今年開年以來，受低迷的消費現(xiàn)狀與市場預期恢復相背離影響，國內(nèi)外棕櫚油價格快速回落，其中內(nèi)盤棕櫚油主力合約2305從去年12月30日的高點8342元/噸左右最低跌至1月16日的7620元/噸，在節(jié)前最后一周跟隨原油反彈至7888元/噸。
外盤方面，馬盤BMD棕櫚油主力合約從1月3日4276林吉特/噸最低跌至1月17日的3785林吉特/噸，跌幅較內(nèi)盤更大。在本周一周二休市后，馬棕油周三開盤直線跳水，最低跌至3721林吉特/噸附近，跌幅超3.5%。
(資料圖片)
消息面上，據(jù)昨日最新發(fā)布的馬來西亞與印尼棕櫚油相關數(shù)據(jù)，其中馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1—20日產(chǎn)量預估減少11.22%。據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞今年1月1—25日棕櫚油出口量為824373噸，上月同期為1262147噸，環(huán)比下降34.68%。印尼棕櫚油協(xié)會(GAPKI)稱，印尼2022年棕櫚油出口量下降8.5%至3080萬噸。此外據(jù)外媒報道，五位交易商表示，印度截至3月的當季棕櫚油進口可能較前一季下降29%，至220萬噸，低于截至12月當季的310萬噸。行業(yè)組織印度溶劑萃取者協(xié)會估計，今年1月初印度植物油庫存已從一年前的170萬噸躍升至創(chuàng)紀錄的320萬噸。
談及棕櫚油在今年1月前兩周出現(xiàn)較大跌幅，國聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部姜穎表示，一是因為今年年初，在美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要否認2023年降息的可能性之后，市場資金開始交易全球經(jīng)濟衰退預期，宏觀弱勢環(huán)境以及原油價格連續(xù)大幅下跌帶動了馬棕油以及國內(nèi)棕櫚油結(jié)束反彈走向階段性下跌；二是因為人民幣自今年元旦前后開啟第三輪升值，導致棕櫚油進口成本下移。據(jù)測算，人民幣匯率自6.98升至6.72的過程中，為棕櫚油盤面下跌貢獻了約300元/噸。
“數(shù)據(jù)顯示，國際貨幣基金組織此前預計全球1/3的國家經(jīng)濟萎縮，市場對全球油脂需求形成擔憂；中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)也已經(jīng)連續(xù)3個月出現(xiàn)下降；今年元旦后第一周，美原油主力大跌，由81美元/桶跌至73美元/桶，跌幅達9.88%?！?strong>申銀萬國期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品分析師聶波說。
而在1月中旬之后，姜穎告訴記者，隨著國內(nèi)各行各業(yè)復工復產(chǎn)，棕櫚油下游消費提貨情況有所好轉(zhuǎn)，疊加人民幣匯率企穩(wěn)反彈，棕櫚油價格也出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)的信號。
“但也要看到，上周內(nèi)盤油脂雖跟隨原油觸底反彈，但棕櫚油周漲幅有限。從基本面來看，盡管國內(nèi)疫情防控放松，預期國內(nèi)油脂消費好轉(zhuǎn)，但實際提升有限，兌現(xiàn)仍需時間，疊加臨近春節(jié)產(chǎn)業(yè)上下游放假，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡；同時，中國棕櫚油和印度油脂庫存偏高，也不利于后續(xù)棕櫚油進口需求，船運商檢數(shù)據(jù)顯示1月前半月馬來西亞棕櫚油出口減少38%，減幅較大，市場擔心后續(xù)進口需求，也限制了棕櫚油的漲幅?！甭櫜ㄕf。
全球最大棕櫚油產(chǎn)地印尼今年實施的有關棕櫚油的新政也備受市場關注。據(jù)此前消息，印尼于今年1月1日起實施新的棕櫚油DMO政策，將出口配額系數(shù)由1:8調(diào)整至1:6，市場解讀認為這意味著印尼減少出口額度，國際可流通的棕櫚油也將減少。此外，印尼還將于今年2月1日開始強制執(zhí)行B35生物柴油計劃，將生產(chǎn)的生物柴油中棕櫚油燃料含量從30%提高至35%。
將印尼今年兩大政策結(jié)合來看，姜穎告訴記者，印尼目前對于棕櫚油行業(yè)的政策方向是減少對外供應，擴大其國內(nèi)消費?，F(xiàn)階段，在主要需求國中國和印度皆庫存高企的背景下，印尼出口額度的減少暫時并不會造成全球棕櫚油供應緊張，這一點從馬來西亞1月份前20日下降38%的出口量亦可見一斑。另據(jù)印尼官方估計，B35計劃將額外帶來300萬噸棕油需求。但根據(jù)印尼發(fā)布的生物柴油分配量來換算，2023年棕櫚消費增量約為180萬噸，最終的實際增量將取決于該項政策的落地情況。
展望春節(jié)假期后影響棕櫚油市場的因素，姜穎認為主要有兩方面：一是國內(nèi)消費的回暖情況，二是產(chǎn)地在氣候逐步改善的情況下產(chǎn)量和出口的變化。
“短期來看，春節(jié)假期的消費情況或低于預期，節(jié)后棕櫚油價格或維持振蕩整理。中長期來看，隨著拉尼娜結(jié)束，棕櫚油供應將逐步走向?qū)捤?，疊加2023年全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境預計以衰退為主，而國內(nèi)雖有消費提振預期，在進口利潤倒掛的情況下大概率以消耗自身高企的庫存為主，因此盤面在走完目前的楔型結(jié)構(gòu)之后，預判將再次進入熊市下行通道?！苯f說。
聶波表示，當前棕櫚油供應端表現(xiàn)使其價格底部明顯。其中馬來西亞方面，MPOB 12月報告顯示馬來西亞棕櫚油去年12月期末庫存減4.09%至219萬噸。進口、出口低于預期，產(chǎn)量、消費基本符合預期，庫存符合三大機構(gòu)預期水平，報告影響偏中性。
印尼方面，2022年12月印尼大部分地區(qū)降雨正常，只是加里曼丹東部降雨偏少，但是2021年10月印尼降雨明顯偏多，因此2022年11月印尼將會進入顯著的減產(chǎn)周期。印尼從2023年1月起下調(diào)DMO出口比例至1:6，每月出口可能減少在80萬噸。
“直到2023年3月，馬印都將處于減產(chǎn)周期，今年上半年主要看棕櫚油減產(chǎn)幅度和齋月備貨情況，通常來說處于季節(jié)性去庫存階段，價格也較為堅挺。下半年則更多需要關注馬印兩國產(chǎn)量恢復情況?！甭櫜ㄕf，今年春節(jié)后，隨著學校開學和工作返崗，棕櫚油階段性需求恢復可能再次帶動盤面走強，畢竟供應端決定盤面底部明顯，需求端的兌現(xiàn)會決定盤面漲幅，特別是節(jié)后一般為油脂消費淡季，可關注是否迎來轉(zhuǎn)機。
關鍵詞： 馬來西亞 數(shù)據(jù)顯示
