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原油
隔夜油價下跌，俄羅斯石油出口依然強勁，抵消地緣政治緊張和中國需求預期向好的影響。供應方面，盡管歐美對俄羅斯石油出口實行制裁，但2月初俄羅斯波羅的海港口原油出口出現(xiàn)增加跡象，主要運往亞洲買家。俄羅斯政府周一頒布一項法令，禁止向任何遵守西方制定的俄石油出口價格上限的買家供應俄羅斯石油。市場密切關注2月1日OPEC的會議，普遍預測本輪會議將不會改變產(chǎn)量政策。地緣方面，機構預測伊朗無人機襲擊事件對供應的影響或有限,伊朗的石油生產(chǎn)設施主要位于該國西南部，并不是目前襲擊的目標。布油月差強于WTI，一方面即將施行俄羅斯石油產(chǎn)品禁令，另外地緣緊張也有一定影響。需求方面，中國節(jié)假日過后，出行需求回落，汽油需求降溫，對市場的利好轉(zhuǎn)弱，后期市場更多關注與經(jīng)濟相關的柴油需求表現(xiàn)。宏觀方面，美國通脹水平回落，市場預期未來美聯(lián)儲加息節(jié)奏和幅度將進一步放緩，美元指數(shù)低位盤整，市場對加息25基點幾乎形成一致性意見。市場預計歐洲央行將繼續(xù)用限制性貨幣政策來應對物價的飆升，同時進一步引發(fā)衰退風險，預計其本周將再次加息50個基點。關注凌晨API數(shù)據(jù)。
策略：近期重點關注美聯(lián)儲議息會議、俄羅斯成品油制裁以及OPEC的產(chǎn)量決議，在以上事件落地前，市場相對保持謹慎，中國需求釋放與歐美經(jīng)濟拖累需求相搏弈，預計油價維持震蕩。國內(nèi)市場柴油繼汽油之后保持強勢，煉廠利潤修復提高開工意愿，關注SC向上修復的機會。
PTA
隔夜原油下跌，節(jié)后下游市場有待恢復，供應端增量較大，PTA偏弱整理等待新的驅(qū)動?，F(xiàn)貨方面，節(jié)后下游有待恢復，個別聚酯工廠剛需補貨，供應增量較大，日內(nèi)現(xiàn)貨價格及基差均走弱。1月30日PTA現(xiàn)貨價格收跌25至5770元/噸，現(xiàn)貨均基差收跌3至2305-18。港主流貨源，月底及2月上主港交割現(xiàn)貨成交05貼水15、20、尾盤30附近、局部貨源05貼水35、40附近。加工費方面，PX收1082美元/噸，PTA加工費壓縮至254元/噸。 BP3#故障短停、新材料負荷稍降，PTA整體開工下滑至74.68%。聚酯開機負荷提升至69.33%。下游廠商正式投入生產(chǎn)多在正月初十之后等工人全部返程歸來，節(jié)后下游開工回升預期較明確。庫存方面，節(jié)日期間PTA裝置重啟較多，整體負荷大幅提升，而聚酯開工基本穩(wěn)定，供應增量較大，PTA庫存大幅增加。且隨著新產(chǎn)能的投放及部分裝置的重啟，PTA整體供應增量有增無減，PTA累庫預期較強。
策略：裝置重啟、新裝置放量，PTA供應逐步回升。防疫防控優(yōu)化，需求持續(xù)回升預期較強，節(jié)后聚酯補貨需求將逐步回升。PTA加工費低位，成本支撐及防疫優(yōu)化后的需求回歸預期較強，但對終端需求修復力度存疑，PTA在弱現(xiàn)實下偏弱整理為主。
MEG
國際原油下跌，乙二醇成本支撐力度一般，港口庫存累積，但宏觀預期較好，MEG短期震蕩整理。裝置方面，鎮(zhèn)海煉化65萬噸裝置近日已經(jīng)重啟中，盛虹煉化一套100萬噸裝置近日因故短停，目前裝置恢復中，另一套100萬噸裝置原計劃春節(jié)后開車，目前計劃可能暫推后，衛(wèi)星石化29日開始消缺檢修預計持續(xù)15天左右?，F(xiàn)貨方面，受到期貨盤面高開影響，現(xiàn)貨價格走高至4380附近開盤，但主港庫存累庫，國產(chǎn)裝置重啟影響下，商談重心震蕩下移至收盤時現(xiàn)貨價格在4320-4330區(qū)間商談。1月30張家港乙二醇收盤價格上漲21至4361元/噸，華南市場收盤送到價格上漲150至4450元/噸?；罘矫?，基差日內(nèi)變化不大，05-115至05-125區(qū)間商談。1月30日，一體化53.175%（+2.5），煤化工51.795%（+3.79%），總開工52.67%（+3.31%）。截至1月30日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量106.59噸，較1月28日增加1.57萬噸。節(jié)后下游恢復緩慢，港口發(fā)貨較少，華東主港庫存持續(xù)增長。聚酯開機負荷提升至69.33%。下游廠商正式投入生產(chǎn)多在正月初十之后等工人全部返程歸來，節(jié)后下游開工回升預期較明確。綜合來看，原油表現(xiàn)疲弱，乙二醇成本支撐一般。國產(chǎn)裝置部分恢復下，國產(chǎn)開工急降后回升，終端季節(jié)性淡季，港口庫存累積。下游復工進度有待觀察，短期MEG震蕩整理，關注下游恢復進程。
策略：國產(chǎn)裝置部分恢復下，國產(chǎn)開工急降后回升，主港庫存偏高，下游復工進度有待觀察，短期MEG震蕩整理，關注下游恢復進程。
