2023.01.11交易觀點分享（含01.10夜盤）
1月10日收盤，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌。紙漿、棕櫚油跌超3%，滬鎳、生豬、豆二跌超2%，菜籽油、豆油跌近2%。漲幅方面，液化石油氣（LPG）漲超4%，乙二醇（EG）漲超2%。
(相關(guān)資料圖)
甲醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
甲醇盤中2584-2634區(qū)間運(yùn)行，50點左右運(yùn)行，日線級別來看震蕩調(diào)整。盤前分析提示2585上方布局多單，最低2684?，F(xiàn)貨方面上周甲醇港口庫存寬幅增量，港口卸貨速度略有好轉(zhuǎn)，浮倉逐步緩解，另外部分內(nèi)地貨源補(bǔ)充供應(yīng)，港口主流區(qū)域提貨縮減明顯，截至2023年1月4日，中國甲醇港口樣本庫存量為71。66萬噸，較上期+9。6萬噸，環(huán)比+15。47%。雖然伊朗有所限氣，中東一帶后續(xù)進(jìn)口計劃量或有縮減預(yù)期，但考慮到12月份部分貨源推遲至1月份靠泊卸貨，故2023年1月份中國甲醇進(jìn)口量環(huán)比變化或不大。供應(yīng)端從近8周的情況看，中國甲醇周度產(chǎn)量呈現(xiàn)相對明顯的增加態(tài)勢。另外，西南地區(qū)天然氣制甲醇裝置計劃陸續(xù)恢復(fù)，如重慶卡貝樂85萬噸/年、四川玖源50萬噸/年裝置等，且寧夏寶豐新建三期240萬噸/年甲醇裝置計劃投產(chǎn)，而短期暫無批量裝置計劃檢修，綜合看，內(nèi)地供應(yīng)存在增加的概率較大。伴隨甲醇價格下跌， 部分 M TO 利潤或有好轉(zhuǎn)， 理論虧損繼續(xù)收窄但經(jīng)濟(jì)性仍缺乏優(yōu)勢， 整體開工維持較低狀態(tài) M TO/P 裝置負(fù)荷降至近9周以來最低位置， 后期看， 隨著浙江興興69萬噸/年、中原大化20萬噸/年及魯西化工30萬噸/年裝置計劃陸續(xù)恢復(fù)，M TO/P 負(fù)荷有望沖破80%的可能性。而甲醇傳統(tǒng)下游產(chǎn)品中， 除去甲醛負(fù)荷下滑較快以外，其余產(chǎn)品變化不大。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注2590上方布局多單，2645、2690附近注意保護(hù)利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2305支撐走強(qiáng) 多單跟進(jìn)
乙二醇今天4092-4210區(qū)間運(yùn)行，118點左右運(yùn)行，日線級別來看支撐走強(qiáng)。盤前分析提示4080上方布局多單，最低4092。消息面原料端供應(yīng)逐漸提升，但聚酯端將因春節(jié)帶來的季節(jié)性檢修集中而導(dǎo)致開工率繼續(xù)下滑，PTA 及乙二醇后續(xù)累庫壓力將有增加。EG 供應(yīng)端隨著幾套的新增產(chǎn)能正常量產(chǎn)后，國產(chǎn)貨供應(yīng)增加趨勢明顯，進(jìn)口貨源在沙特裝置檢修完成后，供應(yīng)或恢復(fù)增加。而聚酯端來看，后期國內(nèi)部分聚酯工廠計劃進(jìn)一步減產(chǎn)、檢修，如天圣、綠宇、卓成、華宏、三房巷等，聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率將就行下滑，屆時將對乙二醇端形成拖累。終端行業(yè)方面，疫情疊加臨近春節(jié)因素導(dǎo)致的紗廠缺工問題顯著，本周雖有少數(shù)紗、布工廠在工人回歸后開工率有所上升，但整體停多開少，下游紗線及織造企業(yè)開工率繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢。截至1月5日，純滌紗企業(yè)開工率在17。07％，環(huán)比下滑2。24％。雖然周內(nèi)部分紗廠開工率略有恢復(fù)提升，但元旦過后因臨近春節(jié)工人整體返崗意愿不高，疊加感染率居高不下，紗企關(guān)?，F(xiàn)象繼續(xù)增多。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注4150上方布局多單，4240、4300附近注意保護(hù)利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
橡膠今天12830-12955區(qū)間運(yùn)行，125點左右運(yùn)行，日線級別來看橡膠震蕩調(diào)整。盤前分析提示12850上方布局多單，最低12830。消息面供應(yīng)端，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，越南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)期，全球天然橡膠供應(yīng)逐漸收縮，原料價格存上漲趨勢，對天然橡膠價格形成一定支撐。不過仍處于海外新膠釋放旺季，天膠供應(yīng)整體表現(xiàn)充裕，國內(nèi)累庫節(jié)奏加速，中國進(jìn)口壓力加大。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月中國天然橡膠進(jìn)口量61。61萬噸，環(huán)比上漲15。68％，同比上漲14。45％。上周青島地區(qū)天然橡膠保稅庫存和一般貿(mào)易庫存量繼續(xù)增加，合計庫存量46。27萬噸，較上期增加1。6萬噸，環(huán)比增幅3。59％。保稅累庫幅度有所下滑，但一般貿(mào)易庫存增加趨勢明顯。保稅區(qū)庫存環(huán)比上周小幅增加1。65％，一般貿(mào)易庫存環(huán)比上周增加4％。國內(nèi)20號泰混價格環(huán)比小幅回調(diào)。整體來看，庫存持續(xù)累庫對價格制約扔較凸顯。市場擔(dān)憂的焦點重新回到需求端，盡管本周輪胎廠開工環(huán)比小幅走高，不過結(jié)合元旦假期與春節(jié)假期停工放假，年前需求實際表現(xiàn)較弱。此外輪胎出口市場表現(xiàn)持續(xù)低于預(yù)期，11月中國輪胎出口量為4072萬條，同比下滑22。57％，環(huán)比下滑1。14％，這已經(jīng)是連續(xù)四個月同比下滑，并呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注12870上方布局多單，13050、13200附近注意保護(hù)利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2306回落調(diào)整 多單跟進(jìn)
