【資料圖】
2月期間，全國生豬價格整體呈現(xiàn)企穩(wěn)上行態(tài)勢，雖然市場普遍對年后豬價存在擔(dān)憂，但在僅一周后價格變迎來一輪快速反彈。截止2月末，全國各地生豬價格上漲1.5-1.9元/公斤，其中東北地區(qū)15.35-16元/公斤，上漲0.7-0.9元/公斤，華北地區(qū)15.85-16.05元/公斤，上漲0.7-0.9元/公斤，河南山東地區(qū)15.7-16元/公斤，上漲0.4-0.55元/公斤，華東地區(qū)16.2-16.35元/公斤，上漲0.5-0.8元/公斤，華南地區(qū)15.3-15.85元/公斤，上漲0.4-0.5元/公斤。全國各地豬價均呈現(xiàn)較快上漲，其中東北、華北等產(chǎn)區(qū)漲幅相對較大。
2月內(nèi)，生豬期現(xiàn)價差變動幅度不大，現(xiàn)貨-03合約基差整體在-600~+300區(qū)間以內(nèi)震蕩運行，但多數(shù)以現(xiàn)貨貼水盤面呈現(xiàn)，江蘇、湖北、四川等地也多見注冊倉單。截止當(dāng)前，盤面對現(xiàn)貨價差回歸狀況良好。遠期的升水結(jié)構(gòu)反應(yīng)了當(dāng)前較為疲弱的現(xiàn)貨情況，截止報告完成當(dāng)周，5-7月合約對現(xiàn)貨升水普遍在2000元/噸以上，盤面結(jié)構(gòu)反應(yīng)了近弱遠強成為市場交易的主邏輯。不過隨著國內(nèi)現(xiàn)貨近期走強，近月緊張已經(jīng)開始顯現(xiàn)，而盤面也由此前較深度倒掛轉(zhuǎn)向偏平坦的結(jié)構(gòu)，月內(nèi)59價差V型反轉(zhuǎn)。
整體來看，我們認為2月生豬市場行情啟動早于預(yù)期，市場并未完全到大豬消化完成，供應(yīng)進入低點的階段。價格上漲主要受幾方面因素影響，受限，年后需求強于往年，隨著疫情影響逐步出清，年后交通出行、餐飲方面均有所改善，一定程度提振豬肉消費；其次，政策端對價格預(yù)期產(chǎn)生正向引導(dǎo)；最后，年前出欄量增加導(dǎo)致豬價反季節(jié)性下跌也提前透支了年后的下跌動力，豬價底部支撐堅挺。
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