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【現(xiàn)貨情況】國際針葉漿外盤繼續(xù)延續(xù)高價報市，主流市場發(fā)運至中國數(shù)量環(huán)比下降，供應(yīng)端消息支撐紙漿市場走勢。紙漿現(xiàn)貨市場業(yè)者看空情緒濃郁，市場貨源仍相對充裕，交投仍顯一般，現(xiàn)貨漿價偏弱整理。下游原紙廠家需求維持清淡，部分原紙廠家產(chǎn)能利用率維持中低位水平，采購延續(xù)一單一采，有限支撐紙漿市場走勢。低端的俄羅斯針葉漿6800元/噸，環(huán)比-50元/噸，針葉漿主流市場報盤低端的銀星參考價在6950元/噸，環(huán)比-50元/噸。
隆眾資訊2月2日報道：據(jù)悉，智利Arauco公布2023年2月份報盤，其中，銀星平盤920美元/噸，金星770美元/噸，以上均為面價。實際成交價一般會低于該價格，因此，2月底現(xiàn)貨進口成本會在7200左右。
據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月漂白針葉漿進口數(shù)量61.4萬噸，環(huán)比-1.2%，同比+5.1%。全年累計進口量716.8萬噸，同比-14.9%。
【庫存情況】截止2023年2月16日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：216.8萬噸，較上期上漲7.3萬噸，環(huán)比上漲3.5%，庫存量在上周期去庫后轉(zhuǎn)為累庫的現(xiàn)象，絕對值來看，該庫存水平處于歷史高位。
【行情分析】隔夜美股大跌，整體國內(nèi)外并沒有形成共振。由于海外闊葉漿有360萬噸的產(chǎn)能投放，全球商品漿年需求6900萬噸，其中闊葉漿年需求3600萬噸，巨大的產(chǎn)能投放對闊葉漿供需造成明顯影響、進而對針葉漿形成下拉作用，今年紙漿整體趨勢為向下。但由于中國春節(jié)后下游開工率明顯回升，加之原材料紙漿價格回落，整體造紙廠利潤回升勢頭明顯，對原料的需求提高。建議在反彈后入場做空遠月合約。
【投資策略】逐步入場做空
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