.96元/公斤，比上一日反彈0.34元/公斤。從供需層面看，近期養(yǎng)殖利潤近期下滑后養(yǎng)殖戶心態(tài)出現(xiàn)松動，出欄積極性大幅增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開始腌臘，但在當前經濟環(huán)境下，實際需求有望不及去年。對于未來的豬價，短期市場情緒出現(xiàn)悲觀，下方空間有限。而對于新一年的走勢，當前價格已經觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松，消費端恢復后價格有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，長期豬價重心仍將逐步下移。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至養(yǎng)豬成本一帶再逐步擇機入場買入。
蘋果：蘋果期貨上下震蕩。根據(jù)我的農產品網(wǎng)統(tǒng)計，截至1月5日，本周全國冷庫單周出庫量18.21萬噸，單周出貨量較去年同期（春節(jié)前第三周）減少19.28%?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農產品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。策略上，當前入庫量偏高對價格不利，近月合約投資者可以區(qū)間操作為主。長期隨著防疫政策下消費好轉，遠月蘋果可以繼續(xù)逢低買入。
油脂: 夜盤回落。本輪下跌，菜油跌幅最多，近日川渝地區(qū)菜油輪出，春節(jié)后菜油失去收儲消費支撐，進口菜籽榨利良好。彭博和路透預估12月馬來西亞棕櫚油產量減少3%指163萬噸，出口減少至149-150萬噸，最終庫存減少至217-219萬噸，庫存連續(xù)第二個月下降。一直到23年3月，馬印都處于減產周期，兩國總庫存低于均值水平。11月國內24°棕櫚油表需37萬噸，高于11月的31萬噸，當前豆棕價差下，仍然維持一定需求，近日庫存也迎來拐點向下。所以現(xiàn)階段國內棕櫚油底部明顯，7700附近仍是有效支撐。雖然市場預期國內油脂消費好轉，但是兌現(xiàn)仍需時日，也就決定漲幅有限，后期上漲空間還是需求兌現(xiàn)程度決定。
豆菜粕：周五夜盤反彈。距離巴西豐產越來越近，國內養(yǎng)殖利潤萎縮也將利空盤面，但是現(xiàn)階段美豆盤面關注焦點仍然是阿根廷天氣情況，美盤已經反應了阿根廷大豆產量損失的預期，1月的降雨對于南美大豆較為關鍵，也不排除后期降雨改善后產量再度回升。市場預期1月usda 報告中，美國22/23年度大豆期末庫存預估為2.36億蒲式耳， 12月預估為2.2億蒲式耳。阿根廷22/23年度大豆產量為4,671萬噸，12月預估的4,950萬噸，巴西22/23年度大豆產量料為1.5228億噸，12月預估的1.52億噸。國內豆粕提貨需求仍在，現(xiàn)貨基差有企穩(wěn)跡象，單邊追隨美豆，關注后期南美天氣情況。
