觀點(diǎn)小結(jié)：PTA
核心觀點(diǎn)：中性PTA供應(yīng)回升，1-2月PTA累庫壓力加大，PTA加工費(fèi)壓縮。短期基本面變動(dòng)不大，關(guān)注原油和宏觀驅(qū)動(dòng)。
(資料圖片)
現(xiàn)貨：謹(jǐn)慎偏空現(xiàn)貨市場(chǎng)商談氣氛一般，本周主港貨在05+20附近有成交，下周主港貨在05+10~15有成交，個(gè)別較低在05-10有成交，成交價(jià)格區(qū)間5300~5340附近。
裝置變動(dòng)：中性上周桐昆、BP、恒力2#重啟，新材料檢修，供應(yīng)端回升。
下游需求：謹(jǐn)慎偏多預(yù)期樂觀，下游備貨采購積極性增加，聚酯庫存壓力下降，現(xiàn)金流回升。
供需平衡：謹(jǐn)慎偏空裝置重啟，1-2月累庫增加；PX逐步累庫，需求增加累庫壓力或減小。
加工利潤(rùn)：中性PTA加工費(fèi)壓縮，PXN短期較難壓縮。
觀點(diǎn)小結(jié)：乙二醇
核心觀點(diǎn)：中性弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，現(xiàn)實(shí)累庫壓力偏大，預(yù)期年后一體化裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)較多，需求恢復(fù)，供需改善下資金減倉，節(jié)前受預(yù)期情緒影響較大，短期預(yù)期偏強(qiáng)。
現(xiàn)貨：謹(jǐn)慎偏空內(nèi)盤重心震蕩堅(jiān)挺，市場(chǎng)交投偏弱。目前現(xiàn)貨基差在05合約貼水140-150元/噸附近，商談4130-4140元/噸附近。
裝置變動(dòng)：謹(jǐn)慎偏空新裝置出料運(yùn)行穩(wěn)定，國內(nèi)油制、煤制負(fù)荷繼續(xù)回升。供應(yīng)端增量逐步落地。
進(jìn)口：謹(jǐn)慎偏多變動(dòng)不大，近期到港量偏低，寒潮北美檢修增加，進(jìn)口評(píng)估下降，1-2月進(jìn)口預(yù)估50萬噸。
下游需求：謹(jǐn)慎偏多終端陸續(xù)放假，需求預(yù)期良好，終端備貨積極性回升，聚酯庫存壓力下降。
供需平衡：謹(jǐn)慎偏空平衡表1-2月累庫壓力較大，二季度預(yù)期改善。
加工利潤(rùn)：謹(jǐn)慎偏多主流供應(yīng)仍維持虧損嚴(yán)重。
（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）
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