【資料圖】
馬棕油3月進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)周期，降雨及勞動(dòng)短缺很難對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響，齋月節(jié)需求有預(yù)期，但印度庫(kù)存高企，再加上中國(guó)高庫(kù)存，或影響馬棕油出口，不過(guò)因印尼抵制出口后，買(mǎi)家增加馬來(lái)西亞棕櫚油購(gòu)買(mǎi)量，導(dǎo)致馬來(lái)西亞出口增加。國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率不高，后期或有所回升，棕油庫(kù)存又回到100萬(wàn)噸以上高位，疫情放開(kāi)后的需求仍有待時(shí)間驗(yàn)證且當(dāng)下是傳統(tǒng)需求淡季，因市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)更激進(jìn)的加息會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)給石油需求帶來(lái)壓力，原油弱勢(shì)利空油脂，預(yù)計(jì)油脂震蕩偏弱，關(guān)注馬棕油產(chǎn)銷(xiāo)及阿根廷大豆天氣。
豆粕、菜粕：震蕩偏弱
USDA供需報(bào)告較大幅度下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量，小幅下調(diào)美豆期末庫(kù)存，巴西產(chǎn)量持平、出口上調(diào)。但市場(chǎng)提前交易阿根廷減產(chǎn)因素，報(bào)告出臺(tái)后可能有利多出盡影響。巴西大豆收割進(jìn)度偏慢，豐收新豆開(kāi)始批量上市，出口需求開(kāi)始轉(zhuǎn)移到南美，美豆有壓力。阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)干旱天氣繼續(xù)但市場(chǎng)并不擔(dān)心會(huì)缺乏南美大豆，因?yàn)榘臀鞔蠖巩a(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄，會(huì)部分抵消阿根廷大豆減產(chǎn)。國(guó)內(nèi)大豆到港下滑，油廠(chǎng)有所回升，豆粕供應(yīng)充裕，二季度到貨供應(yīng)趨于寬松的背景下下游保持較低采購(gòu)水平，再加上生豬養(yǎng)殖虧損，部分豆粕被菜粕替代，豆粕反彈結(jié)束后嘗試拋空，關(guān)注阿根廷大豆天氣及大豆到港情況。
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