摘要：本次已是三月以來發(fā)改委第二次提及鐵礦石價格，期間3月10日市場傳聞針對鐵礦石價格的“非理性”上漲，監(jiān)管部門或采取措施，政策面監(jiān)管風(fēng)險不斷加大。
一、盤面回顧
3月17日上周五晚，國家發(fā)改委微信公眾號發(fā)文，表示高度關(guān)注鐵礦石市場變化。
(資料圖片)
本次已是三月以來發(fā)改委第二次提及鐵礦石價格，期間3月10日市場傳聞針對鐵礦石價格的“非理性”上漲，監(jiān)管部門或采取措施，政策面監(jiān)管風(fēng)險不斷加大。
而從基本面看，海外到港低位、下游高爐需求尚可，鐵礦供需維持階段性偏緊。因此，鐵礦現(xiàn)階段處于上有政策監(jiān)管下有基本面支撐的局面，短期延續(xù)高位震蕩，下行風(fēng)險加大。
圖：鐵礦主力I2305盤面
二、鐵礦熱門消息
三月以來監(jiān)管層面多次提及鐵礦石價格，從供給保障、需求調(diào)節(jié)、市場監(jiān)管等多方面入手，參與鐵礦市場價格調(diào)節(jié)，礦價下行風(fēng)險加大。
2.1 3月3日，專家認(rèn)為，鐵礦石價格短期大幅上漲，炒作跡象明顯。
國家發(fā)改委針對近一段時間鐵礦石價格過快上漲情況，近日國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心組織部分市場機構(gòu)和業(yè)內(nèi)專家召開會議。
專家認(rèn)為，在供需基本面沒有發(fā)生較大改變的情況下，鐵礦石價格短期大幅上漲，炒作跡象明顯。
特別是個別國際機構(gòu)無視世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、鐵礦石供應(yīng)總體趨于寬松的大背景，肆意鼓吹鐵礦石供應(yīng)面臨短缺、價格將明顯上漲，推升漲價預(yù)期，嚴(yán)重背離市場運行總體平穩(wěn)的現(xiàn)實。
2.2 3月10日，針對鐵礦石價格的“非理性”上漲，監(jiān)管部門或?qū)⒉扇〈胧┒糁撇缓侠砩蠞q。
上證報從權(quán)威渠道獨家獲悉，針對鐵礦石價格的“非理性”上漲，監(jiān)管部門或采取措施，有效遏制鐵礦石價格不合理上漲。
2.3 3月17日，針對一段時間以來鐵礦石大幅上漲的情況，將采取多種措施，促其平穩(wěn)運行。
國家發(fā)改委價格司會同有關(guān)方面赴青島港、唐山港開展調(diào)研。國家發(fā)改委高度關(guān)注鐵礦石市場變化。
針對一段時間以來鐵礦石價格大幅上漲的情況，將會同有關(guān)部門積極采取供給保障、需求調(diào)節(jié)、市場監(jiān)管等措施，遏制鐵礦石價格不合理上漲，促進(jìn)鐵礦石試產(chǎn)平穩(wěn)運行。
三、鐵礦產(chǎn)業(yè)鏈情況
3.1 到港維持低位
本周最新一期澳大利亞19港環(huán)比減少124.5萬噸至1711.1萬噸，巴西19港環(huán)比增加92.0萬噸至717.7萬噸，處于季節(jié)性回升通道中。
前期主流礦低發(fā)運陸續(xù)至我國港口環(huán)節(jié)，45港到貨合計2133.8萬噸（+22.5），仍處于偏低水平。海外鐵礦到貨量仍處于低位，推測未來兩周依舊偏低，低供應(yīng)支撐礦價。
3.2 高爐需求尚可
上周港口鐵礦平均成交量104.12萬噸（+13.30%），環(huán)比回升。45港疏港量環(huán)比繼續(xù)下降7.47萬噸至303.31萬噸。下游高爐產(chǎn)能利用率88.44%（+0.41%），開工率82.29%（+0.29%），日均鐵水產(chǎn)量237.58萬噸（+0.47%）。日均鐵水產(chǎn)量上行至高位，本周速度有所放緩，預(yù)計需求拉動作用將邊際走弱。
3.3 港口庫存去化
45港口庫存繼續(xù)下降，第三周環(huán)比下降0.63%至13682.88萬噸。鋼廠庫存低位，合計9203.34萬噸（-0.59%）。低供應(yīng)和高需求下，供需階段性偏緊，港口庫存繼續(xù)去化。
四、投資建議
總結(jié)：供需階段性偏緊，但政策面監(jiān)管風(fēng)險不斷加大，鐵礦維持高位震蕩。
操作建議：區(qū)間操作，建議關(guān)注政策調(diào)控的下行風(fēng)險。
【信達(dá)期貨研究所】
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