[農(nóng)產(chǎn)品]
豆粕：關(guān)注1月美農(nóng)報(bào)告，操作上暫時(shí)觀望
(相關(guān)資料圖)
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
昨日沿海地區(qū)油廠報(bào)價(jià)上調(diào)0-20元/噸，主流報(bào)價(jià)在4510-4550元/噸，其中天津報(bào)價(jià)4520元/噸漲10元/噸，山東報(bào)價(jià)4510元/噸漲10元/噸 ，江蘇報(bào)價(jià)4520元/噸漲10元/噸 ，廣東報(bào)價(jià)4550元/噸漲20元/噸。全國(guó)主要油廠豆粕成交9.54萬噸，較上一交易日增加4.39萬噸，其中現(xiàn)貨成交8.81噸，遠(yuǎn)月基差成交0.73萬噸。開機(jī)方面，全國(guó)開機(jī)率繼續(xù)小幅下降至72.17%。
【基本面消息】
美國(guó)農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報(bào)告顯示，巴西2022/23年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.53億噸，高于早先預(yù)測(cè)的1.485億噸，因?yàn)榉N植面積上調(diào)，降雨改善。預(yù)計(jì)巴西大豆種植面積為4330萬公頃，高于早先預(yù)測(cè)的4280萬公頃。
咨詢機(jī)構(gòu)Safras & Mercado表示，截至1月6日，巴西2022/23年度的大豆預(yù)售比例為28.5%，比12月8日的銷售進(jìn)度提高4.9%，但是低于去年同期的36.5%，也低于五年同期平均進(jìn)度40.7%。
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)稱，根據(jù)貨輪排隊(duì)的情況，2023年1月份巴西大豆出口量將達(dá)到196.9萬噸，高于上周預(yù)估的131.5萬噸，也高于去年12月份的出口量151.3萬噸。
監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示截止到上周五，1月份中國(guó)自美國(guó)裝運(yùn)了66萬噸大豆，自巴西則采購(gòu)了17萬噸大豆，阿根廷無大豆裝運(yùn)。據(jù)此預(yù)估，我們預(yù)計(jì)1月中國(guó)的采購(gòu)量在500萬噸左右，。
【行情展望】
當(dāng)前阿根廷天氣隱憂仍未排除，關(guān)注12日USDA月度報(bào)告中對(duì)產(chǎn)量及庫(kù)存的調(diào)整，盤面階段性震蕩為主。近期豆粕供應(yīng)預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，開機(jī)率持續(xù)回升，到港增加，庫(kù)存持續(xù)回暖，豆粕重心下移，成交量不佳，基差回調(diào)較大，但4月之后到港仍在低位，存在一定支撐，關(guān)注國(guó)內(nèi)需求對(duì)外盤的提振情況，階段性觀望為主。
生豬：養(yǎng)殖端認(rèn)賣程度增加，需求提振有限
【現(xiàn)貨情況】
昨日現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下挫，全國(guó)均價(jià)14.27元/公斤，較昨日下跌0.86元/公斤，其中河南均價(jià)為14.65元/公斤，較昨日下跌0.8元/公斤；遼寧均價(jià)為13.9元/公斤，較昨日下跌0.85元/公斤；廣東均價(jià)為14.7元/公斤，較昨日下跌0.5元/公斤。
根據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，今日生豬現(xiàn)貨繼續(xù)下挫。
【市場(chǎng)數(shù)據(jù)】
四川發(fā)改委發(fā)布，據(jù)我委監(jiān)測(cè)，截至1月5日，我省平均豬糧比價(jià)為5.66:1，進(jìn)入《四川省生豬豬肉市場(chǎng)價(jià)格調(diào)控預(yù)案》設(shè)定的過度下跌三級(jí)預(yù)警區(qū)間。建議養(yǎng)殖場(chǎng)（戶）科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，將生豬產(chǎn)能保持在合理水平。
2022年12月份國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏加快，因豬企為完成年度計(jì)劃及規(guī)避年后行情下跌預(yù)期帶來的風(fēng)險(xiǎn)而集中沖量，加之二次育肥及壓欄豬源在冬至前后集中出欄，12月份生豬出欄量在11月份超賣的基礎(chǔ)上再度加量，實(shí)際出欄量達(dá)到1089.59萬頭，完成率達(dá)到103.71%。
