生豬：價格處于底部區(qū)間，等待右側(cè)做多機會。估值角度，生豬現(xiàn)貨頭均虧損300元，處于歷史低位，屬于去產(chǎn)能的水平，基本可以確認為底部區(qū)間。驅(qū)動角度，豬糧比價跌破6:1，發(fā)改委發(fā)文建議屠宰企業(yè)增加商業(yè)庫存。低價會帶來消費的邊際增加、屠宰入庫的增加以及二次育肥的介入，短期底部已現(xiàn)?？紤]到春節(jié)后消費季節(jié)性下降，而肥膘價差偏低，區(qū)域價差偏低，屠宰均重偏高，趨勢性反轉(zhuǎn)的信號尚未出現(xiàn)，等待右側(cè)機會。
LPG：不宜追多，維持震蕩市。近期海外丙丁烷價格走勢表現(xiàn)較為強勢，一方面中東地區(qū)后期有港口及儲罐維護計劃，出口可能受到影響，另一方面則是因國內(nèi)PDH裝置備貨需求提振國際市場買興，成本端的強勢也給予內(nèi)盤一定的支撐。國內(nèi)方面，民用燃燒需求因全國范圍的大幅降溫有所提振，但工商業(yè)需求依舊疲軟，化工需求開工率繼續(xù)提升空間也相對有限。且春節(jié)將至，上游可能存排庫降價需求，國內(nèi)方面支撐有限。本輪上漲過后，PG內(nèi)盤估值已有明顯修復(fù)，雖然倉單量較往年處于低位，但壓力仍存，考慮到后期持續(xù)利好支撐有限，短期內(nèi)不宜繼續(xù)追多，預(yù)計是震蕩市。
PTA：成本支撐，偏強震蕩。PX強勢帶來PTA成本支撐。現(xiàn)實層面，PTA供增需減，1月份累庫概率較大。四川能投重啟，PTA開工率進一步提升至70%。PTA供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨基差疲軟，成交氛圍清淡。而需求端，聚酯工廠減產(chǎn)進一步落實，開工率進一步下降至63%，大部分企業(yè)選擇在春節(jié)過后1月底到2月初進行重啟。終端織機和加彈環(huán)節(jié)基本已經(jīng)放假，節(jié)前聚酯工廠再次促銷去庫存，春節(jié)累庫壓力緩解，聚酯工廠庫存去化一定程度上保證了節(jié)后聚酯開工修復(fù)的速度和幅度。終端備庫水平進一步提升至15-20天中等水平。然而目前市場對春節(jié)后的行情較為迷茫，預(yù)計較難刺激進一步補庫。成本端受春季前汽油消費復(fù)蘇、調(diào)油料大漲的影響，PX持續(xù)上漲，帶動PTA估值重心上移。節(jié)前市場的關(guān)注點仍在無法證偽的需求修復(fù)預(yù)期以及成本偏強的格局上，短期PTA偏強震蕩。
(資料圖片僅供參考)
期指：高位震蕩
期債：MLF 超量續(xù)作，難擋債市下行
黃金：繼續(xù)上行
白銀：高位震蕩
銅：國內(nèi)積極政策持續(xù)實施，支撐價格
鋁：走修復(fù)行情，反彈高度略轉(zhuǎn)向謹慎
鋅：弱現(xiàn)實強預(yù)期，震蕩運行
鉛：多空交織，區(qū)間震蕩
鎳：現(xiàn)實端供需雙弱，鎳價短期窄幅震蕩
不銹鋼：庫存高位累增施壓，原料成本底部支撐
錫：快速拉升
工業(yè)硅：現(xiàn)貨基本面弱勢格局延續(xù)
鐵礦石：補庫進入尾聲，偏弱震蕩
螺紋鋼：高位反復(fù)
熱軋卷板：高位反復(fù)
硅鐵：庫存相對低位，高位運行
錳硅：宏微分化加劇，寬幅震蕩
焦炭：期現(xiàn)劈叉延續(xù)，高位震蕩
焦煤：期現(xiàn)劈叉延續(xù)，高位震蕩
動力煤：節(jié)前貨源偏緊，企穩(wěn)運行
玻璃：短期偏高 中期震蕩市
PTA：成本支撐強，短期偏強
MEG：累庫不及預(yù)期，短期偏強
橡膠：震蕩運行
瀝青：節(jié)前或維持區(qū)間震蕩
LLDPE：短期偏強，中期震蕩市
PP：短期偏強 中期震蕩市
紙漿：寬幅震蕩
甲醇：偏強震蕩
尿素：農(nóng)需支撐，現(xiàn)貨堅挺
苯乙烯：多單止盈
純堿：短期偏強 中期震蕩市
LPG：寬幅震蕩
短纖：多單止盈
PVC：盤面強勢維持，但需警惕節(jié)前累庫壓力
燃料油：短線走強，定價邏輯仍然跟隨原油
低硫燃料油：海外柴油回暖，高低硫價差繼續(xù)走闊
棕櫚油：節(jié)前觀望為主
豆油：長假期間外盤存在高波動風(fēng)險
豆粕：高位震蕩
豆一：小幅波動
玉米：高位震蕩
白糖：窄幅整理
棉花：春節(jié)前觀望為主
雞蛋：短期震蕩
生豬：關(guān)注屠宰入庫節(jié)奏
原油：趨勢反彈未結(jié)束，回調(diào)或有限
