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近日，大商所LPG期貨走勢較為強勢，PG2202、2203主力合約自1月初低位大幅反彈，幅度超800元/噸，約20%的漲幅，支撐本輪上漲的主要原因是來自于海外丙丁烷價格的強勢反彈。市場消息稱，沙特阿美公司將在2月對其碼頭港口進行檢修，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）則將在3-4月對其儲罐進行檢修，整體中東地區(qū)供應(yīng)可能在未來兩月有所收窄。
需求端方面，近期PDH裝置利潤有明顯修復(fù)，部分裝置扭虧為盈，使得春節(jié)前夕多家企業(yè)積極在國際市場尋求2月上旬的貨，強勁的需求也推動海外丙丁烷價格持續(xù)上漲。根據(jù)市場消息，PDH企業(yè)備貨仍未結(jié)束，且國際市場目前供應(yīng)緊缺，預(yù)計海外價格短期內(nèi)仍將維持高位，對盤面形成一定支撐。
內(nèi)盤方面，當(dāng)前倉單量較往年處于低位，也給予多頭一定的信心支撐。當(dāng)前最低可交割品仍然錨定華東地區(qū)國產(chǎn)氣，但隨著本輪上漲，基差已大幅收窄，目前02合約基本已平水現(xiàn)貨，03合約也僅小幅貼水，估值的修復(fù)使得部分廠庫有出具倉單意愿，昨日，東莞九豐以及金橋化工均有倉單增加，倉單的增加將在未來對盤面造成一定的壓力。
短期來看，海外丙丁烷價格預(yù)計維持強勢，對盤面將形成有力支撐，節(jié)后預(yù)期維持偏強震蕩，但在3月交割月逼近下，03合約上方仍有壓力，預(yù)計上漲行情難以長期維持，中期來看仍有下行預(yù)期。建議關(guān)注春節(jié)期間海外丙丁烷價格走勢以及外盤原油價格。
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