涌益數(shù)據(jù)顯示，2021年12月全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比減少1.1%，上個(gè)月為減少0.05% 。
【行情展望】
價(jià)格觸及低位，而目前市場(chǎng)大肥仍有二成左右，供應(yīng)壓力較大，養(yǎng)殖戶認(rèn)賣情緒較高。而屠宰端收豬難度較小，屠企停計(jì)劃現(xiàn)象明顯，持續(xù)打壓豬價(jià)。當(dāng)前距離春節(jié)時(shí)間已不多，且臘月二十八前后，屠企將陸續(xù)放假，節(jié)前提振有限，預(yù)計(jì)豬價(jià)仍將繼續(xù)下跌。
受新冠疫情爆發(fā)影響，市場(chǎng)需求較往年同期明顯惡化，節(jié)前利空因子始終存在，關(guān)注大豬去化程度及其對(duì)年后影響。03、05合約對(duì)應(yīng)時(shí)間點(diǎn)供應(yīng)量下滑，后期供應(yīng)壓力或下滑，有利于價(jià)格反彈，但近期價(jià)格跌幅較大，前期多單建議平倉(cāng)，待行情企穩(wěn)后再擇機(jī)入場(chǎng)。
玉米：弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，期價(jià)上方空間有限
【現(xiàn)貨價(jià)格】
1月11日，東北三省及內(nèi)蒙主流報(bào)價(jià)2665-2830元/噸，較昨日基本持平；華北黃淮主流報(bào)價(jià)2780-2850元/噸，較昨日基本持平。港口價(jià)格方面，鲅魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價(jià)2890-2910元/噸，較昨日持平；錦州港（15%水/容重680-720）平艙價(jià)2890-2910元/噸，較昨日持平；蛇口港散糧玉米成交價(jià)3040元/噸，較昨日持平。一等新玉米裝箱進(jìn)港2860-2880元/噸，二等新玉米平倉(cāng)2890-2910元/噸，均較昨日持平。
【基本面消息】
Mysteel玉米團(tuán)隊(duì)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，1月6日北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)203.9萬噸，周比減少0.2萬噸；當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)17.8萬噸，周比減少4.2萬噸。
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，2023年2周（1月5日-1月11日），全國(guó)147家主要玉米深加工企業(yè)共消費(fèi)玉米113.43萬噸，較前一周減少0.79萬噸。分企業(yè)類型看，其中玉米淀粉加工企業(yè)消化玉米35.05萬噸，較前一周減少2.64萬噸；玉米酒精企業(yè)消化玉米34.94萬噸，較前一周增加1.79萬噸；淀粉糖企業(yè)消耗玉米18.25萬噸，較前一周減少0.84萬噸；氨基酸企業(yè)消化19.41萬噸，與前一周增加0.95萬噸；檸檬酸企業(yè)消耗玉米5.78萬噸，較上周減少0.05萬噸。
【行情展望】
東北前期售糧小高峰，基層壓力逐漸減弱，終端仍有剛性需求，農(nóng)戶挺價(jià)情緒再起，價(jià)格存支撐，但節(jié)前備貨需求已逐漸減弱，現(xiàn)貨基本持平；華北售糧進(jìn)度正常，供需博弈，價(jià)格先跌后穩(wěn)。
年前價(jià)格趨于平淡，但年度供需缺口及進(jìn)口成本高企支撐玉米基本面，疊加渠道庫(kù)存低位，中長(zhǎng)期上漲邏輯仍在，關(guān)注需求兌現(xiàn)情況，階段性建議觀望，等待回調(diào)再布局多單。淀粉受受原料價(jià)格影響較大，方向上繼續(xù)關(guān)注玉米走勢(shì)，操作上建議觀望為主。
白糖：維持寬幅震蕩格局，短線偏空交易
【行情分析】
