觀(guān)點(diǎn)小結(jié)
核心觀(guān)點(diǎn)：中性 兩會(huì)前市場(chǎng)仍處于政策真空期，短期博弈難免，風(fēng)控為主。
(資料圖)
現(xiàn)貨：中性 焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。
下游：偏空 成材季節(jié)性累庫(kù)稍高于往年。
外圍宏觀(guān)：偏空 美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度符合預(yù)期，節(jié)奏引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。
國(guó)內(nèi)局勢(shì)：偏多 政府持續(xù)強(qiáng)調(diào)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基調(diào)，預(yù)期調(diào)控先行，實(shí)質(zhì)效應(yīng)有待觀(guān)察。
鐵水增勢(shì)放緩，需求仍存向好預(yù)期
產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)
山西焦化利潤(rùn)為-144元/噸，周環(huán)比+88元/噸；
焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，原料煤采購(gòu)意愿一般，部分焦煤價(jià)格有所下調(diào)，焦企利潤(rùn)有所緩和，近期仍不考慮焦化利潤(rùn)頭寸。
焦炭供應(yīng)
獨(dú)立焦化企業(yè)（全樣本）剔除淘汰產(chǎn)能利用率72.37%，周環(huán)比+0.43%，微升；
獨(dú)立焦化企業(yè)（全樣本）焦炭日均產(chǎn)量66.42萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.42萬(wàn)噸，微升；
焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，焦炭供應(yīng)暫無(wú)明顯變化，能否出現(xiàn)行政壓產(chǎn)將是近期爐料主要博弈點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)、萬(wàn)得、汾渭、紫金天風(fēng)風(fēng)云
焦炭需求
247家鋼廠(chǎng)鐵水日均產(chǎn)量227.04萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.47萬(wàn)噸，微升；
鐵水仍在延續(xù)回升態(tài)勢(shì)并且有進(jìn)一步增量預(yù)期，節(jié)前沒(méi)有冬儲(chǔ)的成材貿(mào)易商處于兩難選擇，鋼廠(chǎng)對(duì)焦炭仍存在一定剛性補(bǔ)庫(kù)需求。
庫(kù)存滯留上游弱化市場(chǎng)信心
焦炭總庫(kù)存
港口+全樣本焦化廠(chǎng)+247家鋼廠(chǎng)焦炭總庫(kù)存為913.70萬(wàn)噸，周環(huán)比+4.74萬(wàn)噸，微升；
鐵水持續(xù)增量疊加焦企生產(chǎn)平穩(wěn)，帶動(dòng)焦炭總庫(kù)存有所回落。
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)、萬(wàn)得、汾渭、紫金天風(fēng)風(fēng)云
鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存
247家鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存641.21萬(wàn)噸，周環(huán)比+1.45萬(wàn)噸，微升；
近日隨著期現(xiàn)大幅回落，市場(chǎng)情緒再次轉(zhuǎn)弱，鋼廠(chǎng)采購(gòu)情緒有所弱化，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存小幅回升。
風(fēng)險(xiǎn)提示：在這里本人聲明一下，本文所有提到的任何一些觀(guān)點(diǎn)僅代表個(gè)人的一個(gè)意見(jiàn)，并且以及所涉及到的標(biāo)的不作任何的一個(gè)推薦，并且據(jù)此買(mǎi)賣(mài)和買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
?
關(guān)鍵詞： 現(xiàn)貨市場(chǎng) 產(chǎn)能利用率
