2023.01.12交易觀點分享（含01.11夜盤）
1月11日收盤，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，滬錫(213380, 8130.00, 3.96%)漲近4%，焦炭(2812, 97.00, 3.57%)漲超3%，苯乙烯（EB）、乙二醇（EG）、純堿漲超2%。跌幅方面，生豬跌超4%，工業(yè)硅跌近2%。
甲醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進
【資料圖】
甲醇盤中2614-2646區(qū)間運行，32點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面上周甲醇港口庫存寬幅增量，港口卸貨速度略有好轉(zhuǎn)，浮倉逐步緩解，另外部分內(nèi)地貨源補充供應(yīng)，港口主流區(qū)域提貨縮減明顯，截至2023年1月4日，中國甲醇港口樣本庫存量為71。66萬噸，較上期+9。6萬噸，環(huán)比+15。47%。雖然伊朗有所限氣，中東一帶后續(xù)進口計劃量或有縮減預(yù)期，但考慮到12月份部分貨源推遲至1月份靠泊卸貨，故2023年1月份中國甲醇進口量環(huán)比變化或不大。供應(yīng)端從近8周的情況看，中國甲醇周度產(chǎn)量呈現(xiàn)相對明顯的增加態(tài)勢。另外，西南地區(qū)天然氣制甲醇裝置計劃陸續(xù)恢復(fù)，如重慶卡貝樂85萬噸/年、四川玖源50萬噸/年裝置等，且寧夏寶豐新建三期240萬噸/年甲醇裝置計劃投產(chǎn)，而短期暫無批量裝置計劃檢修，綜合看，內(nèi)地供應(yīng)存在增加的概率較大。伴隨甲醇價格下跌， 部分 M TO 利潤或有好轉(zhuǎn)， 理論虧損繼續(xù)收窄但經(jīng)濟性仍缺乏優(yōu)勢， 整體開工維持較低狀態(tài) M TO/P 裝置負荷降至近9周以來最低位置， 后期看， 隨著浙江興興69萬噸/年、中原大化20萬噸/年及魯西化工30萬噸/年裝置計劃陸續(xù)恢復(fù)，M TO/P 負荷有望沖破80%的可能性。而甲醇傳統(tǒng)下游產(chǎn)品中， 除去甲醛負荷下滑較快以外，其余產(chǎn)品變化不大。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注2630上方布局多單，2680、2720附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
乙二醇2305震蕩走強 多單跟進
乙二醇今天4200-4296區(qū)間運行，96點左右運行，日線級別來看震蕩走強。消息面進入1月份后，盡管國際原油、煤炭價格低位運行明顯，但是乙二醇出現(xiàn)偏強走勢，主要是邏輯是對宏觀預(yù)期向好，乙二醇較低估值下，引發(fā)部分下游工廠備貨，對市場形成較強的利好支持。原料端供應(yīng)逐漸提升，但聚酯端將因春節(jié)帶來的季節(jié)性檢修集中而導(dǎo)致開工率繼續(xù)下滑，PTA 及乙二醇后續(xù)累庫壓力將有增加。EG 供應(yīng)端隨著幾套的新增產(chǎn)能正常量產(chǎn)后，國產(chǎn)貨供應(yīng)增加趨勢明顯，進口貨源在沙特裝置檢修完成后，供應(yīng)或恢復(fù)增加。節(jié)前，部分企業(yè)受到經(jīng)濟效益，以及剛需降低壓力，整體下調(diào)工廠開工負荷，但是總體供應(yīng)量仍然處于偏高水平。而聚酯端來看，后期國內(nèi)部分聚酯工廠計劃進一步減產(chǎn)、檢修，如天圣、綠宇、卓成、華宏、三房甚等，聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率將就行下滑，屆時將對乙二醇端形成拖累。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注4250上方布局多單，4330、4380附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
橡膠2305震蕩走強 多單跟進
橡膠今天12885-13155區(qū)間運行，270點左右運行，日線級別來看橡膠震蕩走強。盤前分析提示12870上方布局多單，最低12885。消息面供應(yīng)端，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，越南產(chǎn)區(qū)進入減產(chǎn)期，全球天然橡膠供應(yīng)逐漸收縮，原料價格存上漲趨勢，對天然橡膠價格形成一定支撐。1月上旬，泰國東北部天然橡膠主產(chǎn)區(qū)進入落葉期，原料產(chǎn)出減量。泰國南部降雨減少，進入季節(jié)性旺產(chǎn)季，原料產(chǎn)出增加，但階段性降雨對泰國南部產(chǎn)區(qū)割膠工作仍然有擾動。國內(nèi)天膠供應(yīng)整體表現(xiàn)充裕，國內(nèi)累庫節(jié)奏加速，中國進口壓力加大。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月中國天然橡膠進口量61。61萬噸，環(huán)比上漲15。68％，同比上漲14。45％。上周青島一般貿(mào)易庫存量繼續(xù)累庫為主，保稅累庫幅度有所增加，但是一般貿(mào)易入庫總量較前期有所下滑。截至2023年1月8日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量47。79萬噸，較上期增加1。51萬噸，環(huán)比增幅3。27％。保稅區(qū)庫存環(huán)比上周小幅增加2。76％，一般貿(mào)易庫存環(huán)比上周增加3。38％，預(yù)計本周庫存趨勢繼續(xù)呈現(xiàn)增加。市場擔(dān)憂的焦點重新回到需求端，下游輪胎企業(yè)近期輪胎市場交投活躍度較前期稍有起色，全鋼胎市場維持零星走貨，渠道間扔主要以回款為主，節(jié)前客戶囤貨意愿不強。山東東營主產(chǎn)區(qū)收尾企業(yè)逐步增多，內(nèi)銷走貨零星，外貿(mào)出貨量尚可，利好庫存消化，個別企業(yè)表示，多數(shù)企業(yè)或在“小年”前后進入春節(jié)放假狀態(tài)。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注13000上方布局多單，13230、13420附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
