甲醇
甲醇盤面在2650元/噸附近形成較強(qiáng)的支撐，主要是短期進(jìn)口貨成本支撐增強(qiáng)。西北地區(qū)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量（不含長約）總計114000噸（11.40萬噸），較上一統(tǒng)計日減少4000噸（0.40萬噸）環(huán)比-3.39%。榆林煤化（凱越）本周甲醇競拍成交至2215-2220元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量6000噸，全部成交。供應(yīng)端，前期裝置的重啟里面還需要關(guān)注由于煤炭價格下滑帶來的額利潤修復(fù)，使得裝置虧損壓力減小。一方面是前期裝置的重啟，另一方面是市場關(guān)注的春檢計劃。春檢體量較少，寧煤1期、晉煤華昱已公布檢修計劃，但備受關(guān)注的內(nèi)蒙、陜北卻遲遲沒有定數(shù)。節(jié)前因成本壓力大而預(yù)期的提前春檢尚無表現(xiàn)，而煤炭價格的市場預(yù)期卻依舊偏弱。需求方面，重點關(guān)注烯烴需求，中原乙烯重啟與否情況，以及寧波富德的檢修計劃、興興裝置動態(tài)。傳統(tǒng)下游甲醛來看，復(fù)蘇節(jié)奏不快，開工有明顯恢復(fù)或最快于本月底或下月初才能體現(xiàn)。山東、江蘇地區(qū)下游板材工廠有序復(fù)工，場內(nèi)對甲醛需求穩(wěn)步放量，甲醛工廠在前期訂單價格偏低壓制下低價出貨主導(dǎo)，企業(yè)庫存有序減量，廣西下游生態(tài)板工廠基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，需求面支撐尚可。庫存方面，雖3月伊朗進(jìn)口有修正增加，但浙江MTO的開工消耗或相較此前預(yù)期略好，從而支撐港口庫存在3月底之前仍無法表現(xiàn)有明顯累庫。密切關(guān)注外輪卸貨速度。綜合來看，甲醇盤面在2650元/噸附近形成較強(qiáng)的支撐，主要是短期進(jìn)口貨成本支撐增強(qiáng)。當(dāng)下庫存絕對值不高，2月份大幅累庫的概率不大，在短期傳統(tǒng)下游小幅恢復(fù)，MTO裝置暫時穩(wěn)定的背景下，甲醇基本面的矛盾不大。但上邊際相對明顯，短期基本面難以繼續(xù)好轉(zhuǎn)，如后期港口MTO出現(xiàn)利空，則價格將會進(jìn)一步走弱。
策略: 短期供需雙增，但從需求恢復(fù)預(yù)期來看，不及供應(yīng)增加水平。成本端煤炭旺季過后的價格預(yù)期回落，甲醇庫存水平不高，下游MTO的不穩(wěn)定性使得需求端容易形成松動，短期氛圍配合下上邊際壓力明顯，關(guān)注短線支撐，中線關(guān)注MTO裝置異動。
(資料圖片)
聚烯烴
兩油庫存86萬噸，與昨日降1萬噸。聚烯烴跟隨油價進(jìn)一步回落，各工藝?yán)麧櫽幸欢▔嚎s，目前上游企業(yè)庫存壓力較小，產(chǎn)業(yè)鏈庫存轉(zhuǎn)移中游社會庫存。而在下游訂單有起色之前，整體庫存的轉(zhuǎn)移仍較慢。
PP方面，現(xiàn)貨市場方面，華東現(xiàn)貨市場拉絲主流價格在7900元/噸，跌50元/噸；華北市場主流價格在7850元/噸，跌50元/噸；華南市場主流價格7900元/噸，跌50元/噸，美金市場收于1010美元/噸，較上周跌20美元/噸。供應(yīng)端，新增擴(kuò)能預(yù)計本月陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計新增擴(kuò)能在3月之后陸續(xù)增量。紹興三圓老線（20萬噸/年）PP裝置重啟。海天石化（20萬噸/年）PP裝置重啟。大唐多倫一線（23萬噸/年）PP裝置重啟。大港石化（10萬噸/年）PP裝置停車檢修。本周揚(yáng)子石化2PP有檢修計劃。需求端，下游補(bǔ)庫不及預(yù)期，塑編樣本企業(yè)庫存天數(shù)較上周+1天；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-18.25%。雖塑編企業(yè)開工率回升，但較節(jié)前相比訂單一般。節(jié)后下游多消耗節(jié)前原料庫存，真正需求恢復(fù)預(yù)計2月中下旬。
