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供需偏緊，5月合約延續(xù)強勢
自11月以來國內純堿維持強勢。市場的主要驅動分為2段。前期由于美聯(lián)儲收緊美元流動性，純堿期貨盤面大幅下挫，形成大幅度正基差。11月初隨著加息靴子落地，國際宏觀的負面影響開始退去，當時的1月期貨合約開始反彈修復了基差。12月中旬之后，市場驅動進入另一個階段。
在第一輪基差修復之后，現(xiàn)貨層面純堿仍然維持供需偏緊的格局。其中12月公布的11月純堿出口數(shù)據(jù)雖然環(huán)比略有下降，但同比仍有明顯增幅，奠定了今年純堿出口大年的基調。同時也將累庫的時點從往年的11月延后至了12月。另一個需求光伏玻璃也表現(xiàn)強勢，12月維持了高開工水平，繼續(xù)拉動純堿的需求。
多重因素作用下，市場預期的累庫遲遲未至。進入1月，隨著博源堿業(yè)公布了新裝置的試車計劃。市場解讀為對于純堿5月合約的供需影響有限，5月開始再度走強。
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關鍵詞： 大幅下挫 表現(xiàn)強勢 仍然維持
