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供應(yīng)方面，進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)環(huán)比跌 0.31%至 77.64 美元/噸，銅 精礦港口庫存增加 1.8%至 89.1 萬噸。，大型礦山此前干擾正逐漸解 決，雖有小礦上仍有意外事故發(fā)生，但礦端產(chǎn)量正逐漸恢復(fù)，銅精礦 加工費(fèi)有企穩(wěn)回升趨勢。廢銅供應(yīng)逐漸增加，2 月份國內(nèi)舊廢回收量 同比增長 15%，環(huán)比增長 8%。當(dāng)前國內(nèi)粗銅加工費(fèi)走高，2 月份回 升至 1100 元/噸，原料緩解狀態(tài)下，預(yù)計(jì)精銅受粗煉檢修影響減弱。 進(jìn)口方面，近期電解銅進(jìn)口維持虧損狀態(tài)，外貿(mào)市場清冷，洋山銅溢 價(jià)持續(xù)走低，冶煉廠出口意愿較強(qiáng)，保稅庫存持續(xù)累庫。需求端，精 銅桿開工環(huán)比回升 3.5 個(gè)百分點(diǎn)，周度開工率為 62.1%。
本周銅桿企 業(yè)出貨速度回升，成品庫存下降，此前停產(chǎn)產(chǎn)線陸續(xù)恢復(fù)開動(dòng)，但終 端訂單情況仍不及往年同期水平，隨著 3、4 月份消費(fèi)旺季的來臨， 企業(yè)對后續(xù)消費(fèi)情況仍較為樂觀。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示 2022 年 3 月家 用空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)約為 1736 萬臺(tái)，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績增長 3.1%，傳 統(tǒng)渠道出貨旺季臨近，廠家備貨行為增加。本周 LME 銅庫存增 70550 噸至 64225 噸，較去年同期減少 1%，差距大幅收窄，分地區(qū)看亞洲 增加 12300 噸，歐洲去庫 5375 噸，美洲減 150 噸。國內(nèi)現(xiàn)貨庫存（含 交易所）較上周五減少 1.63 萬噸，降幅為 5%。全球來看，庫存消費(fèi) 比僅 4.5 天，仍處于偏低的水平。國內(nèi)庫存下降主因入庫減少，當(dāng)前 進(jìn)口持續(xù)虧損令清關(guān)到貨量有限，加上冶煉廠出口意愿較強(qiáng)，對國內(nèi) 發(fā)貨減少。
當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)端原料寬松預(yù)期偏強(qiáng)，隨著消費(fèi)旺季的臨近 下游企業(yè)對后市較為樂觀，加上兩會(huì)召開政策端也是市場關(guān)注的焦 點(diǎn)，但從當(dāng)前消費(fèi)恢復(fù)進(jìn)度來看仍然較慢，后續(xù)仍存在旺季成色不足 以及政策力度不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。
本周關(guān)注點(diǎn)： 兩會(huì)政策。以上觀點(diǎn)僅供參考。
關(guān)鍵詞： 消費(fèi)旺季 僅供參考 數(shù)據(jù)顯示