巴西中南部壓榨進(jìn)入收尾階段，糖產(chǎn)量相比去年仍然強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)中南部22/23榨季糖產(chǎn)量將在3350萬噸上下，同比增加約150萬噸。產(chǎn)量高于預(yù)期下，12月原糖價(jià)格高位刺激巴西糖廠加快出口，12月出口量維持強(qiáng)勁。印度截至12月底的糖產(chǎn)量同比增加3.6%，進(jìn)度符合增產(chǎn)預(yù)期。泰國(guó)截至12月底累計(jì)產(chǎn)糖同比增加10%，整體來看，原糖市場(chǎng)后期供應(yīng)偏緊格局或?qū)⒂幸欢ǔ潭染徑?，原糖跌?9美分/磅支撐。關(guān)注18.5美分阻力位。上周12月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)布，但對(duì)盤面推動(dòng)有限，目前各大產(chǎn)區(qū)出糖率同比均較大幅度提高,產(chǎn)糖量同比增加，榨季生產(chǎn)高峰期，加上原糖回落,市場(chǎng)壓力較大。臨近年關(guān)，市場(chǎng)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，信心仍待恢復(fù)。前期5700附近短空持有。
【基本面消息】
國(guó)際方面：
巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)(Unica）數(shù)據(jù)顯示，12月上半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗561.3萬噸，同比增加6.3倍;產(chǎn)糖29.8萬噸，去年同期為2.4萬噸;乙醇產(chǎn)量同比增加145%，至4.84億升。糖廠使用39.04%的甘蔗比例產(chǎn)糖，上榨季同期的24.73%。2022/23榨季截至12月16日中南部累計(jì)壓榨甘蔗5.39億噸，同比增加3.13%，累計(jì)產(chǎn)糖3329.2萬噸，同比增加3.84%，累計(jì)產(chǎn)乙醇271.46億公升，同比增加2.52%。
1月3號(hào)當(dāng)周，ICE原糖期貨+期權(quán)總持倉(cāng)為1089101手，較前一周增加減少11666手。投機(jī)多頭持倉(cāng)319453手，較前一周減少23882手；投機(jī)空頭持倉(cāng)117143手，較前一周減少2601手；投機(jī)凈多持倉(cāng)為202310手，較前一周減少21281手。
國(guó)內(nèi)方面：
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2022年11月我國(guó)進(jìn)口食糖73萬噸，同比增加10.26萬噸，增幅16.35%。2022年1-11月累計(jì)進(jìn)口食糖475.2萬噸，同比減少51.81萬噸，降幅9.83%。2022/23榨季截至11月累計(jì)進(jìn)口食糖124.74萬噸，同比減少18.69萬噸，降幅13.03%。
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類商品11月合計(jì)進(jìn)口量為6.62萬噸，同比減少0.57萬噸，降幅7.98%；2022年1-11月糖漿三項(xiàng)共累計(jì)進(jìn)口100.71萬噸，同比增加43.6萬噸，增幅76.34%。
【操作建議】前期空單持有
【評(píng)級(jí)】中性
棉花：紡企陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，關(guān)注后期實(shí)際情況
【行情分析】
上周紡企補(bǔ)庫(kù)好于前期，不過臨近春節(jié)紡企也將逐步進(jìn)入假期，產(chǎn)業(yè)目前而言主要為備庫(kù)行情，終端消費(fèi)仍待驗(yàn)證，短期上行驅(qū)動(dòng)仍不夠強(qiáng)，不過棉花供應(yīng)端中大型棉企惜售，紡企棉紗、棉花庫(kù)存仍暫雙低對(duì)棉價(jià)也存較強(qiáng)支撐。綜上，短期棉價(jià)或區(qū)間震蕩。
【基本面消息】
國(guó)際方面：
USDA：截至2023年1月5日當(dāng)周，美陸地棉累計(jì)檢驗(yàn)量282.73萬噸，同比降6.8%，占年陸地棉產(chǎn)量預(yù)估值的95.84%（2022/23年度陸地棉產(chǎn)量預(yù)估值為295.26 萬噸）；皮馬棉合計(jì)檢驗(yàn)量7.82 萬噸，同比增22.9%，占年皮馬棉產(chǎn)量預(yù)估值的 76.4%（2022/23年度陸地棉產(chǎn)量預(yù)估值為10.23 萬噸）。 周度可交割比例在78.8%，環(huán)比上周增1.5，季度可交割比例在82.8%，環(huán)比上周降低0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比低1.6個(gè)百分點(diǎn)，上市末期，周度上市量較上漲暫穩(wěn)。
USDA：截至12月29日當(dāng)周，2022/23美陸地棉周度簽約0.9萬噸，周降52%，其中越南簽約0.35萬噸，土耳其簽約0.25萬噸；2023/24周簽約0萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運(yùn)2.12萬噸，周降33%，其中中國(guó)0.76萬噸，巴基斯坦0.55萬噸。
