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宏觀美聯(lián)儲宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調至4.75%-5%。美聯(lián)儲FOMC聲明指出，美國銀行業(yè)穩(wěn)健、有彈性，但一些事件將拖累經(jīng)濟增長。于此同時，數(shù)據(jù)顯示消費和生產(chǎn)增長適度，進一步收緊政策可能是合適的。最近的發(fā)展將導致信貸環(huán)境趨緊；將考慮累積政策收緊和滯后性的影響。點陣圖顯示，2023、2024年底利率預期中值分別為5.1%，4.3%。這也就意味著，今年將再加息25個基點，到2024年底將降息75個基點。股指期貨股指期貨策略方面，短線單邊投資者觀望為主，長線投資者考慮尋求低多機會為主，投資者謹慎持倉，及時止盈止損。白糖邏輯觀點：內外糖價差倒掛幅度大，減產(chǎn)等支撐內糖，關注內外價差變化。油脂油料鑒于全球銀行業(yè)震蕩，周三大宗商品市場情緒繼續(xù)走弱，內盤油脂在白盤時段再次下挫，連盤棕櫚油跌幅近4%領跌油脂。美聯(lián)儲如預期將加息25個基點，并暗示今年僅將再有一次加息。巴西農(nóng)業(yè)咨詢公司agroconsult將本年度大豆產(chǎn)量上調200萬噸至1.55億噸，美豆因巴西大豆產(chǎn)量上調再次下探。隨著油脂跌勢的加深，油粕套利下國內豆粕探底回升，繼續(xù)關注巴西大豆貼水價格變化及進口大豆到港情況。中長期觀點：油脂中長期跟隨宏觀震蕩，關注宏觀市場情緒變動及國內需求與累庫情況。生豬策略上，短期現(xiàn)貨價格的支撐不強，但繼續(xù)做空近月合約的安全邊際不高，建議短期觀望或適當關注遠月低多機會。甲醇甲醇今日盤面震蕩，市場悲觀氣氛略微緩解。原油價格短期企穩(wěn)但長期仍然有很大不確定性，烯烴產(chǎn)業(yè)鏈整體偏弱對甲醇價格有些拖累。甲醇自身基本面不是很差，港口庫存進一步去化，港口市場基差仍然維持在相對較高的位置，短期甲醇價格是有比較強支撐的。經(jīng)濟衰退預期濃厚，短期悲觀氣氛被放大，但實際影響或許沒有那么嚴重。我們建議謹慎看反彈，盤中低點時下游客戶可以利用期貨鎖定原料價格，或者選用看漲期權工具對沖原料價格上漲風險。純堿純堿下游拿貨積極性一般，維持剛需采購，堿廠有訂單支撐，產(chǎn)銷維持平衡，庫存仍處于低位水平，短期累庫概率不大。但目前市場貨源并不緊缺，價格上行驅動不足，近期盤面走弱后，期現(xiàn)商出貨增加，關注堿廠后續(xù)訂單情況，將影響后續(xù)堿廠報價的調整。目前純堿對利空消息比較敏感，而宏觀擾動風險仍在，警惕盤面繼續(xù)下行的風險。玻璃廠整體產(chǎn)銷仍能達到平衡以上，預計本周庫存繼續(xù)去化。本次玻璃去庫周期較長，宏觀數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)企穩(wěn)復蘇跡象明顯，銷售高頻數(shù)據(jù)持續(xù)改善，市場信心有所恢復，下游深加工訂單情況表現(xiàn)分化，中小型企業(yè)訂單較差，大型企業(yè)訂單改善比較明顯， 目前現(xiàn)貨價格持續(xù)上行，玻璃盤面仍有反彈預期，但持續(xù)性的上漲還要關注后續(xù)產(chǎn)銷的持續(xù)性。PVC近期電石價格下降，外圍金融市場動蕩，PVC裝置開工較高，庫存仍處于高位，PVC短期弱勢震蕩為主。鋁邏輯及策略建議：銀行業(yè)危機趨于緩和，美聯(lián)儲如期加息并釋放放緩加息信號，市場風險偏好回升，滬鋁基本面表現(xiàn)較強，建議適當做多。鋅基本面來看，2023年1-2月，汽車企業(yè)出口63萬輛，同比增長52.9%。整體來看，雖然連續(xù)的利空消息使鋅價看似步入下跌軌道，但持續(xù)錄減的社會庫存、強勁的下游產(chǎn)業(yè)與硅谷銀行帶來的恐慌情緒的消化，使未來鋅價出現(xiàn)反彈的希望。后續(xù)鋅價多維持震蕩走勢，操作上建議選擇逢低做多，可循環(huán)操作。鎳需求端方面，受終端消費不佳影響，產(chǎn)業(yè)悲觀情緒傳導，不銹鋼庫存較高去庫艱難，后續(xù)需關注國內宏觀預期走強對不銹鋼基本面支撐兌現(xiàn)。操作上，多空因素交織，建議觀望為主，持續(xù)關注礦產(chǎn)國出口政策和消費端是否超預期走低。工業(yè)硅邏輯及策略建議：整體看來，近期期貨盤面震蕩下跌，主要原因是悲觀的宏觀情緒，疊加工業(yè)硅需求端“金三銀四”預期未能如期兌現(xiàn)，以及工業(yè)硅供給端呈寬松格局且?guī)齑嫣幱诟呶?。期貨市場表現(xiàn)低迷，若基本面無明顯改善，工業(yè)硅價格或將繼續(xù)下探成本支撐。（以上內容均節(jié)選自《中泰期貨晨會紀要》，中泰期貨股份有限公司（以下簡稱本公司）具有中國證券監(jiān)督管理委員會批準的期貨交易咨詢業(yè)務資格（證監(jiān)許可〔2012〕112）。本報告僅限本公司客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的交易建議，本公司不對任何人因使用本報告中的內容所導致的損失負任何責任。市場有風險，投資需謹慎。）
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