到最后一個(gè)交易日的最后一刻，也許是出于恐慌，也許是出于絕望，空頭居然在拼命砍倉(cāng)，導(dǎo)致價(jià)格上漲到最高價(jià)收盤?！⒛?strong>期貨市場(chǎng)上最引人注目的純堿期貨交易，由此畫上了令人嘆為觀止的句號(hào)。
(相關(guān)資料圖)
整個(gè)虎年下半年，讓空頭損失最慘的品種，非純堿莫屬。
做空者之所以損失慘重，不僅僅是因?yàn)閮r(jià)格漲得太多，太高，而且更重要的是，上漲中途有人故意誤導(dǎo)，引誘大量散戶過(guò)早開(kāi)空。某機(jī)構(gòu)盤前發(fā)布看空?qǐng)?bào)告，盤后數(shù)據(jù)卻顯示，當(dāng)日該機(jī)構(gòu)大舉買入。而且這樣的做法不止一兩次。另一家機(jī)構(gòu)連續(xù)兩份報(bào)告明確建議“左側(cè)布局空單”，但蹊蹺的是，幾天之后，純堿期貨持倉(cāng)凈多頭前五名中，該機(jī)構(gòu)赫然在列。
這樣的誤導(dǎo)吸引了大量散戶紛紛過(guò)早地開(kāi)空、加空，以至于越套越深，虧損嚴(yán)重。
今年春節(jié)長(zhǎng)假最受煎熬的投資者，肯定是被深套的純堿期貨空頭。不過(guò)我倒覺(jué)得，純堿空頭不必過(guò)于緊張，更不必絕望。我個(gè)人認(rèn)為，節(jié)后純堿空頭很可能絕處逢生。其實(shí)，早在1月15日，我在題為《純堿空頭指望的三根救命稻草》的微頭條里就明確預(yù)言：“純堿空頭們，如果挺過(guò)春節(jié)前最慘淡最艱難的時(shí)刻，后面很可能就是否極泰來(lái)春暖花開(kāi)了?！蔽以谀瞧㈩^條中提出了看空三大理由。今天，根據(jù)新的情況變化，我再補(bǔ)充一些看法：
一、高出口低進(jìn)口的局面正在反轉(zhuǎn)。關(guān)于純堿基本面，最近出現(xiàn)不少研究報(bào)告，但都沒(méi)有涉及進(jìn)出口的詳細(xì)分析。而進(jìn)出口，恰恰是今年5月龐大新增產(chǎn)能投產(chǎn)前，影響力最大的變量。去年11月，我國(guó)進(jìn)出口均價(jià)分別是每噸284美元和387美元。從那時(shí)以來(lái)到春節(jié)前，國(guó)外天然氣價(jià)格跌幅非常大，導(dǎo)致國(guó)外純堿生產(chǎn)成本大幅降低。作為純堿生產(chǎn)原料的氨的生產(chǎn)，前期一直虧損的歐洲已經(jīng)盈利，勢(shì)必刺激純堿生產(chǎn)的增加。我國(guó)純堿出口的數(shù)量正在減少，價(jià)格也有所下跌。12月份，出口泰國(guó)的價(jià)格為340美元/噸；進(jìn)口則小幅增加。
過(guò)去幾個(gè)交易日，歐洲天然氣價(jià)格低位震蕩，美國(guó)天然氣價(jià)格繼續(xù)一路向南，勢(shì)必帶來(lái)國(guó)外純堿供應(yīng)繼續(xù)增加和價(jià)格繼續(xù)降低。那樣的話，局面的反轉(zhuǎn)將加速。
二、多頭期待的需求增加很可能不及預(yù)期，甚至有可能被證偽。一方面，11月下旬以來(lái)，光伏組件開(kāi)工率降低，光伏玻璃庫(kù)存增加，需求有所減少。在產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩+利潤(rùn)極其微薄背景下，光伏玻璃新投產(chǎn)的增量恐將不及預(yù)期。另一方面，房地產(chǎn)的復(fù)蘇一直未見(jiàn)起色，預(yù)期竣工面積增加也必將被打很大折扣，浮法玻璃需求復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期恐將難以兌現(xiàn)。相反，浮法玻璃不排除將來(lái)虧損重新加劇，導(dǎo)致冷修超預(yù)期增加的可能。
三、節(jié)前最后三個(gè)交易日，主力多頭已有出逃跡象。不僅數(shù)據(jù)顯示主力多頭有減倉(cāng)動(dòng)作，而且更重要的跡象是，曾經(jīng)唱空加多的那家大機(jī)構(gòu)，最近，在其凈多持倉(cāng)幾次減少的同時(shí)，發(fā)表報(bào)告唱多了。這反而值得警惕。
一直倍受關(guān)注的純堿期貨，肯定將會(huì)是春節(jié)后大宗商品市場(chǎng)最吸引眼球的表演重頭戲。
多頭將見(jiàn)好就收，還是要乘勝追擊，置空頭于死地?
空頭的絕地反擊將得償所愿，還是無(wú)力回天?
讓我們拭目以待。
以上個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考，不做為買賣依據(jù)，盈虧自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