PE方面，元宵節(jié)已過，下游需求后期陸續(xù)增加。但由于近日供應(yīng)壓力較大，昨日跌幅30-100元/噸不等。由于下游接貨意向不強(qiáng)，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)及中間商庫存壓力較大，導(dǎo)致市場報盤出現(xiàn)下跌。華東市場LLDPE國產(chǎn)貨現(xiàn)貨主流價格8100元/噸，跌30元/噸；華北市場LLDPE國產(chǎn)貨現(xiàn)貨主流價格8250元/噸，持穩(wěn)。供應(yīng)端，產(chǎn)能投放下，供應(yīng)整體增加，2月聚乙烯計劃新增裝置產(chǎn)能在180萬噸，多集中在華南區(qū)域，分別為廣東石化120萬噸、海南煉化60萬噸裝置產(chǎn)能。預(yù)計產(chǎn)量增加集中在2月中旬左右。2 月份計劃停車檢修裝置較1月份相比較少，聚乙烯裝置開工提升明顯，預(yù)計將會達(dá)到93.54%。需求端，下游工廠陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率預(yù)計有所提升，需求端支撐增強(qiáng)；但目前塑料制品企業(yè)尚未恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體開工率仍然較低。包裝膜2月生產(chǎn)整體起伏不大，根據(jù)復(fù)工時間，生產(chǎn)調(diào)整多集中在正月初十或十五，膜企開工或有小幅變動。
策略：成本端油價上行，給予聚烯烴一定支撐。國際能源署看好中國需求前景，沙特上調(diào)對亞洲出口原油官價，PE及PP供需均恢復(fù)中，但核心因素在于市場需求疲軟，貿(mào)易商去庫不暢。需求端補(bǔ)庫速度不及預(yù)期。PE方面的供應(yīng)壓力短期小于PP，但由于進(jìn)口貨源的到港，2月份供應(yīng)壓力預(yù)期增加，需求端更多季節(jié)性為主。PP整體供應(yīng)壓力較大，PP供應(yīng)端新增裝置在2月存在一定的投放壓力，需求端備貨積極性仍然不高，接單意向較為謹(jǐn)慎，成交仍難放量。因此短期來看，聚烯烴仍存在一定回調(diào)空間，中長期關(guān)注下游補(bǔ)庫行情，預(yù)計基差在-150附近整體支撐偏強(qiáng)，等待進(jìn)一步的需求刺激。
PVC
昨日PVC期貨延續(xù)弱勢震蕩，基本面供應(yīng)充裕，需求一般，庫存維持高位，但絕對價格偏低，成本支撐仍強(qiáng)。目前山東出廠6250-6300元/噸；內(nèi)蒙出廠5800-5880元/噸；河南出廠6200元/噸左右；山西出廠6110-6180元/噸；河北出廠6250-6300元/噸。華東乙烯法個別送到報6700-6800元/噸。短期PVC基本面延續(xù)弱勢，供應(yīng)端：電石開工略降且低價促銷下部分電石出貨好轉(zhuǎn)，下游多數(shù)PVC企業(yè)的電石待卸車仍多。PVC開工暫時穩(wěn)定，2月中旬前預(yù)計社會庫存仍處于增加趨勢，供應(yīng)端整體較為充裕。成本端：昨日華北、東北電石采購價下調(diào)，其余穩(wěn)定，近期隨著電石價格走低，開工有下行，預(yù)計后續(xù)電石價格逐步企穩(wěn)。目前外采電石PVC企業(yè)仍有較大虧損，山東氯堿一體化由于液氯價格上漲整體虧損縮小，短期來看PVC成本端支撐力度一般。需求端：終端市場仍在恢復(fù)之中，下游開工提升至正常水平尚需時間，但隨著價格下行，下游逢低補(bǔ)貨積極性有所提升。
策略：短期基本面延續(xù)弱勢，高庫存狀態(tài)暫時難改善。但從整體來看今年處于修復(fù)行情，宏觀預(yù)期較強(qiáng)，對于遠(yuǎn)月并不太悲觀，單邊在6100左右可嘗試底倉買入，或者5-9反套
純堿
昨日純堿盤面延續(xù)區(qū)間行情，現(xiàn)貨市場走勢持穩(wěn)暫無調(diào)整。供給端：徐州豐成減量2/3運行2天，其他裝置開工相對穩(wěn)定，純堿整體開工延續(xù)高位，南方堿業(yè)3月有計劃檢修，具體待定。堿廠出貨順暢，訂單接收尚可，企業(yè)庫存延續(xù)下降趨勢。需求端：下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，按需采購為主。輕堿下游逐步恢復(fù)運行，重堿相對穩(wěn)定，昨日全國玻璃均價1681元/噸，環(huán)比持平。沙河成交一般，部分價格有松動。華東多數(shù)價格持穩(wěn)，浙江個別取消前期促銷政策，山東個別為促進(jìn)出貨價格下調(diào)2元/重箱。華中企業(yè)出貨一般，價格持穩(wěn)。華南價格變化不大，市場成交氣氛一般。
策略：純堿下游需求預(yù)期穩(wěn)中提升，貨源偏緊張，在堿廠庫存低位下預(yù)計純堿現(xiàn)貨難跌。玻璃下游深加工陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，暫未見訂單明顯增量，玻璃原片企業(yè)出貨一般，玻璃盤面上的弱勢對純堿有一定壓制，短期純堿將延續(xù)區(qū)間行情。
關(guān)鍵詞： 現(xiàn)貨市場 檢修計劃 相對穩(wěn)定