瀝青2306震蕩調(diào)整 多單跟進
瀝青今天3670-3737區(qū)間運行，67點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整。盤前分析提示3680上方布局多單，最低3670，3730附近目標(biāo)位給到?，F(xiàn)貨方面國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量持續(xù)下跌。隆眾資訊顯示，今年第一周，我國79家樣本煉廠的開工率繼續(xù)下滑1。8個百分點，達到257%。本周生產(chǎn)瀝青綜合利潤周度均值為-198。4元/噸，雖然環(huán)比增加39。8元/噸，但是理論利潤為負，這一情況抑制了煉廠開工的積極性，產(chǎn)量下降最為明顯的是華南地區(qū)，在華東和華南地區(qū)，主要煉廠在短期內(nèi)沒有生產(chǎn)計劃，且廣西東油停產(chǎn)。其次是華北和華中地區(qū)，主要是因為個別煉廠停產(chǎn)，帶動了產(chǎn)量的下降。西北和東北地區(qū)的煉廠產(chǎn)量則相對平穩(wěn)。在本周，西北和東北地區(qū)的煉廠產(chǎn)量相對平穩(wěn)，而下降最為明顯的是華南地區(qū)。這主要是因為主要煉廠在短期內(nèi)沒有生產(chǎn)計劃，加之廣西東油停產(chǎn)，導(dǎo)致區(qū)內(nèi)供應(yīng)相對偏緊。其次是華北和華中地區(qū)，主要是因為個別煉廠停產(chǎn)，帶動了產(chǎn)量的下降。盡管山東地區(qū)的齊魯轉(zhuǎn)產(chǎn)，但是日照嵐橋穩(wěn)定生產(chǎn)，使得區(qū)內(nèi)供應(yīng)有所提升。由于煉廠繼續(xù)持續(xù)縮減產(chǎn)量，以及下游貿(mào)易商仍有部分趕工需求和冬儲的需求，目前煉廠庫存并沒有出現(xiàn)積壓。在本周，我國54家樣本煉廠的庫存總量為81。8萬噸，環(huán)比減少42萬噸。與此同時，社會庫存卻出現(xiàn)了持續(xù)積壓的情況，環(huán)比增加了63萬噸，總量達到60。8萬噸。這是因為冬季儲備需求的出現(xiàn)導(dǎo)致貨源從煉廠庫存轉(zhuǎn)移到社會庫存。現(xiàn)貨市場上，昨日套利盤報盤活躍度較高，但是在北方地區(qū)實際成交一般，主要是多詢盤意向。由于供應(yīng)有限，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了小幅下跌，不過仍有一定的支撐力，因為部分煉廠限制了供應(yīng)量或者停止發(fā)貨。對比北方，南方地區(qū)的剛需較為穩(wěn)定，煉廠貨源供應(yīng)偏緊，使得整體市場相對堅挺。不過今日山東地區(qū)個別煉廠價格回調(diào)，帶動現(xiàn)貨均價止?jié)q下跌。從今天收盤來看開盤建議關(guān)注3720上方布局多單，3780、3820附近注意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
液化氣2302震蕩調(diào)整 多單跟進
液化氣（LPG2302）盤中4437-4546區(qū)間運行，109點左右運行，日線級別來看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面進口成本方面，昨日2月份沙特 CP 預(yù)期，丙烷595美元/噸，較上一交易日跌3美元/噸；丁烷610美元/噸，較上一交易日持平。3月份沙特 CP 預(yù)測，丙烷560美元/噸；丁烷575美元/噸。進口量少，且 LPG 的進口成本依然高于盤面價格，有利于支撐國內(nèi) LPG 價格上行。國內(nèi)現(xiàn)貨局部漲勢較猛。隆眾資訊顯示，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有漲，產(chǎn)銷順暢。受汽油價格持續(xù)走高推動，山東地區(qū)醚后碳四價格大漲，漲幅達500元/噸，北方地區(qū)民用氣漲幅在200元/噸附近；南方偏弱，主流穩(wěn)定，華中地區(qū)因供應(yīng)增呈價格穩(wěn)中走跌。
節(jié)前下游存補貨需求入市積極，加之國際原油連續(xù)上漲帶來提振，短線市場趨勢或依舊堅挺，但考慮到局部漲幅較大價至高位，再漲空間有限。國內(nèi)丙烷市場今日延續(xù)上行態(tài)勢，當(dāng)前港口資源到港量不多，且下游化工需求高位，上游整體庫存無壓支撐市場重心繼續(xù)推漲，南北價差也逐步收窄，但隨著價格漲至高位出貨氛圍有所轉(zhuǎn)淡，預(yù)計短線市場陸續(xù)回穩(wěn)運行，局部高低位或有小幅漲跌調(diào)整。此外，臨近倉單集中注銷月，昨日大連商品交易所液化氣總倉單量為5936手，較前一交易日減少200手，為寧波百地年注銷。倉單壓力呈現(xiàn)出持續(xù)減輕的趨勢。從今天收盤來看，開盤建議關(guān)注4460上方多單跟進，4540、4600意保護利潤，突破順勢操作。盤前觀點分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負。
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關(guān)鍵詞： 震蕩調(diào)整 僅供參考 盈虧自負
