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冬季節(jié)日消費的提振已經(jīng)基本過去，蘋果消費在節(jié)后進入較長的疲軟期。05合約為代表的本季合約存在兩大核心隱患：不理想的出庫進度及明顯偏高的現(xiàn)貨價格。而柑橘為代表的競品價格偏弱運行，進一步擠壓蘋果的現(xiàn)貨銷售。
蘋果進入口腹的消費形式?jīng)Q定了其難以出現(xiàn)報復性消費。故2022年10月下樹季以來由于疫情等問題落后的銷售、出庫進度依舊在延續(xù)，為本季蘋果帶來降價壓力。上一產(chǎn)季理想的出庫進度來自于西北主產(chǎn)區(qū)的積極順價出售與目前的惜售情緒存在較大差別。假設目前的惜售情緒持續(xù)，去庫進度維持萎靡，我們認為當下的庫存與高現(xiàn)貨矛盾或在3、4月兌現(xiàn)為產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨端的讓價、促銷潮，帶動盤面價格重心的整體下移。
但我們同樣需要意識到，前期下樹季客商的收購積極性受疫情影響，收購量明顯少于往年，在現(xiàn)貨價格下降后存在補貨的需要。因此，在蘋果產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)貨價格尚未出現(xiàn)大幅降價促銷假設下，蘋果期貨在現(xiàn)貨價格以及交割成本的影響下，存在一定的成本支撐線，或以偏弱震蕩為主。
在本季蘋果的故事基本集中在庫存、現(xiàn)貨價格等問題時，以10合約為代表的新季蘋果也進入生長期，關注4月初起蘋果花期的天氣情況，常見的惡劣天氣為倒春寒，而上一產(chǎn)季的高溫對授粉坐果的影響也十分明顯。在逐漸接近上述節(jié)點時，注意市場會否提前將惡劣天氣進行計價。
推薦策略：圍繞8400~9200區(qū)間高拋低吸。
以上觀點僅供參考。
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