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橡膠：RU及NR走勢分化，RU價(jià)位表現(xiàn)震蕩，NR價(jià)位重心上移。需求修復(fù)為當(dāng)前NR盤面主要矛盾，關(guān)注后續(xù)輪胎高開工的持續(xù)性。
下游需求分化，輪胎開工仍保持持續(xù)修復(fù)，以補(bǔ)齊2月份訂單缺口為主，截至最新，國內(nèi)全鋼胎開工約74.16%，環(huán)比+0.39%，同比+10.22%，半鋼胎開工約79.18%，環(huán)比+1.16%，同比+1.35%。需要關(guān)注的是，3月當(dāng)前新增訂單量較為有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)輪胎開工仍保持高位，后續(xù)渠道間補(bǔ)貨充足后，終端需求及渠道見庫存去化是主要觀察對象。終端來看，當(dāng)前多數(shù)城市擁堵指數(shù)創(chuàng)下歷年新高，隨著溫度上行，居民出行活躍度亦上行，半鋼胎消費(fèi)保持良好態(tài)勢。而乳膠制品訂單則表現(xiàn)一般，雖亦存在修復(fù)，但進(jìn)度相對緩慢，下游原料儲備意愿一般。
庫存方面,周內(nèi)RU及NR注冊倉單庫存均增加。青島庫存亦小幅增加。關(guān)注NR倉單庫存增長壓力。
上游，目前泰國東北部處于割膠末端，南部逐步減產(chǎn)，整體處于季節(jié)性淡季，工廠表現(xiàn)原料端吃緊，周內(nèi)降雨偏多，原料價(jià)格堅(jiān)挺上行，工廠加工利潤回撤，加工意愿不佳，開工負(fù)荷下行。下周降雨預(yù)期減少，于割膠影響亦減少。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)相對正常，理論來看于3月底4月初開割，海南產(chǎn)區(qū)降雨偏少，需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)區(qū)物候情況。越南產(chǎn)區(qū)膠林長勢良好，逐步抽芽，理論來看4月中上旬開割。
以上觀點(diǎn)僅供參考。
關(guān)鍵詞： 僅供參考 主要矛盾 表現(xiàn)一般
