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銅：宏觀方面，近期國內放開疫情防控后，經濟復蘇預期助推銅價上行，美聯(lián)儲潛在的貨幣政策轉向也可能改變當前的市場流動性，同樣利好銅價上行，但美國是否進入衰退，以及衰退階段需求的萎靡對價格影響將會更大。從歷史上看，銅價的“?！迸c“熊” 普遍領先銅礦產能兩年左右。2009 年至 2011 年，銅價牛市刺激了 2013 年至 2016 年銅礦的產能釋放；2011 年至 2015 年，銅價熊市抑制了 2017 年至 2019 年銅礦的產能釋放；而2016 年至 2022 年銅價牛市，預計將會刺激 2024 年左右銅礦的產能釋放。因此，長期來看供應端將會持續(xù)寬松，疊加當前的累庫狀況以及宏觀利空的預期，我們認為銅價上方 空間不大，長期價格重心將下移，但短期不會大幅下跌。
風險管理：中長期持有庫存或未來預期銷售的企業(yè)，可選擇在滬銅主力合約 69000 元/噸以上時，逢高執(zhí)行賣出套保策略；短期價格存在上行驅動力，但有采購需求的企業(yè)不宜買入套保，可選擇買入看漲期權規(guī)避風險。
相關企業(yè)：白色家電、黑色家電、小家電、建筑裝修、專用機械、通用設備、儀器儀表、 金屬制品、電氣設備、電源設備、航空航天、兵器兵裝、半導體、元器件、消費電子、計算機設備等。
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