瀝青今天3676-3784區(qū)間運(yùn)行，108點左右運(yùn)行，日線級別來看回落調(diào)整?，F(xiàn)貨方面國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量持續(xù)下跌。隆眾資訊顯示，今年第一周，我國79家樣本煉廠的開工率繼續(xù)下滑1。8個百分點，達(dá)到257%。本周生產(chǎn)瀝青綜合利潤周度均值為-198。4元/噸，雖然環(huán)比增加39。8元/噸，但是理論利潤為負(fù)，這一情況抑制了煉廠開工的積極性，產(chǎn)量下降最為明顯的是華南地區(qū)，在華東和華南地區(qū)，主要煉廠在短期內(nèi)沒有生產(chǎn)計劃，且廣西東油停產(chǎn)。其次是華北和華中地區(qū)，主要是因為個別煉廠停產(chǎn)，帶動了產(chǎn)量的下降。西北和東北地區(qū)的煉廠產(chǎn)量則相對平穩(wěn)。在本周，西北和東北地區(qū)的煉廠產(chǎn)量相對平穩(wěn)，而下降最為明顯的是華南地區(qū)。這主要是因為主要煉廠在短期內(nèi)沒有生產(chǎn)計劃，加之廣西東油停產(chǎn)，導(dǎo)致區(qū)內(nèi)供應(yīng)相對偏緊。其次是華北和華中地區(qū)，主要是因為個別煉廠停產(chǎn)，帶動了產(chǎn)量的下降。盡管山東地區(qū)的齊魯轉(zhuǎn)產(chǎn)，但是日照嵐橋穩(wěn)定生產(chǎn)，使得區(qū)內(nèi)供應(yīng)有所提升。由于煉廠繼續(xù)持續(xù)縮減產(chǎn)量，以及下游貿(mào)易商仍有部分趕工需求和冬儲的需求，目前煉廠庫存并沒有出現(xiàn)積壓。在本周，我國54家樣本煉廠的庫存總量為81。8萬噸，環(huán)比減少42萬噸。與此同時，社會庫存卻出現(xiàn)了持續(xù)積壓的情況，環(huán)比增加了63萬噸，總量達(dá)到60。8萬噸。這是因為冬季儲備需求的出現(xiàn)導(dǎo)致貨源從煉廠庫存轉(zhuǎn)移到社會庫存?，F(xiàn)貨市場上，昨日套利盤報盤活躍度較高，但是在北方地區(qū)實際成交一般，主要是多詢盤意向。由于供應(yīng)有限，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了小幅下跌，不過仍有一定的支撐力，因為部分煉廠限制了供應(yīng)量或者停止發(fā)貨。對比北方，南方地區(qū)的剛需較為穩(wěn)定，煉廠貨源供應(yīng)偏緊，使得整體市場相對堅挺。不過今日山東地區(qū)個別煉廠價格回調(diào)，帶動現(xiàn)貨均價止?jié)q下跌。從今天收盤來看開盤建議關(guān)注3680上方布局多單，3730、3780附近注意保護(hù)利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2302支撐走強(qiáng) 多單跟進(jìn)
液化氣（LPG2302）盤中4303-4482區(qū)間運(yùn)行，179點左右運(yùn)行，日線級別來看支撐走強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面就國內(nèi)基本面情況而言，供應(yīng)面狀況良好，上周國內(nèi)液化氣商品總量約為52。32萬噸，環(huán)比下降了0。79萬噸或1。49%，日均商品量約為7。47萬噸。煉廠庫存普遍低位，進(jìn)口到船均有下降，碼頭庫存也無憂。需求端，元旦節(jié)過后，國內(nèi)液化氣現(xiàn)貨市場順利開局，三級站補(bǔ)充庫存，國內(nèi)餐飲、物流及裝御情況逐步恢復(fù)，商業(yè)用氣顯著增加。物流的恢復(fù)有助于資源流通，廠家出貨滯礙問題得以解決，加之春節(jié)臨近，國內(nèi)下游補(bǔ)貨陸續(xù)增多，PDH 裝置開工回升使化工需求增加，經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)，餐飲則帶來燃燒需求的好轉(zhuǎn)。前期持續(xù)疲弱的基本面當(dāng)前有所改善。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，除華南地區(qū)下行外其他地區(qū)表現(xiàn)尚可，南方因碼頭價格偏低拖累國產(chǎn)價格下滑，北方價格小漲，春節(jié)臨近下游補(bǔ)貨陸續(xù)增多，且國際原油嘗試沖高提振心態(tài)；華南地區(qū)暫無實質(zhì)動力。醚后碳四在汽油價格大漲提振下漲幅較大，昨日產(chǎn)銷順暢，上游庫存低位無壓。此外，大連商品交易所液化氣總倉單量為6136手，較前一交易日減少206手，為寧波百地年注銷32手，物產(chǎn)中大化工注銷174手。倉單量持續(xù)減少減輕盤面?zhèn)}單壓力。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注4390上方多單跟進(jìn)，4450、4510意保護(hù)利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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