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鐵礦石|I2305核心觀點：節(jié)前補庫尾聲，監(jiān)管出手多頭收斂，鐵礦石短期承壓震蕩①發(fā)運增加，到港沖高，港口降庫。澳巴發(fā)運2816萬噸（+52.2），全球發(fā)運3247.2萬噸（+52.2）。45港到港量2682.3萬噸（+603.2），在港船舶127條（+22），45港庫存13130.54萬噸（-55.09）。②鐵水產(chǎn)量微降，港口成交尚可，鋼廠進口礦庫存增加。進口礦周消耗1907.08萬噸（-19.39），以疏港量推算的鐵礦石需求為2183.72萬噸（+140.56），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1545.04萬噸（-12.53），鋼廠鐵礦石庫存9956.34萬噸（+452.11）。③綜合來看，地產(chǎn)加碼刺激，政策釋放穩(wěn)增長信號。焦炭提降讓利，鋼廠利潤改善，電爐大量停產(chǎn)，高爐生產(chǎn)弱穩(wěn)，原料按需采買有剛需支撐。淡季成材消費繼續(xù)下降，節(jié)前補庫進入尾聲，對鐵礦石監(jiān)管將使得價格承壓震蕩。市場研判：單邊暫時觀望，5-9正套價差20以內(nèi)可適當入場。風險關(guān)注：疫情與宏觀、終端消費、減產(chǎn)復產(chǎn)、監(jiān)管調(diào)控投資咨詢：蔣維波 Z0014775聯(lián)系人：粟茸琳 F03092110免責聲明：本報告蘊含信息均來自于公開資料，我公司對報告中的信息、數(shù)據(jù)及觀點的準確性、可靠性、完整性及時效性不作任何保證，不構(gòu)成任何投資咨詢建議，據(jù)此入市，風險自擔，與本公司和作者無關(guān)。
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