【資料圖】
摘要：
昨日美元指數(shù)震蕩走低，提振銅鋁價(jià)格反彈，但當(dāng)前銀行危機(jī)尚未解除，并且投資者對(duì)緊縮貨幣政策可能帶來的經(jīng)濟(jì)衰退感到擔(dān)憂，宏觀波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍在。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議在即，市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎。銅基本面來看，海外礦端供應(yīng)情況逐漸向好，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量將繼續(xù)釋放，疊加進(jìn)口虧損修復(fù)，進(jìn)口流入預(yù)期增加，電解銅供應(yīng)將逐漸抬升。消費(fèi)持續(xù)回暖，疊加政策利好支持，銅消費(fèi)需求預(yù)期繼續(xù)向好。電解鋁方面，云南電解鋁減產(chǎn)影響將逐漸體現(xiàn)，消費(fèi)環(huán)比回升，庫(kù)存呈現(xiàn)連續(xù)去庫(kù)，關(guān)注后續(xù)庫(kù)存變化。
今日銅鋁高開震蕩。截至3月21日收盤，滬銅主力CU2305合約收?qǐng)?bào)67530元/噸，漲910元/噸，漲幅1.37%。國(guó)際銅主力BC2305合約收?qǐng)?bào)59920元/噸，漲800元/噸，漲幅1.35%。滬鋁主力AL2305合約收?qǐng)?bào)18110元/噸，漲135元/噸，漲幅0.75%。
本周美聯(lián)儲(chǔ)將召開3月議息會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月是否加息各有猜測(cè)。據(jù)財(cái)聯(lián)社訊，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（3月20日），頂級(jí)投行高盛集團(tuán)在發(fā)布的最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，由于美國(guó)“銀行系統(tǒng)的壓力”，美聯(lián)儲(chǔ)本月將“暫停加息一次”。該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle在報(bào)告中寫道，硅谷銀行和簽名銀行的倒閉事件是阻礙美聯(lián)儲(chǔ)加息最主要的因素，銀行業(yè)危機(jī)使外界難以忍受加息行動(dòng)。他指出，在事態(tài)平息之前，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將暫時(shí)停止加息進(jìn)程。摩根大通（JPMorgan）首席市場(chǎng)策略師兼全球研究聯(lián)席主管Marko Kolanovic周一表示，銀行倒閉、市場(chǎng)動(dòng)蕩以及央行應(yīng)對(duì)高通脹帶來的持續(xù)經(jīng)濟(jì)不確定性，增加了“明斯基時(shí)刻”出現(xiàn)的可能性。以Kolanovic為首的小摩策略師團(tuán)隊(duì)周一在一份給客戶的報(bào)告中寫道：“即使央行成功地遏制了（銀行業(yè)危機(jī)的）蔓延，由于市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力，信貸環(huán)境看起來也將更快地收緊?！毙∧︻A(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)周三將選擇加息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)前高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家William English指出，這次將是一個(gè)艱難的決定，非常棘手。有央行官員認(rèn)為應(yīng)該放棄加息，金融狀況收緊會(huì)進(jìn)一步放大對(duì)銀行業(yè)的沖擊。但也有人主張?jiān)谕浺廊桓咂蟮那闆r下推進(jìn)加息，以給經(jīng)濟(jì)降溫。
銅現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)SMM訊，今日日內(nèi)現(xiàn)貨升水高開低走，市場(chǎng)交易活躍度以貿(mào)易商逢低收貨為主。上海地區(qū)倉(cāng)單流出對(duì)近日現(xiàn)貨升水形成一定擾動(dòng)，且進(jìn)口銅仍在流入現(xiàn)貨市場(chǎng)，打壓現(xiàn)貨升水。臨近月末，部分貿(mào)易商出于長(zhǎng)單交付需求，逢低收貨，托底現(xiàn)貨成交價(jià)格。3月21日，1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月2304合約報(bào)于升水10~升水50元/噸，均價(jià)報(bào)于升水30元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。
鋁方面，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量為149964.4噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)162.5%，2023年1-2月份國(guó)內(nèi)原鋁表現(xiàn)為凈進(jìn)口，累計(jì)凈進(jìn)口量146298.5噸，同比增長(zhǎng)454%。
整體來看，昨日美元指數(shù)震蕩走低，提振銅鋁價(jià)格反彈，但當(dāng)前銀行危機(jī)尚未解除，并且投資者對(duì)緊縮貨幣政策可能帶來的經(jīng)濟(jì)衰退感到擔(dān)憂，宏觀波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍在。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議在即，市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎。銅基本面來看，海外礦端供應(yīng)情況逐漸向好，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量將繼續(xù)釋放，疊加進(jìn)口虧損修復(fù)，進(jìn)口流入預(yù)期增加，電解銅供應(yīng)將逐漸抬升。消費(fèi)持續(xù)回暖，疊加政策利好支持，銅消費(fèi)需求預(yù)期繼續(xù)向好。電解鋁方面，云南電解鋁減產(chǎn)影響將逐漸體現(xiàn)，消費(fèi)環(huán)比回升，庫(kù)存呈現(xiàn)連續(xù)去庫(kù)，關(guān)注后續(xù)庫(kù)存變化。
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