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昨日貴金屬出現(xiàn)回調(diào)，COMEX金跌0.19%，報(bào)1906.3美元/盎司，COMEX銀跌1.99%，報(bào)23.59美元/盎司；滬金夜盤跌0.26%，報(bào)418.34元/克，滬銀夜盤跌1.87%，報(bào)5208元/千克。
昨日抗通脹債券利率繼續(xù)回落，通脹預(yù)期繼續(xù)回落至2.12%，創(chuàng)2022年下半年以來新低，美元指數(shù)觸底反彈，主要原因來自美聯(lián)儲(chǔ)官員集體的鷹派措辭，以及前天日本央行對(duì)于貨幣政策的維持。
美聯(lián)儲(chǔ)官員和褐皮書的內(nèi)容概要可見日?qǐng)?bào)咨詢部分，簡(jiǎn)單講就是，仍然計(jì)劃將聯(lián)邦基金利率維持在5%以上，預(yù)計(jì)25年通脹明顯回落至2%，褐皮書顯示經(jīng)濟(jì)仍然溫和但工資率仍在上升但增速回落，這使得美元指數(shù)見底反彈，貴金屬出現(xiàn)調(diào)整。
近期貴金屬表現(xiàn)超出我的預(yù)期，盡管技術(shù)面美元指數(shù)早已顯示支撐，黃金也出現(xiàn)回調(diào)信號(hào)，但顯示基本面確實(shí)非常強(qiáng)，導(dǎo)致美元指數(shù)不斷破位，同時(shí)黃金在經(jīng)濟(jì)走弱、央行增持、通脹拐點(diǎn)三重作用下不斷向上，當(dāng)前看，技術(shù)性調(diào)整終于出現(xiàn)，但個(gè)人不建議對(duì)貴金屬短暫做空，仍建議把握多頭節(jié)奏。
基本面方面，美國(guó)同步經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍在走弱過程中，長(zhǎng)短利差倒掛程度加深，聯(lián)邦基金利率23年不放松概率仍存；歐日經(jīng)濟(jì)都有超預(yù)期表現(xiàn)，歐元區(qū)近期投資信心指數(shù)、德國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)都大規(guī)模反彈，同時(shí)歐央行利率政策仍有空間；日本方面，房?jī)r(jià)反彈、通脹因貿(mào)易逆差創(chuàng)新高，經(jīng)濟(jì)同步數(shù)據(jù)韌性都顯示日本經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國(guó)家中的健康程度，日本貨幣政策維持更多來自于盟友同盟的一種默契；中國(guó)方面，11月央行重新增加黃金儲(chǔ)備，上升32噸，重新進(jìn)入19年持續(xù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，此時(shí)市場(chǎng)也將產(chǎn)生中國(guó)央行對(duì)黃金的持續(xù)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。
綜合來看，我們應(yīng)把握回調(diào)調(diào)整帶來的補(bǔ)倉(cāng)或建倉(cāng)機(jī)會(huì)，而非博弈短期回調(diào)。操作上，建議前期黃金低位購(gòu)買持有，不建議止盈，觀察技術(shù)性回調(diào)是否能夠?qū)崿F(xiàn)選擇增倉(cāng)，關(guān)注Comex黃金1870美元/盎司；白銀類似，把握回調(diào)，關(guān)注23.3美元/盎司，滬金關(guān)注410-415元/克，滬銀關(guān)注5200元/千克支撐。短期預(yù)計(jì)震蕩為主，操作上建議高拋低吸，日內(nèi)COMEX金參考運(yùn)行區(qū)間1900-1925美元/盎司，COMEX銀參考運(yùn)行區(qū)間23.5-25美元/盎司；滬金參考運(yùn)行區(qū)間410-420元/克，滬銀參考運(yùn)行區(qū)間5150-5400元/千克。
以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不作為投資建議/買賣方向。
關(guān)鍵詞： 貨幣政策 發(fā)達(dá)國(guó)家 債券利率
