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甲醇: 煤炭累庫價(jià)格下跌，甲醇弱勢整理
期貨市場，甲醇2305合約跌近2%，收盤價(jià)2553。張家港地區(qū)參考價(jià)格2690-2700元/噸附近現(xiàn)匯出罐。
供應(yīng)端:中國甲醇產(chǎn)量為155.18萬噸，較上周增加2.42萬噸，裝置產(chǎn)能利用率為76.81%，環(huán)比+1.59%。
需求端：本周國內(nèi)甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能利用率80.35%。青海鹽湖月初重啟后維持穩(wěn)定生產(chǎn)，內(nèi)蒙古久泰裝置提升至滿負(fù)荷，大唐國際裝置周初重啟目前7成負(fù)荷運(yùn)行，導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率有所提升。關(guān)注傳統(tǒng)需求節(jié)后開工率的回升。
庫存：本周甲醇港口庫存累庫為主，受前期卸貨速度延遲影響，終端需求復(fù)蘇使得主流區(qū)域提貨好轉(zhuǎn)，但仍難改江蘇區(qū)域累庫現(xiàn)狀；
估值：甲醇上游煤炭季節(jié)性有走弱的跡象，甲醇利潤有所修復(fù)；下游MTO利潤不斷收縮，限制甲醇價(jià)格上漲的空間。
觀點(diǎn)及建議：春節(jié)過后，甲醇的需求雖然有所修復(fù)，但在煤炭供強(qiáng)需弱的格局下，抵消了需求的利好。環(huán)渤海港口的庫存處于歷史高位，煤炭價(jià)格短期預(yù)計(jì)偏弱，甲醇成本支撐坍塌，我們預(yù)計(jì)甲醇短期價(jià)格也將處于偏弱走勢。
關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能利用率 價(jià)格上漲
