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鋼材：
昨日上海中天20mmHRB400E螺紋4250（+30）元/噸。杭州寧鋼熱卷4330（+30）元/噸。昨日全國(guó)建材成交量18.61萬(wàn)噸，環(huán)比下滑1.4萬(wàn)噸。
本期螺紋產(chǎn)量維持提產(chǎn)，短流程復(fù)產(chǎn)速度明顯加快，開(kāi)工率持續(xù)回升。總庫(kù)存維持累庫(kù)，歷史同期偏低水平，累庫(kù)速度偏慢。表需水平大幅回升，目前已高于去年同期水平，近期全國(guó)水泥開(kāi)工同樣快速回升。根據(jù)近期相關(guān)反饋，本周工程開(kāi)工情況繼續(xù)回升，基建項(xiàng)目資金快速到位，勞務(wù)迅速到崗，華東地區(qū)在降雨影響減弱后開(kāi)始趕工，開(kāi)工和復(fù)工進(jìn)度較快。而房建項(xiàng)目相對(duì)較少，開(kāi)工恢復(fù)較慢，但地產(chǎn)銷售的環(huán)比改善也顯而易見(jiàn)。
熱卷方面，下游需求仍具韌性，但價(jià)格再度回升后出口利潤(rùn)開(kāi)始逐步壓縮，生產(chǎn)虧損下預(yù)計(jì)熱卷產(chǎn)量仍將維持穩(wěn)定。
綜合來(lái)看，在本輪鋼廠利潤(rùn)壓縮后，復(fù)產(chǎn)速度修正至偏慢水平。但在庫(kù)存低位下，表需快速恢復(fù)超市場(chǎng)預(yù)期。而價(jià)格快速回升給到電爐利潤(rùn)后，將會(huì)重新加大供應(yīng)壓力，與此同時(shí)熱卷出口窗口也將逐步關(guān)閉。結(jié)合目前現(xiàn)實(shí)來(lái)看，短流程供應(yīng)依舊收到廢鋼供給制約，提產(chǎn)空間有限，而長(zhǎng)流程受低利潤(rùn)、原料低庫(kù)存等因素面臨相同局面。關(guān)注表需恢復(fù)持續(xù)性。
以上觀點(diǎn)僅供參考。