國(guó)內(nèi)方面：
1月11日，全國(guó)3128皮棉到廠均價(jià)15287元/噸，上漲10元/噸；全國(guó)環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)23100元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤(rùn)為1284.3元/噸，減少11元/噸，紡企出貨積極，部分實(shí)單量大可議價(jià)，但必須現(xiàn)貨現(xiàn)款，下游訂單以小批量、詢價(jià)打樣為主，紡企紡紗即期利潤(rùn)為正。
截至1月11日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單5021張，較上一交易日增加366張；有效預(yù)報(bào)1236張，較上一交易日減少145張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量6257張，折合棉花25.02萬噸。
【操作建議】觀望
【評(píng)級(jí)】中性
雞蛋：年前時(shí)間有限，繼續(xù)漲價(jià)難度較大
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
今日全國(guó)雞蛋價(jià)格以穩(wěn)為主，少數(shù)漲跌調(diào)整，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)為4.99元/斤，較昨日價(jià)格上漲0.03元/斤。貨源供應(yīng)穩(wěn)定，內(nèi)外銷需求表現(xiàn)各異，內(nèi)銷走貨速度尚可，外銷走貨速度一般。
【供應(yīng)方面】
產(chǎn)地雞蛋貨源整體有限。從存欄量來看，存欄量偏低，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量不多，小碼蛋貨源緊張；春節(jié)臨近，養(yǎng)殖單位順勢(shì)淘汰老雞，食品廠和農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)按需采購(gòu)，本周淘汰雞出欄量或增。生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫(kù)存天數(shù)均不大。
【需求方面】
近幾日貿(mào)易商拿貨積極性提高，走貨稍快，特別是部分以內(nèi)銷為主的地區(qū)。本周下半周隨著貿(mào)易商補(bǔ)貨結(jié)束，貿(mào)易商在產(chǎn)地采購(gòu)量或減少。
【價(jià)格展望】
產(chǎn)地貨源不多，近幾日貿(mào)易商在產(chǎn)地拿貨量增加，特別是部分產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷加快，預(yù)計(jì)未來幾日蛋價(jià)有上漲可能。隨著貿(mào)易商階段性補(bǔ)貨結(jié)束，本周下半周蛋價(jià)有下滑風(fēng)險(xiǎn)。
油脂：昨日現(xiàn)貨小幅上漲，空單減倉(cāng)為宜
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
現(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨小幅上漲，江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格9350元/噸，較上日上漲50元。豆油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，市場(chǎng)預(yù)計(jì)春節(jié)后市場(chǎng)補(bǔ)貨火爆，近期成交的多為春節(jié)后的合同。廣東24度棕櫚油均價(jià)7674元/噸，上漲8元。
【基本面消息】
馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月底馬來西亞棕櫚油庫(kù)存降至去年8月以來最低水平，因年底季風(fēng)季大范圍洪水影響產(chǎn)量。其中12月末庫(kù)存為219萬噸環(huán)比下降4.09%，產(chǎn)量為162萬噸，出口150萬。
船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1-10日棕櫚油出口量為247711噸，較12月1-10日出口的492960噸減少49.8%。
獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1-10日棕櫚油出口量為235529噸，較12月1-10日出口的480404噸減少51.0%。
