(相關(guān)資料圖)
玻璃現(xiàn)實(shí)弱勢下的價(jià)格困境
玻璃的問題是在于上游庫存高企,在盤面跌價(jià)后,中游低價(jià)直接擠壓上游的產(chǎn)銷,無疑是為上游高庫存局面雪上加霜。同時(shí),節(jié)后需求未起,中游出貨同樣不暢,因此負(fù)反饋惡性循環(huán),上游現(xiàn)貨降價(jià),導(dǎo)致盤面走弱明顯。第一個(gè)問題就是05前的玻璃需求是否會(huì)出現(xiàn)同比于2022年還要更差的局面。我們暫時(shí)認(rèn)為可能性不大,2022年4-5月疫情影響華東需求,疊加爛尾樓的風(fēng)險(xiǎn)開始積累,2023年5月前在“保交樓”基礎(chǔ)上出現(xiàn)比2022年還差的需求可能性較小。第二個(gè)問題就是供應(yīng)是否會(huì)出現(xiàn)大面積的點(diǎn)火復(fù)產(chǎn),我們也認(rèn)為可能性也不大。近期,點(diǎn)火大于冷修,在預(yù)期變動(dòng)后玻璃的冷修預(yù)期大打折扣,但是前期關(guān)于冷修的各因子中,庫存、成本兩點(diǎn)依舊對(duì)于上游造成不小的壓力,改變的只心態(tài)。同時(shí)點(diǎn)火對(duì)于玻璃廠來說依舊是個(gè)艱難的決定,因?yàn)殡m然預(yù)期略修復(fù),但是房地產(chǎn)總體的周期依舊在底部,出現(xiàn)大面積復(fù)工復(fù)產(chǎn)的可能性不大。總體來看,玻璃現(xiàn)實(shí)極差,但是05預(yù)期角度只要不是走的泰國悲觀還是存在商榷余地,現(xiàn)實(shí)角度則關(guān)注期現(xiàn)商低價(jià)貨出貨后上游的產(chǎn)銷情況,極差的現(xiàn)實(shí)或給到后續(xù)反彈的空間,目前建倉偏左側(cè)。
觀點(diǎn)僅供參考,不作為任何投資建議。
關(guān)鍵詞: 惡性循環(huán) 的可能性 僅供參考