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摘要：
今年前兩個(gè)月地方政府發(fā)行新增債券突破1萬(wàn)億元，新增專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模超8000億元。雖然這一規(guī)模略低于去年同期，從近年來(lái)看，地方政府發(fā)債規(guī)模處于近幾年高位波動(dòng)，由于地方政府專(zhuān)項(xiàng)債是當(dāng)前政府帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，穩(wěn)定宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的重要手段，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債新增規(guī)模持續(xù)走高，表明我國(guó)近期穩(wěn)增長(zhǎng)力度不減。但是從基建與地方政府債關(guān)系來(lái)看，去年以來(lái)，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債雖然主要投資兩新一重項(xiàng)目較多，但由于部分項(xiàng)目的真實(shí)性、收益能力并不符合收益自平衡專(zhuān)項(xiàng)債要求而難 以落實(shí)，抑或甚至極少數(shù)地方存在“挪用”，新增專(zhuān)項(xiàng)債很難足額應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中。因此地方政府專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)基建投資的拉動(dòng)作用有所衰減。但從趨勢(shì)來(lái)看，今年基建投資用鋼需需求大概率仍維持高位波動(dòng)。另外值得注意是近期歐美銀行也危機(jī)引發(fā)海外恐慌情緒蔓延，引發(fā)海外經(jīng)濟(jì)回落的擔(dān)憂(yōu)；同時(shí)近期原燃料市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)，引發(fā)鋼材成本支撐減弱，建議投資者警惕海外宏觀(guān)及成本塌陷風(fēng)險(xiǎn)。
今日黑色系各品種主力合約價(jià)格震蕩。具體來(lái)看，截至2023年3月27日收盤(pán)，螺紋鋼期貨主力合約收?qǐng)?bào)4105元/噸，漲20元/噸，漲幅0.49%；鐵礦石期貨主力合約收?qǐng)?bào)873.5元/噸，漲18.5元/噸，漲幅2.16%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 英大期貨
財(cái)政部3月27日消息，2023年2月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券4419億元，其中一般債券1062億元、專(zhuān)項(xiàng)債券3357億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券1342億元，其中一般債券857億元、專(zhuān)項(xiàng)債券485億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)5761億元，其中一般債券1919億元、專(zhuān)項(xiàng)債券3842億元。2023年1-2月，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券10677億元，其中一般債券2408億元、專(zhuān)項(xiàng)債券8269億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券1519億元，其中一般債券960億元、專(zhuān)項(xiàng)債券559億元。全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)12196億元，其中一般債券3367億元、專(zhuān)項(xiàng)債券8829億元。截至2023年2月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額362269億元。其中，一般債務(wù)146934億元，專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)215335億元；政府債券360646億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)1623億元。截至2023年2月末，地方政府債券剩余平均年限8.6年，其中一般債券6.2年，專(zhuān)項(xiàng)債券10.2年；平均利率3.38%，其中一般債券3.38%，專(zhuān)項(xiàng)債券3.38%。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，今年前兩個(gè)月地方政府發(fā)行新增債券突破1萬(wàn)億元，新增專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模超8000億元。雖然這一規(guī)模略低于去年同期，從近年來(lái)看，地方政府發(fā)債規(guī)模處于近幾年高位波動(dòng)，由于地方政府專(zhuān)項(xiàng)債是當(dāng)前政府帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，穩(wěn)定宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的重要手段，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債新增規(guī)模持續(xù)走高，表明我國(guó)近期穩(wěn)增長(zhǎng)力度不減。但是從基建與地方政府債關(guān)系來(lái)看，去年以來(lái)，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債雖然主要投資兩新一重項(xiàng)目較多，但由于部分項(xiàng)目的真實(shí)性、收益能力并不符合收益自平衡專(zhuān)項(xiàng)債要求而難 以落實(shí)，抑或甚至極少數(shù)地方存在“挪用”，新增專(zhuān)項(xiàng)債很難足額應(yīng)用到基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中。因此地方政府專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)基建投資的拉動(dòng)作用有所衰減。但從趨勢(shì)來(lái)看，今年基建投資用鋼需需求大概率仍維持高位波動(dòng)。另外值得注意是近期歐美銀行也危機(jī)引發(fā)海外恐慌情緒蔓延，引發(fā)海外經(jīng)濟(jì)回落的擔(dān)憂(yōu)；同時(shí)近期原燃料市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)，引發(fā)鋼材成本支撐減弱，建議投資者警惕海外宏觀(guān)及成本塌陷風(fēng)險(xiǎn)。
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