印度溶劑萃取商協(xié)會(huì)(SEA)周一敦促政府將精煉棕櫚液油(RBD palmolein〉進(jìn)口關(guān)稅從目前的12.5%提高至20%，以抑制廉價(jià)進(jìn)口，保護(hù)國(guó)內(nèi)煉油商。
監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第1周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為8.5萬噸，較上周的93.0萬噸減少4.5萬噸;合同量為4.2萬噸，較上周的3.9萬噸增加0.3萬噸。其中24度及以下庫(kù)存量為85.2萬噸，較上周的89.7萬噸減少4.5萬噸;高度庫(kù)存量為3.3萬噸，較上周的3.3萬噸持平。
【行情展望】
馬來西亞12月棕櫚油庫(kù)存為219萬噸，數(shù)據(jù)略高于之前市場(chǎng)217萬噸的預(yù)期。春節(jié)備貨將很快結(jié)束，因此豆油庫(kù)存有望繼續(xù)累積。國(guó)內(nèi)油脂期貨空單可減倉(cāng)，關(guān)注周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)，棕櫚油2305合約關(guān)注8200元一帶的壓力，豆油2305關(guān)注8700元一帶的壓力。
花生：花生價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，觀望為主
昨日國(guó)內(nèi)花生市場(chǎng)平穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，節(jié)日臨近產(chǎn)區(qū)加工廠陸續(xù)歇業(yè)，整體交易表現(xiàn)清淡。部分河北、東北產(chǎn)區(qū)走貨情況良好，走貨多以庫(kù)存貨源為主，貿(mào)易商挺價(jià)意愿明顯。目前東北白沙花生報(bào)價(jià)5.2-5.25元/斤，河南白沙通貨報(bào)價(jià)5.30-5.45元/斤。油廠方面，油料到貨零星，費(fèi)縣中糧少量到貨。預(yù)計(jì)近期陸續(xù)停機(jī)。
花生油銷售整體不及預(yù)期，油廠新簽訂單量有限，呈現(xiàn)旺季不旺的局面。目前國(guó)內(nèi)壓榨一級(jí)普通花生油主流報(bào)價(jià)在17000元/噸，實(shí)際成交可議價(jià);小榨濃香型花生油市場(chǎng)報(bào)價(jià)不一，主流報(bào)價(jià)為19500元/噸，觀望心理明顯?；ㄉ煞矫妫蛊梢蚬?yīng)寬松格局，疊加油廠保持高位開機(jī)水平，工廠累庫(kù)加速，現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行?；ㄉ蓛r(jià)格偏弱調(diào)整，高價(jià)訂單有限，報(bào)價(jià)4950-5000元/噸。
【行情展望】
春節(jié)備貨時(shí)間逐步縮短，市場(chǎng)多按需采購(gòu)，難有大單成交，油廠收購(gòu)進(jìn)入收尾階段;進(jìn)口方面，蘇丹花生陸續(xù)到港，整體質(zhì)量好于去年。目前來看短期花生缺乏驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)春節(jié)前花生價(jià)格以穩(wěn)為主。建議花生2304觀望為主，關(guān)注在10300元一帶的壓力。
紅棗：臨近年底，持貨商積極出貨，價(jià)格窄幅波動(dòng)
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
新疆產(chǎn)區(qū)紅棗采購(gòu)進(jìn)入尾聲，產(chǎn)區(qū)余貨不多，質(zhì)量參差不齊，成交以質(zhì)論價(jià)，近期在疆客商陸續(xù)返鄉(xiāng)。參考主流成交價(jià)格阿克蘇4.00-5.50元/公斤，阿拉爾4.50-6.00/公斤，喀什參考4.80-6.30元/公斤，麥蓋提地方價(jià)格相對(duì)較低，參考3.60-4.50元/公斤。
昨日河北崔爾莊紅棗交易市場(chǎng)正常營(yíng)業(yè)，春節(jié)備貨接近尾聲，市場(chǎng)看貨客商明顯減少，持貨商出貨積極，價(jià)格持穩(wěn);廣東如意坊市場(chǎng)受天氣及物流影響，出貨減慢，客商按需補(bǔ)貨，成交以質(zhì)論價(jià)，市場(chǎng)購(gòu)銷積極性弱化。
【行情展望】
臨近年底，持貨商積極出貨，部分長(zhǎng)途物流陸續(xù)停運(yùn)，出貨或減弱，預(yù)計(jì)近期價(jià)格窄幅波動(dòng)為主。關(guān)注紅棗期貨2305在10400元一帶的壓力。
