【資料圖】
1、宏觀。海外方面，上周公布的美國1月CPI和PPI均大超預(yù)期，顯示通脹的頑固性這也給了美聯(lián)儲更多加息的理由，但同樣消費者指數(shù)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善也令市場在美國經(jīng)濟軟著陸及美聯(lián)儲鷹派政策之間搖擺；國內(nèi)方面，1月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，提振市場情緒，市場也在期待更多的穩(wěn)增長政策出臺。
2、基本面。銅精礦方面，去年12月無論國內(nèi)自產(chǎn)還是進口量均保持增長態(tài)勢，且TC報價維系在偏高位運行，說明國內(nèi)銅精礦供應(yīng)實際仍偏寬松。精銅產(chǎn)量方面，國內(nèi)2月電解銅預(yù)估產(chǎn)量89.93萬噸，環(huán)比增加5.4%，同比上升7.6%，受到檢修及需求偏弱影響，產(chǎn)量可能略不及市場預(yù)期；進口方面，國內(nèi)12月精銅凈進口同比減少12.26%至33.76萬噸，但仍保持在偏高位置，但自12月份進口窗口多數(shù)時間關(guān)閉，或影響后續(xù)進口數(shù)量。庫存方面，截止2月17日全球銅顯性庫存較上周末統(tǒng)計增加2.8萬噸至57.4萬噸；LME庫存增加1700噸至6.48萬噸；國內(nèi)精銅社會庫存較上周末統(tǒng)計增倉1.25萬噸至32.54萬噸；保稅區(qū)社會庫存增加1.59萬噸至16.42萬噸。需求方面，SMM數(shù)據(jù)顯示精煉銅制桿企業(yè)開工率提升至61.85%，再生銅制桿上升至66.85%。去年春節(jié)在2月份，因此今年2月銅消費同環(huán)比均有望快速增長，2月國內(nèi)實際消費預(yù)期有望同比增加32.28%至115.43萬噸。
3、觀點。市場關(guān)注點仍在國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)上，據(jù)部分咨詢機構(gòu)對全國工程項目施工企業(yè)復(fù)工情況的最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示好于去年同期（農(nóng)歷）水平，顯示在元宵節(jié)后國內(nèi)復(fù)工情況在加快，這也是自春節(jié)期間消費復(fù)蘇超預(yù)期后需求有望在今年上半年持續(xù)向好的另一佐證，在這種情況下盡管銅價在國內(nèi)累庫超預(yù)期下價格表現(xiàn)偏弱，但在強預(yù)期未完全結(jié)束，需求漸進佳境之時，較難出現(xiàn)持續(xù)性的下跌行情，或維系高位震蕩走勢。
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關(guān)鍵詞： 數(shù)據(jù)顯示 光大期貨 去年同期
