需求向好預(yù)期支撐偏強(qiáng)，棉花CF2305前多持有
供應(yīng)方面，新年度棉花上市進(jìn)度已達(dá)91.47%，再按照現(xiàn)階段日檢驗量近2萬噸的速度，新年度棉花將在3月末上市完畢。2014年以來新疆植棉總成本呈現(xiàn)逐年上漲趨勢，2022年接近4000元/畝;因此農(nóng)戶植棉收購價也直線上升。對于農(nóng)戶而言，目前的棉花補(bǔ)貼可能很難維持收益，投入與產(chǎn)出總不成正比或?qū)е赂姆N其他品種。
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需求方面，截至2月份紡企訂單排單大多在 3 月下旬，少數(shù)可以排到四五月份，內(nèi)銷訂單好于出口。棉紗庫存仍在相對低位，開工基本在 7-8 成以上，預(yù)計 3 月底之后才會逐漸累庫。
總體而言，“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季到來，市場對消費復(fù)蘇的預(yù)期較強(qiáng)，對棉花價格有一定支撐作用。
新增利多有限，棕櫚油短期回落
昨日棕櫚油價格繼續(xù)出現(xiàn)回落，油脂板塊整體向下對棕櫚油價格形成拖累。
供給方面，目前印尼和馬來西亞主產(chǎn)國仍處于減產(chǎn)季，且近期馬來西亞持續(xù)暴雨，對棕櫚油產(chǎn)出存在負(fù)面拖累。此外全球葵花籽油供給仍存在較大的不確定性，或增加棕櫚油需求。
需求方面，印度宣布從4月1日起取消毛葵花籽油免稅配額，或?qū)ψ貦坝瓦M(jìn)口需求存在提振。
國內(nèi)消費需求方面，餐飲需求正在持續(xù)改善，雖然目前國內(nèi)庫存仍處于較高水平，但已經(jīng)出現(xiàn)下滑跡象。
從價格角度來看，目前棕櫚油不管是相對于原油價格還是相對于農(nóng)產(chǎn)品價格均處于均值以下水平，且自身絕對價格相對偏低，因此其價格存在向上修復(fù)空間。
綜合來看，棕櫚油供需兩端均存在潛在利多，但近期油脂板塊的整體回落對棕櫚油價格形成負(fù)面拖累，且在前期連續(xù)上漲后獲利離場壓力增加，短期內(nèi)進(jìn)一步向上動能放緩，但整體向上趨勢仍未發(fā)生改變。（本文發(fā)布的數(shù)據(jù)、信息、文章，僅供交流和參考，不對您構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)，盈虧自負(fù)。）
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