蘋果：產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)備貨階段，現(xiàn)貨價(jià)格變化不大
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
春節(jié)備貨進(jìn)入高峰，受節(jié)日提振影響，客商備貨積極性較高，走貨加快。山東多以客商包裝自存禮盒為主，調(diào)果農(nóng)貨有限，一二級(jí)貨源走貨速度一般。陜西產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨成交增多，產(chǎn)地備貨氛圍積極，受到年底物流運(yùn)輸影響，電商發(fā)貨有所放緩。
山東棲霞產(chǎn)區(qū)交易氛圍尚可般，目前部分客商禮盒包裝完成，陸續(xù)開始發(fā)往市場(chǎng)，調(diào)貨客商采購(gòu)仍集中在三級(jí)貨源，一二級(jí)交易維持清淡局面。當(dāng)前庫(kù)存果農(nóng)紙袋富士80#以上一二級(jí)價(jià)格在3.50-4.00元/斤，成交以質(zhì)論價(jià)，整體走貨一般，行情變化不大。
【行情展望】
臨近春節(jié)，產(chǎn)銷區(qū)備貨氛圍積極，走貨加快，但部分終端市場(chǎng)禮品盒貨源成交放緩。蘋果現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，蘋果2305關(guān)注8600元一帶的壓力。
[特殊商品]
橡膠：月間結(jié)構(gòu)待修復(fù)，可逢低布局59反套
【原料及現(xiàn)貨】截至昨日，杯膠39.25(-0.25)泰銖/千克，膠水44（+0.2）泰珠/千克，海南膠水10900（0）元/噸，全乳膠現(xiàn)貨12550（+150），青島保稅區(qū)泰標(biāo)1430(+20)美元/噸，泰標(biāo)混合膠10850（+100）元/噸，順丁膠山東報(bào)價(jià)10500(+50)元/噸。
【開工率】全鋼胎樣本廠家開工率為44.25%，環(huán)比-1.01% ，半鋼胎樣本廠家開工率51.52%，環(huán)比-3.86%。
【資訊】ANRPC最新發(fā)布的11月報(bào)告預(yù)測(cè)，11月全球天膠產(chǎn)量料增2.7%至142.6萬噸，較上月增加0.6%；天膠消費(fèi)量料增0.6%至130.1萬噸，較上月增加0.6%。2022年全球天膠產(chǎn)量料同比增加2.3%至1438.2萬噸。其中，泰國(guó)增0.9%、印尼增3%、中國(guó)增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、馬來西亞降14.9%、其他國(guó)家增8.6%。
【分析】橡膠盤面近期延續(xù)震蕩趨勢(shì)，缺乏突出矛盾，較難形成順暢行情，預(yù)計(jì)節(jié)前主要窄幅震蕩為主。近期宏觀提振、原料價(jià)格高位盤整，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇，但短期需求依舊疲弱，輪胎廠開工率再度轉(zhuǎn)弱，臨近假期輪胎廠陸續(xù)放假，天膠需求減少。前期近月拉漲月間呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，倉(cāng)單炒作熱度過后預(yù)計(jì)月間格局將逐漸修復(fù)回contango結(jié)構(gòu)，建議單邊觀望，等待月間價(jià)差修復(fù)的反套機(jī)會(huì)。
【操作建議】可嘗試逢低布局59反套
【短期觀點(diǎn)】中性
玻璃: 廠家預(yù)期樂觀，現(xiàn)貨陸續(xù)提漲
純堿: 現(xiàn)貨緊缺，遠(yuǎn)月產(chǎn)能釋放預(yù)期走弱，5-9正套持有
【玻璃和純堿現(xiàn)貨行情】
純堿：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2850-2900元/噸，貿(mào)易商隨盤面報(bào)價(jià)。
玻璃：貿(mào)易商報(bào)價(jià)1550-1650元/噸。
【供需】
純堿:
本周純堿行業(yè)開工負(fù)荷率90.1%，較上周提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。其中氨堿廠家開工負(fù)荷率95.6%，聯(lián)堿廠家開工負(fù)荷率87%，天然堿廠開工負(fù)荷率73.7%。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)本周純堿廠家產(chǎn)量在61.5萬噸左右。
本周國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存總量在28.3萬噸（含部分廠家港口及外庫(kù)庫(kù)存），環(huán)比12月29日庫(kù)存下降12.2%，同比下降84%，其中重堿庫(kù)存13.9萬噸。本周青海地區(qū)鐵路發(fā)運(yùn)情況好轉(zhuǎn)，當(dāng)?shù)貜S家?guī)齑嫦陆得黠@，中東部地區(qū)純堿廠家?guī)齑婢S持在低位。
玻璃:
截至1月5日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為5198萬重量箱，較上周庫(kù)存減少236萬重量箱，減幅4.34%，庫(kù)存天數(shù)約26.79天，較上周減少1.22天。
截至本周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)307條，在產(chǎn)241條，日熔量共計(jì)161840噸，較上周增加200噸。周內(nèi)產(chǎn)線新點(diǎn)火1條，冷修1條，改產(chǎn)1條。
【分析】
純堿：純堿現(xiàn)貨依然緊缺，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。遠(yuǎn)興能源投產(chǎn)進(jìn)度逐漸清晰，6月產(chǎn)能逐漸兌現(xiàn)，所以呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)，基本面強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期格局。當(dāng)下來看，現(xiàn)貨相對(duì)緊缺，廠家挺價(jià)心態(tài)堅(jiān)決，現(xiàn)貨接連提漲，沙河送到價(jià)2850元/噸，部分地區(qū)2900元/噸。05合約之前純堿依舊是緊平衡格局，純堿現(xiàn)貨價(jià)格難跌。短期預(yù)計(jì)價(jià)格依然高位盤整或重心逐步上移。09或在新產(chǎn)能投放的弱預(yù)期之下相對(duì)較弱。建議5-9正套繼續(xù)持有。
玻璃：部分地區(qū)產(chǎn)銷近兩日有所走弱，預(yù)計(jì)本周將是小幅累庫(kù)格局。沙河地區(qū)庫(kù)存經(jīng)過前期降價(jià)庫(kù)存得到一定程度去化，當(dāng)前壓力仍存但已不是很大，除長(zhǎng)城外的廠家未推行保政策預(yù)計(jì)和玻璃廠對(duì)年后需求偏樂觀的心態(tài)有關(guān)。從基本面來看，部分企業(yè)年前提前放假，真實(shí)需求仍較弱，不過真實(shí)需求能否復(fù)蘇還需等來年春節(jié)后去證實(shí)或證偽。當(dāng)前處于時(shí)間上的真空期，盤面依舊受強(qiáng)預(yù)期主導(dǎo)，預(yù)計(jì)還將偏強(qiáng)震蕩。
【操作建議】
純堿：5-9正套繼續(xù)持有
玻璃：?jiǎn)芜呌^望
【短期觀點(diǎn)】
純堿：中性偏強(qiáng)
玻璃：中性
紙漿：現(xiàn)貨穩(wěn)定，2301合約大幅回落修復(fù)基差
【現(xiàn)貨情況】昨日臨近春節(jié)，供需博弈仍存，國(guó)際主流市場(chǎng)發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，港口本周到港量窄幅增加，疊加近期外盤報(bào)價(jià)下調(diào)趨勢(shì)明顯，整體對(duì)紙漿市場(chǎng)支撐有限。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)臨近春節(jié)，市場(chǎng)交投情況一般，業(yè)者多觀望市場(chǎng)。下游原紙廠家需求延續(xù)剛需，部分原紙廠家產(chǎn)能利用率近期維穩(wěn)為主，用漿量短期難有大提升，對(duì)紙漿市場(chǎng)支撐有限。俄羅斯針葉漿7200元/噸，環(huán)比+0元/噸，針葉漿主流市場(chǎng)報(bào)盤銀星參考價(jià)在7400元/噸，環(huán)比+0元/噸。
隆眾資訊12月27日?qǐng)?bào)道：據(jù)悉，智利Arauco公布2023年1月份報(bào)盤，其中，銀星920美元/噸，較上輪下降20美元/噸。明星和金星因?yàn)樯a(chǎn)問題，暫無量可供。人民幣匯率升值后，進(jìn)口成本則為920*6.7*1.13+200≈7150元/噸，與2301合約期貨盤面價(jià)格貼水較多。
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年11月漂白針葉漿進(jìn)口數(shù)量62.1萬噸，環(huán)比+10.5%，同比-11.9%；前11個(gè)月累計(jì)進(jìn)口量655.5萬噸，同比-16.4%。漂針漿供應(yīng)收縮繼續(xù)得到驗(yàn)證，這也是紙漿2022年現(xiàn)貨絕對(duì)價(jià)格居高不下、相對(duì)較為強(qiáng)勢(shì)的主要原因之一。
【庫(kù)存情況】截止2023年1月5日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：163.1萬噸，較上期上漲6.5萬噸，環(huán)比上漲4.2%，庫(kù)存量在上周期去庫(kù)后轉(zhuǎn)為累庫(kù)的狀態(tài)。
【行情分析】最近2天，盤面2301暴漲后大幅暴跌900點(diǎn)，修復(fù)基差。現(xiàn)貨表現(xiàn)穩(wěn)定，但人民幣匯率加速升值，加之美元報(bào)價(jià)有下降預(yù)期，紙漿進(jìn)口成本下降，因此我們認(rèn)為盤面有貼水的壓力。1月份進(jìn)口成本依舊保持在7150左右的高位，紙漿期貨盤面2302、2303都是貼水現(xiàn)貨較大，考慮到2301最終進(jìn)入交割月后大幅升水現(xiàn)貨有軟逼倉(cāng)跡象，2302合約或者2303合約也都有可能發(fā)生這樣的波動(dòng)。預(yù)期2月份美金報(bào)價(jià)下調(diào)或者持平，但人民幣匯率或進(jìn)一步大幅升值，這對(duì)于進(jìn)口成本而言有下挫的壓力，建議短期觀望，繼續(xù)找機(jī)會(huì)逢高做空2305合約。
【投資策略】逢高做空2305
工業(yè)硅：下方存強(qiáng)成本支撐，需求預(yù)期向好，可考慮逢回調(diào)做多
【現(xiàn)貨】1月11日，華東地區(qū)通氧Si5530工業(yè)硅市場(chǎng)均價(jià)17900元/噸，環(huán)比無變化。不通氧Si5530工業(yè)硅市場(chǎng)均價(jià)17500元/噸，環(huán)比減少100元/噸。華東SI4210工業(yè)硅市場(chǎng)均價(jià)19200元/噸，環(huán)比無變化。華東有機(jī)硅用Si4210市場(chǎng)均價(jià)19550元/噸，環(huán)比無變化。
【供應(yīng)】12月工業(yè)硅生產(chǎn)27.84萬噸，環(huán)比減少1.16萬噸，同比增長(zhǎng)9.13%，西南地區(qū)電力檢修及電價(jià)上調(diào)，企業(yè)停爐增加，預(yù)計(jì)1月工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比減少。截至1月5日，百川統(tǒng)計(jì)爐數(shù)709臺(tái)，開工爐數(shù)356臺(tái)，較上周增加1臺(tái)，整體開爐率50.21%。
【需求】有機(jī)硅方面，12月有機(jī)硅環(huán)體生產(chǎn)13.95萬噸，環(huán)比增加6.25%，同比增長(zhǎng)12.05%，下游需求疲軟，庫(kù)存壓力大。多晶硅方面，12月多晶硅生產(chǎn)9.03萬噸，環(huán)比增加10.39%，同比增長(zhǎng)104.76%，但目前多晶硅下游目前訂單釋放緩慢，多晶硅價(jià)格大幅下跌。鋁合金方面，企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入放假階段，對(duì)需求有所減少。
【庫(kù)存】截止1月6日，工業(yè)硅工廠庫(kù)存總量104470噸，周環(huán)比增加1000噸，同比增長(zhǎng)64.49%。工業(yè)硅黃埔港庫(kù)存40000噸，環(huán)比無變化；天津港庫(kù)存26000噸，環(huán)比無變化；昆明港52000噸，環(huán)比無變化。較往年相比，工業(yè)硅行業(yè)庫(kù)存共222470噸，同比增長(zhǎng)28.22%，庫(kù)存大幅高于往年，隨著西南地區(qū)停爐增加以及假期臨近，預(yù)計(jì)累庫(kù)趨勢(shì)放緩。
【邏輯】供應(yīng)方面，西南地區(qū)成本高位，企業(yè)停爐增加，供應(yīng)有所縮減，行業(yè)平均生產(chǎn)成本抬升至18000元/噸，工業(yè)硅價(jià)格下行空間有限。下游方面，短期正處于真空期，需求弱勢(shì)難改。工業(yè)硅基本面供需雙弱，下方存在強(qiáng)成本支撐，需求抑制上漲幅度，預(yù)計(jì)工業(yè)硅短期價(jià)格震蕩為主，但對(duì)于明年一、二季度需求預(yù)期較好，或存在供需錯(cuò)配的情況，可考慮提前布局，參考17000元/噸逢回調(diào)做多。
【操作建議】參考17000元/噸逢回調(diào)做多
【短期觀點(diǎn)】中性
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